在連續(xù)兩天成為A股市場唯一跌停的股票之后，7月2日晚間，山東黃金發(fā)布
《股票交易異常波動公告》稱，經核實，截至目前本公司生產經營情況一切正常。
此前兩日，山東黃金連續(xù)成為市場熱議的焦點。停牌三個月的山東黃金6月28日公布重大資產重組的交易預案，擬以發(fā)行股份方式向控股股東山東黃金集團有限公司等收購黃金資產。然而，7月1日，復牌的山東黃金開盤便跌停，7月2日再次上演開盤跌停。眾多中小股民因此叫苦連天，與此同時，山東黃金的重組預案也受到一些質疑。
百億重組預案
7月1日、2日連續(xù)兩個交易日，山東黃金的收盤價格跌幅偏離值累計達到20%。7月2日晚間，山東黃金公告稱，除已披露的重大資產重組事項外，在未來可預見的三個月內不存在下述事項，即包括但不限于發(fā)行股份、上市公司收購、債務重組、業(yè)務重組、資產剝離和資產注入等重大事項。
已披露的重大資產重組事項是指山東黃金近日披露的資產注入預案。根據預案，山東黃金將向控股股東山東黃金集團有限公司、山東黃金有色礦業(yè)集團有限公司、山東盛大礦業(yè)有限公司、煙臺市金茂礦業(yè)有限公司及王志強發(fā)行2.96億股，收購包括天承礦業(yè)、鑫源礦投等在內的6家子公司與6宗黃金礦業(yè)權，涉及的黃金資源儲備約401噸，發(fā)行價格33.72元/股，交易總額達99.84億元。此外，山東黃金還擬非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元，用于發(fā)展標的資產主營業(yè)務及補充流動資金。
值得一提的是，山東黃金此次收購的交易對方，均對標的資產作出了業(yè)績補償承諾。
被疑利益輸送
據公告，6家子公司與6宗黃金礦業(yè)權及相關資產與負債全部權益的賬面值為22.47億元，預估值為108.14億元。據此計算，預估增值率達381%。山東黃金直接收購的股權比例對應的預估值為99.84億元。
對于較高的增值率，山東黃金稱，增值幅度較大的原因主要是無形資產和固定資產增值。無形資產增值主要來源于采礦權、土地使用權增值，固定資產增值主要來源于房屋和設備增值。根據公告，上海黃金交易所2010年1月至2013年3月底公布2號金(99.95%)價格的平均值為313.01元/克，山東黃金此次預估黃金銷售價格參考了該標準。
面對溢價不菲的注入資產，有投資者認為，金價下跌，黃金的增值價格在下降，開采越多未來損失也越大，山東黃金的高溢價做法值得商榷。
值得注意的是，有資料顯示，此次收購的天承礦業(yè)、盛大公司旗下資產是山東黃金集團從當地民企手中購得。數據顯示，天承公司98.50%的股權是2012年以7.25億元的價格被山東黃金集團收購，而此次由上市公司從大股東收購預案顯示，天承公司100%股權預估值高達10.1億元，增值率達537.76%。此外，盛大公司旗下馬塘采礦權及相關資產與負債、馬塘二采礦權及相關資產與負債兩處資產的評估增值率也分別達到了82.47%和89.07%。
一些投資者質疑，山東黃金此舉明顯是為母公司買單，涉嫌利益輸送。正是由于這些擔憂，看似利好的資產注入重組預案，讓山東黃金在復牌后連續(xù)跌停。
山東黃金：跌停屬正常
7月2日上午，中國經濟時報記者致電山東黃金證券事務部。相關人士稱，金價和大盤跌了那么長時間，山東黃金停牌了三個月，有補跌的可能，跌停屬于正常范圍。而對于標的資產高增值率被指涉嫌利益輸送，該人士稱：“沒有。哪能那樣操作?”該人士建議記者具體咨詢公司董秘。
中國經濟時報記者隨后聯系山東黃金董秘辦，接聽電話的人士稱，董秘正在開會，隨后會聯系記者。7月2日下午，記者又多次撥打電話，但無人接聽。截至記者發(fā)稿，山東黃金未作回應。
由于重組議案最終尚需股東大會審議。有觀點認為，重組方案未來能否成型，如何獲得中小投資者的支持都是未來山東黃金面臨的問題。