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    6月19日，李克強總理在國務院常務會議上，提出了要“優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉型升級，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展”。這也是他在一個多月之內第三次提及“盤活存量”。新華網(wǎng)記者就此話題采訪了武漢科技大學金融研究所所長董登新教授。
    記者：6月19日，李克強總理在國務院常務會議上，提出了要“優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量”，這也是他在一個多月之內第三次提及“盤活存量”的話題，請問您怎么看待決策層如此高度重視“盤活存量”？對中國經(jīng)濟有什么意義？
    董登新：“盤活信貸存量”主要有兩重含義：第一，近十年中國銀行業(yè)貸款規(guī)模擴張速度驚人，目前我國銀行業(yè)總資產(chǎn)已達140萬億元，相當于美國銀行業(yè)總資產(chǎn)的兩倍。銀行信貸規(guī)模的無度擴張，是不可持續(xù)的，背后隱藏著較大風險。
     第二，在制造業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的大背景下，經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級異常艱難，如果銀行貸款規(guī)模繼續(xù)快速擴張，將是十分危險的，貸款違約風險及不良貸款風險可能會進一步被放大。因此，基于上述兩方面因素考慮，我國銀行業(yè)必須盡快調整信貸政策，及早應對風險。
    事實上，伴隨30年快速工業(yè)化進程以及近十年的房地產(chǎn)大開發(fā)，中國銀行業(yè)貸款總規(guī)模擴張十分驚人，近十年我國銀行業(yè)總資產(chǎn)以年均20%的復合速度遞增。在粗放式總量擴張的經(jīng)濟增長模式下，不斷呈現(xiàn)加速度增長的銀行貸款，不僅支撐了中國GDP長達30年的年均10%的高增長，而且也為市場釋放了過度的流動性，迄今為止，中國投資市場已積累了非常龐大的資金存量，目前的房地產(chǎn)泡沫及人民幣對內貶值都有這些因素的重大貢獻。因此，中國市場不缺錢，中國投資者不缺錢，缺少的只是多樣化的投資選擇和安全的投資環(huán)境。所以可以看到當前市場上的亂象：國內不讓炒房，他們就出國炒房；股市不讓發(fā)新股，他們就炒金、炒茶。
    記者：決策層開出了“盤活存量”來醫(yī)治金融空轉和助推實體經(jīng)濟轉型升級的藥方，但具體到“怎么盤活”，您認為可以有哪些手段和辦法？
    董登新：按照國務院的會議精神，我國銀行信貸政策調整的總體精神是：穩(wěn)信貸總量，調信貸結構，擴消費貸款，放松存貸款利率管制。其實質就是要遏制銀行信貸總規(guī)模的無度擴張，通過調整信貸結構提高銀行資產(chǎn)質量，支持經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級，同時支持擴大內需、刺激消費的戰(zhàn)略。存貸款利率的市場化，是打破銀行壟斷融資、優(yōu)化資源配置的重要手段與前提條件。
    一直以來，中國企業(yè)習慣于單一的銀行融資，從過去公有制企業(yè)獨享銀行信貸，再到現(xiàn)如今大銀行青睞大企業(yè)及優(yōu)質客戶，無論大小銀行，它們似乎總是“嫌貧愛富”、唯利是圖的，實際上，這是以存款為主要負債業(yè)務的銀行之本性。因此，在貸款風險可控的前提下，銀行追求利潤最大化沒有過錯。銀行放貸的唯一條件：就是要有足夠的抵押物。因此，中小企業(yè)融資難、農(nóng)民貸款難，這并非銀行自身的過錯，我們也不應該動用行政命令強制要求銀行對它們進行施舍性放貸。
    對于中小企業(yè)融資難及三農(nóng)貸款難，國家應該制定特殊政策對它們進行扶持和幫助，比方，產(chǎn)業(yè)引導、稅收減免、貸款貼息、專項資金支持等。不過，更重要的長遠措施，應該是建立多層次、多元化的直接融資渠道，通過發(fā)行中小企業(yè)私募債、垃圾債、場內和場外市場的股權融資等手段，一方面滿足多樣化的融資需求，另一方面可為銀行信貸分流、減壓，分散銀行信貸過于集中的風險。
     記者：“盤活存量”的提法可以說給近期不斷走高的銀行間短期利率，呼喚“炮火支援”的A股市場潑了冷水，請問您怎么看待政策對于市場的影響？會否出現(xiàn)大的波動？
    董登新：盤活存量，意味著在信貸總規(guī)模大體穩(wěn)定的前提下，銀行必須盤活現(xiàn)有貸款存量，一邊回收貸款，一邊優(yōu)化貸款再投放。從總體上看，市場流動性不會減少，但銀行貸款投向可能要發(fā)生結構性調整。比方，收回貸款后，新增貸款可能要更多地投放到新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)，包括盈利穩(wěn)定的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，相反，產(chǎn)能嚴重過剩的“兩高一資”（高能耗、高污染、資源性）行業(yè)貸款規(guī)模會減少。這既有利于產(chǎn)業(yè)結構調整，又有利于銀行規(guī)避信貸違約風險。同樣，這也會促使股市IPO結構調整，并有可能觸發(fā)結構性行情。
    結論：中國市場不缺流動性，更不缺資金，相反，我們是有錢無處投、有錢無處花，找不到好的投資品種和項目。因此，不做實業(yè)、玩杠桿，這也是產(chǎn)能過剩、流動性泛濫，資產(chǎn)泡沫化、經(jīng)濟泡沫化的集中表現(xiàn)。
    應對之策：在經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，我們要想方設法將市場游資及過剩的流動性導入實體經(jīng)濟，支持實業(yè)興邦，強力推動經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級，防止“炒資金”的杠桿化、泡沫化游戲掏空實業(yè)。
    很顯然，在以后相當長的一個階段，銀行貸款再不可能像前三十年那樣高速擴張，因為經(jīng)濟轉型要求銀行先行，我國銀行傳統(tǒng)而簡單的經(jīng)營模式和盈利模式必將作出重大調整與轉型，我國銀行必須逐步摒棄存款掛帥、貸款掛帥的經(jīng)營理念，提高銀行資產(chǎn)質量，擴大金融增值服務，這應該是我國銀行業(yè)發(fā)展的大趨勢、大變革。