停牌近3個月、于本周一公布資產(chǎn)收購方案同時復(fù)牌的山東黃金連續(xù)兩個交易日跌停，截至昨日收盤，報25.89元，已較其擬定的定增價下跌23%。新快報《賺錢》已于本周一《山東黃金近百億元資產(chǎn)注入》一文中，對該股存在的諸多風(fēng)險進行了提示。從昨日的成交回報看，雖然有幾家機構(gòu)試探性介入，但賣方力量更占優(yōu)勢。
部分注入資產(chǎn)溢價逾40倍
據(jù)資產(chǎn)收購方案，山東黃金擬向山東黃金集團、山東黃金有色礦業(yè)、山東盛大礦業(yè)、煙臺金茂礦業(yè)及自然人王志強等5方定向增發(fā)2.96億股，以收購上述5方所持有的六家黃金公司股權(quán)及六宗黃金礦業(yè)權(quán)，交易總額為99.84億元。同時，公司擬定增8896.80萬股，定增價格為33.72元，募資用于發(fā)展標(biāo)的資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)及補充流動資金。
山東黃金為了此次資產(chǎn)收購?fù)Ｅ苹I劃了近3個月。而至復(fù)牌日，國際金價已從4月初的1600美元/盎司左右跌到1230美元/盎司，暴跌高達20%以上。在金價暴跌的背景下，山東黃金反而對擬收購的黃金資產(chǎn)給予了更高的估值。據(jù)公告，此次交易所涉資產(chǎn)的賬面價值總額為22.47億元，預(yù)估值總額卻高達108.14億元，資產(chǎn)增值率達381.16%。其中，為山東黃金集團所直接持有的寺莊探礦權(quán)、新城探礦權(quán)資產(chǎn)增值率奇高，分別溢價41.7倍、25.71倍；同屬該集團且占收購資產(chǎn)總額最大的東風(fēng)探礦權(quán)、采礦權(quán)，預(yù)估增值率也有463.32%。
市場用腳投票
除估值超高外，新快報《賺錢》本周一還指出，上述擬注入資產(chǎn)的業(yè)績也明顯不濟。公告顯示，今年一季度，收購方案所涉的六家黃金公司有4家虧損，其中天承公司虧損519.71萬元，資產(chǎn)負債率為52.88%、高于上市公司同期46.93%的負債水平。
因收購方案備受質(zhì)疑，因此，方案能否最終成行存疑。而二級市場上的投資者已先行用腳投票了。本周一，東吳證券總部和國泰君安證券總部分別出貨1381萬元和962萬元，而國信證券義烏稠州北路證券營業(yè)部當(dāng)日也賣出917萬元。一機構(gòu)席位當(dāng)日賣出216萬元，雖有四機構(gòu)席位現(xiàn)身買入榜，但買入前五席位合計也僅買進1069萬元。
昨日，山東黃金股價再度跌停。資金流向數(shù)據(jù)顯示，主力資金凈流出該股3190萬元。成交回報則顯示，東吳證券總部在跌停價繼續(xù)出貨，成交金額為1381萬元。中信證券總部和一機構(gòu)席位也分別賣出3502萬元和1036萬元。同時，有四機構(gòu)合計買進4580萬元。昨日買入榜前五席位合計成交4695萬元，遠低于賣出榜合計成交的8225萬元。