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　　6月1日起，新《基金法》正式實施，這意味著，保險、券商和私募自此可發(fā)行公募基金產(chǎn)品；同時，基金公司子公司亦可向原本屬于信托產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的市場拓展空間。
　　隨著近年金融機構綜合化經(jīng)營加速，商業(yè)銀行、保險公司及資產(chǎn)管理公司紛紛通過旗下子公司，涉足保險、基金、投行等綜合化業(yè)務，加之互聯(lián)網(wǎng)金融也紛紛試水個人理財市場，引起市場的關注。
　　近年來，我國金融機構不斷加快綜合化經(jīng)營步伐。如中國建設銀行旗下?lián)碛卸喾N金融業(yè)務牌照，涵蓋投行、保險、基金、信托、租賃及住房儲蓄等領域；工商銀行旗下已有工銀國際、工銀瑞信、工銀安盛等綜合化經(jīng)營體，觸及保險、基金、租賃等業(yè)務；此外，工、農(nóng)、中、建、交五大行均已取得香港證券牌照，獲準開展赴港上市發(fā)行承銷。
　　近日，在上海舉辦的首屆外灘國際金融峰會上，瑞士信貸大中華區(qū)首席執(zhí)行官張利平認為，自國際金融危機以后，主要金融發(fā)達國家的監(jiān)管機構已經(jīng)不允許大的投資銀行用資本金作為主要盈利的手段，這就迫使以前主要靠自營業(yè)務盈利的投資銀行，要用貸款的方式來獲取投資銀行的收益。
　　券商方面，中國證監(jiān)會已經(jīng)允許證券公司開展私募基金、資產(chǎn)管理、場外市場及股票質(zhì)押融資(準信貸)等新業(yè)務。而國泰君安近期更是成為首家獲得中國人民銀行的批準、可做支付業(yè)務的券商。
　　海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，證券公司被賦予諸多新的業(yè)務功能，意味著我國的金融混業(yè)化邁進了一大步。
　　除銀行和券商外，保險、資產(chǎn)管理等非銀行金融機構綜合化經(jīng)營試點也不斷深化。截至目前，四大金融資產(chǎn)管理公司(AMC)除長城外，華融、信達、東方均已分別控股券商子公司。
　　根據(jù)《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，我國將引導具備條件的金融機構在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風險的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點，提高綜合金融服務能力與水平，引導試點金融機構根據(jù)自身風險管控能力和比較優(yōu)勢選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營模式。
　　專家認為，伴隨市場逐步開放，發(fā)展綜合化經(jīng)營有助于提升金融機構的實力。
　　泰康人壽保險股份有限公司董事長陳東升認為，利率市場化改革必然會帶來金融監(jiān)管的放松，也就形成了銀行、保險、證券的相互融合。同時，全民巨大的金融和理財資產(chǎn)需要尋找相對應的收益的產(chǎn)品，真正的金融擴張、創(chuàng)新和融合的時代即將到來。
　　復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅指出，伴隨著金融體系的開放，銀行的綜合化經(jīng)營已涉足到券商體系內(nèi)部。一方面，券商能夠從事的業(yè)務得到了一定拓展，行業(yè)壁壘逐步被打破，會使現(xiàn)有券商行業(yè)進行整合。比如中小券商將尋找差異化的金融服務之道，改變?nèi)�商行業(yè)的同質(zhì)化經(jīng)營現(xiàn)狀；另一方面，銀行一直從事存貸業(yè)務，實際也不利于利率市場化改革。綜合化經(jīng)營將給銀行提供新的出路，從而降低改革阻力。
　　但專家同時表示，盡管混業(yè)經(jīng)營會提升中國的金融服務水平和質(zhì)量，但我國的金融監(jiān)管水平還相對落后，監(jiān)管部門亟待解決現(xiàn)有金融管制缺位的問題。
　　交通銀行董事長牛錫明認為，金融機構在市場上的全面競爭，去爭取最大盈利的動力超強，但其風險控制機制相對薄弱，金融混業(yè)往往使機構投資者看得到利潤，看不到潛在的風險。
　　專家認為，金融混業(yè)必然將使得金融監(jiān)管體系進行變更，這就要解決誰來監(jiān)管的問題。發(fā)展綜合性業(yè)務是金融現(xiàn)代化經(jīng)營的趨勢，應重穩(wěn)步推進。監(jiān)管體系需加強對綜合經(jīng)營平臺公司的并表和風險管理，進一步明確“法人分業(yè)”、有限出資責任等“防火墻”，防范交叉經(jīng)營風險。
　　近年來，我國已對部分綜合化經(jīng)營試點出臺規(guī)范政策。《商業(yè)銀行設立基金管理公司試點管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應當嚴格按照“法人分業(yè)”的原則，與其出資設立的基金管理公司之間建立有效的風險隔離制度，報中國銀監(jiān)會備案。此外，商業(yè)銀行也不得擔任其設立的基金管理公司所管理的基金托管人。
　　上海交通大學金融學教授費方域認為，“法人分業(yè)”意味著金融機構旗下的綜合經(jīng)營體是獨立法人，需要保證其決策不受所在母公司業(yè)務的干擾。金融機構的綜合經(jīng)營化取向，意味著需進一步提高內(nèi)部風險防控和監(jiān)管水平，首要的是應進明確相關法律規(guī)定，現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管機構的部級聯(lián)合辦公體系也要得到強化。
　　國泰君安首席經(jīng)濟學家林采宜認為，探討綜合化經(jīng)營的前提在于，“分業(yè)監(jiān)管”的體系還不會改變。對綜合化經(jīng)營的監(jiān)管重心應是資金賬戶和客戶資源風險。這要求監(jiān)管體系從機構監(jiān)管出發(fā)，向以業(yè)務為主體的功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，比如按是否從事IPO承銷業(yè)務確定綜合經(jīng)營體的監(jiān)管歸口。