歷經(jīng)一個(gè)月，康達(dá)爾的整改方案才得以出爐。所有證監(jiān)局核查到的公司治理、信息披露、會(huì)計(jì)核算、內(nèi)部控制等方面的問題，都指向了康達(dá)爾信披部門和財(cái)務(wù)部門，而這兩個(gè)部門的負(fù)責(zé)人都是朱文學(xué)。
為什么在朱文學(xué)的負(fù)責(zé)下，康達(dá)爾的信披問題和財(cái)務(wù)問題源源不斷？康達(dá)爾信披違規(guī)究竟是董秘被冷落的緣故，還是其工作態(tài)度怠慢？康達(dá)爾4年來在不健全的財(cái)務(wù)管理制度下多次高溢價(jià)收購(gòu)，是否存在利益輸送的可能？
財(cái)務(wù)信披問題不斷 董秘獨(dú)攬整改責(zé)任
歷經(jīng)一個(gè)月，康達(dá)爾的《深圳市康達(dá)爾(集團(tuán))股份有限公司關(guān)于2012年巡檢發(fā)現(xiàn)問題的整改方案》才得以出爐。方案中，康達(dá)爾承認(rèn)公司治理、信息披露、會(huì)計(jì)核算、內(nèi)部控制等方面均存在較多問題，其中信息披露違規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范等問題已多次出現(xiàn)，反映公司主要負(fù)責(zé)人及核心管理人員規(guī)范意識(shí)淡薄，對(duì)證券市場(chǎng)法律法規(guī)及上市公司信息披露相關(guān)要求缺乏學(xué)習(xí)和掌握。
而對(duì)于這些問題，身兼董秘及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的朱文學(xué)，幾乎獨(dú)攬了所有問題的責(zé)任，或許信披問題并非其有意為之，但對(duì)財(cái)務(wù)問題難辭其咎。
對(duì)于多次發(fā)生信息披露不及時(shí)情況，康達(dá)爾給出的解釋含蓄而又意味深長(zhǎng)：上述問題的存在，一方面是由于公司內(nèi)部信息溝通渠道存在問題，另一方面是由于公司未能完全準(zhǔn)確把握信息披露規(guī)則。
實(shí)際上信息披露層面上，即便董秘嚴(yán)格履行披露義務(wù)和程序，但如果管理層成員未及時(shí)向董秘通報(bào)相關(guān)事項(xiàng)，那么董秘仍會(huì)無奈承擔(dān)信披違規(guī)的責(zé)任，而康達(dá)爾對(duì)信披不及時(shí)問題的解釋，或許暗示整改責(zé)任人朱文學(xué)的境地或是如此。
然而，同時(shí)身兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的朱文學(xué)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題則難辭其咎。朱文學(xué)從2009年上任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，至今4年，而證監(jiān)局的檢查認(rèn)為，康達(dá)爾未按照相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法律法規(guī)要求，結(jié)合公司實(shí)際情況，建立、健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理制度體系，這無疑是對(duì)朱文學(xué)4年來財(cái)務(wù)能力的否定。
4倍溢價(jià)收購(gòu)后虧損 不作為還是利益輸送？
然而，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理制度不健全的情況下，康達(dá)爾卻多次高溢價(jià)收購(gòu)股權(quán)，例如2012年和2013年連續(xù)收購(gòu)惠州正順康畜牧發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“惠州正順康”）、廈門牧興實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廈門牧興”）和廈門源生泰食品有限公司。
2012年3月30曰，東莞飼料與惠州正順康原股東簽訂協(xié)議，購(gòu)買惠州正順康的股權(quán)，但該事項(xiàng)直至2012年4月6日才提交董事會(huì)審議。
因此，證監(jiān)局還認(rèn)為，康達(dá)爾存在決策程序倒置的情況。對(duì)此，康達(dá)爾以“公司下屬企業(yè)相關(guān)人員規(guī)范意識(shí)不強(qiáng)，又缺少有效的溝通渠道，導(dǎo)致了決策程序倒置的問題”作為解釋。
而實(shí)際上，該項(xiàng)收購(gòu)開始的本末倒置也為惠州正順康后續(xù)經(jīng)營(yíng)開啟了不良的苗頭。
收購(gòu)前，截至2011年11月30日，經(jīng)惠州君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，惠州正順康的資產(chǎn)總額12,780,744.62元，負(fù)債總額為5,934,483.08元，凈資產(chǎn)為6,846,261.54元，營(yíng)業(yè)收入為18,559,515.72元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1,254,249.50元，凈利潤(rùn)為1,339,379.80元。
2011年底，惠州正順康的凈資產(chǎn)是769萬元，流動(dòng)資產(chǎn)賬面值是1241萬元，非流動(dòng)資產(chǎn)903萬元，全年凈利潤(rùn)是216.39萬元。
然而，直到2012年7月31日，康達(dá)爾才辦妥收購(gòu)惠州正順康的股權(quán)變更手續(xù)，而此時(shí)，惠州正順康的賬面凈資產(chǎn)變成了675萬元，流動(dòng)資產(chǎn)變成了367萬元，非流動(dòng)資產(chǎn)846萬元。
惠州正順康公司在股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊蟮?-12月份中，在5個(gè)月的時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅1,226.08萬元，并再虧損239.3萬元。
由此可推測(cè)，在康達(dá)爾與惠州正順康原股東簽訂收購(gòu)合同至購(gòu)買日期間，惠州正順康的一大部分資產(chǎn)（雞豬存貨、生物性資產(chǎn)等）很可能被原股東賣出，以至于之前惠州正順康年?duì)I收近兩千萬，而康達(dá)爾收購(gòu)后，無充足的存貨來源，5個(gè)月的銷售額只有122萬元。
并且，康達(dá)爾2012年報(bào)提到的虧損原因，似乎也印證這一說法：股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊笾聊昴┮约跋乱荒甓鹊囊欢螘r(shí)期，惠州正順康公司的主要任務(wù)是保種和各種雞舍豬舍的改擴(kuò)建，尚未進(jìn)入正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段。
然而，康達(dá)爾當(dāng)初卻對(duì)惠州正順康溢價(jià)417%進(jìn)行收購(gòu)，并且還是以假設(shè)惠州正順康經(jīng)營(yíng)與收益穩(wěn)定為前提的。
此外，《證券日?qǐng)?bào)》還曾報(bào)道，康達(dá)爾收購(gòu)連續(xù)虧損的以生豬養(yǎng)殖加工為主業(yè)的廈門牧興，對(duì)其評(píng)估增值達(dá)598.48%，然而廈門牧興財(cái)務(wù)出現(xiàn)多處疑點(diǎn)。
有市場(chǎng)分析人士表示，4年來在康達(dá)爾不健全的財(cái)務(wù)管理制度下進(jìn)行的多次高溢價(jià)收購(gòu)財(cái)務(wù)不清晰的或者經(jīng)營(yíng)逆轉(zhuǎn)的公司，公司高管要么是不作為，要么就是存在利益輸送的問題。