百度日前以１９億美元的“天價(jià)”收購９１無線成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近期最大的新聞。分析人士認(rèn)為，未來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)仍是ＢＡＴ（百度、阿里巴巴、騰訊）三分天下的格局，但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的泡沫已被悄然吹起。
百度出手意在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)
百度公司１６日宣布與網(wǎng)龍簽署諒解備忘錄，擬出資１９億美元收購其持有的９１無線已發(fā)行的全部股本。如果交易成功，這將超過２００５年雅虎１０億美元并購阿里巴巴，成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有史以來最大的并購案。
２０１３年中國互聯(lián)網(wǎng)并購異�；钴S。４月，阿里巴巴５．８６億美元入股新浪微博；５月，百度３．７億美元收購ＰＰＳ將其整合至旗下的愛奇藝；同月，阿里巴巴２．９４億美元收購高德２８％的股份。
業(yè)內(nèi)人士分析，百度此次收購主要是看準(zhǔn)了９１無線的移動(dòng)互聯(lián)入口。９１無線的業(yè)務(wù)主要包括９１手機(jī)助手ＰＣ版和手機(jī)版、安卓市場(chǎng)、９１手機(jī)娛樂門戶網(wǎng)站，安卓網(wǎng)和９１桌面等。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)布局來看，這些領(lǐng)域正是百度較為缺乏的。
雪球財(cái)經(jīng)ｉ美股分析師梁劍認(rèn)為，對(duì)于百度來說，這并不是劃不劃算的問題，因?yàn)槠浔仨氃谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)有一些強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)品做入口。
易觀國際移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)分析師王珺說，百度是傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，不像另一家巨頭騰訊公司手握微信已經(jīng)相當(dāng)于有了移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的入場(chǎng)券，因而在國內(nèi)有較高市場(chǎng)份額的９１無線正符合百度的期許。
互聯(lián)網(wǎng)觀察人士、ｉ黑馬主編吳澍表示，百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的地圖產(chǎn)品不錯(cuò)，但是顯然沒有ＰＣ端的壟斷地位。除百度地圖外，百度沒有王牌級(jí)的入口產(chǎn)品。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，用戶已從搜索入口轉(zhuǎn)為直接使用ＡＰＰ，這成為百度在未來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大趨勢(shì)下無法回避的難題。
１９億美元值嗎？
“李彥宏瘋了嗎？”對(duì)于１９億美元的收購價(jià)格，業(yè)界不斷有質(zhì)疑的聲音。根據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士計(jì)算，以９１無線以往的收入和凈利潤數(shù)據(jù)看，此價(jià)格相當(dāng)于以往市盈率的１８５倍，２０１３年預(yù)測(cè)市盈率的５８倍。
王珺分析，１９億美元的價(jià)格太高了。另外，由于９１無線是從灰色地帶起家的公司，所以收購風(fēng)險(xiǎn)很大。
王珺說，９１無線一開始主要做蘋果越獄的應(yīng)用，相當(dāng)于盜版軟件。隨著國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不斷加強(qiáng)，這種在灰色地帶的企業(yè)存在政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，９１無線作為中國本土企業(yè)，蘋果可能因?yàn)橥对V無門對(duì)其并無太多干涉，但在收購后，百度作為納斯達(dá)克上市公司，就可能會(huì)與蘋果針鋒相對(duì)甚至遭調(diào)查。
王珺透露，之前百度和ＵＣ也以１２億美元的價(jià)格談過收購但最終沒成交，但其實(shí)ＵＣ的手機(jī)瀏覽器產(chǎn)品是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的王牌級(jí)入口產(chǎn)品，價(jià)值要比９１無線大得多。
吳澍表示，目前９１無線在灰色地帶的業(yè)務(wù)占比份額在逐漸縮小。隨著中國用戶使用習(xí)慣的變化，越獄終端的占比會(huì)越來越小，不過這也使９１無線在百度收購之前的市場(chǎng)份額就已經(jīng)處于下滑的趨勢(shì)。
王珺認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)一致看好，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在吹大泡沫，當(dāng)前包括手游行業(yè)在內(nèi)的一些投資，或者巨頭公司花大價(jià)錢的賠本收購都說明了這個(gè)問題。
互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)超傳統(tǒng)行業(yè)？
如今，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)形成了無人不知的ＢＡＴ格局，即百度、阿里巴巴和騰訊三分天下。
不過，這三巨頭構(gòu)造的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)格局，競(jìng)爭并不聚焦在一點(diǎn)。阿里巴巴通過做平臺(tái)構(gòu)建其生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈，例如借收購蝦米音樂構(gòu)建其音樂事業(yè)、收購高德股權(quán)布局Ｏ２Ｏ產(chǎn)業(yè)鏈，跟老本行相近；百度則是以流量為核心，通過流量賺錢；騰訊的核心在于非常龐大的用戶數(shù)量。王珺說，三家公司優(yōu)勢(shì)和著力點(diǎn)不太相同，大家把他們做比較，是因?yàn)樗麄兏髯哉紦?jù)了每一個(gè)領(lǐng)域的頂峰。
吳澍認(rèn)為，阿里巴巴的優(yōu)勢(shì)在于商業(yè)運(yùn)營和管理較強(qiáng)，騰訊則是產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，而百度是技術(shù)能力優(yōu)勢(shì)，未來利用９１無線的業(yè)務(wù)可以幫助其牢牢掌控ＡＰＰ分發(fā)業(yè)務(wù)。
通信及互聯(lián)網(wǎng)專家、中國工程院院士鄔賀銓對(duì)記者表示，從另一角度看，這種頻繁活躍的收購正凸顯中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新思路已遠(yuǎn)走在了其他行業(yè)的前面。通常大企業(yè)的創(chuàng)新比較艱難，而來自中小企業(yè)中由技術(shù)人員牽頭創(chuàng)新往往更容易實(shí)現(xiàn)，但中小企業(yè)不具備市場(chǎng)開拓能力和資金優(yōu)勢(shì)，所以被大企業(yè)收購就是順應(yīng)了市場(chǎng)趨勢(shì)。國外的情況往往是大企業(yè)利用資金和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，把一些創(chuàng)新好的中小企業(yè)收購，比如谷歌收購安卓。
投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示，２０１３年第二季度，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露２０起融資案例，融資總額達(dá)１．２４億美元，融資案例數(shù)量及規(guī)模大幅增長。
鄔賀銓認(rèn)為，國內(nèi)ＩＣＰ（網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)商）已經(jīng)出現(xiàn)大企業(yè)收購小企業(yè)的趨勢(shì)，但制造業(yè)公司仍然停留在靠自己艱難創(chuàng)新不進(jìn)行收購的老路子。“ＩＣＰ畢竟是草根，比較容易接受互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，所以百度的這種并購發(fā)展很正常，也證明了互聯(lián)網(wǎng)的確走在了我國各行各業(yè)的前面，今后這種收購還會(huì)越來越多�！�