新華社北京7月28日專電 據(jù)投中集團(tuán)最新統(tǒng)計(jì)，截至7月25日，國(guó)內(nèi)PE機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募股權(quán)基金中，在設(shè)立初期有意向參與并購(gòu)運(yùn)作的基金有54只，目標(biāo)設(shè)立規(guī)模為167.93億美元，平均單只基金規(guī)模達(dá)到3.1億美元。
與國(guó)外以杠桿收購(gòu)為主的并購(gòu)基金不同，中國(guó)并購(gòu)基金囊括了控股、參股與協(xié)助買方產(chǎn)業(yè)整合等不同投資策略，成為獨(dú)具特色的并購(gòu)基金類型。目前參股型并購(gòu)基金已成為國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金的主要運(yùn)作模式。
投中集團(tuán)分析師萬格指出，整體來看，國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金的發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，相對(duì)于國(guó)外成熟的并購(gòu)基金發(fā)展模式，國(guó)內(nèi)尚無完全主導(dǎo)并購(gòu)交易的基金出現(xiàn)。然而隨著國(guó)內(nèi)Ｐｒｅ－ＩＰＯ機(jī)會(huì)的逐漸減少，ＰＥ行業(yè)步入深度調(diào)整期后的并購(gòu)轉(zhuǎn)型意愿強(qiáng)烈，未來幾年并購(gòu)基金將成為我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)重要的基金類型。
一家國(guó)內(nèi)大型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日對(duì)記者表示，從管理基金的回報(bào)率來看，這兩年明顯回落，并購(gòu)交易數(shù)量開始增加。ＩＰＯ持續(xù)“冰封”確實(shí)對(duì)退出造成了一定影響，公司有幾家被投資企業(yè)都在等待上市“排隊(duì)”中。
與此同時(shí)，并購(gòu)交易規(guī)模呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢(shì)。投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易規(guī)模由２００８年１３８６．９４億美元增至２０１２年的３０７７．８６億美元，累計(jì)增幅達(dá)１２２％，平均單筆交易金額增幅達(dá)１６４％。２０１３年上半年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易１７９２起，宣布交易規(guī)模１５０７．８億美元，平均單筆交易規(guī)模８４１４萬美元。
然而，２０１３年上半年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成交易規(guī)模僅為７２０．２３億美元，交易完成案例９００起，案例數(shù)量占去年全年不足３７％。
萬格認(rèn)為，去年底開始境內(nèi)外資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，作為大買方的上市公司資金鏈趨緊是并購(gòu)交易案例數(shù)量下降的主要原因。此外，無論是宣布并購(gòu)交易還是完成并購(gòu)交易，交易案例數(shù)量在２０１０年達(dá)到最高值后都開始呈現(xiàn)緩慢下降，凸顯出中國(guó)企業(yè)參與并購(gòu)交易一改以往粗放、盲目的并購(gòu)初衷，戰(zhàn)略化布局考量以及謹(jǐn)慎的并購(gòu)腳步將利于國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)健康有效發(fā)展。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，２００８年至２０１３年上半年，國(guó)內(nèi)共發(fā)生５７０起并購(gòu)?fù)顺鼋灰�，退出回�?bào)率在２０１１年曾達(dá)到最高值４．５倍，２０１３年上半年并購(gòu)?fù)顺鲒呌诨钴S，共發(fā)生１００起并購(gòu)?fù)顺霭咐�，平均退出回�?bào)率３．６４倍。
從并購(gòu)?fù)顺龌貓?bào)數(shù)字來看，回報(bào)倍數(shù)近幾年一直維持在５倍以下，與ＩＰＯ高達(dá)１０倍以上的退出回報(bào)相比較低，這主要源于國(guó)內(nèi)并購(gòu)?fù)顺鍪袌?chǎng)不夠成熟。（完）