換擋陣痛·上篇
編者按：上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，增速仍在合理區(qū)間。中國經(jīng)濟雖然步入增速換擋期和結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，但基本面和動力格局沒有根本改變，仍處在大有可為的戰(zhàn)略機遇期。依靠投資和擴大產(chǎn)能驅(qū)動增長的動力趨于減弱，原有的發(fā)展模式需要轉(zhuǎn)變，必須加快轉(zhuǎn)型，培育經(jīng)濟發(fā)展新動力，深化一系列關(guān)鍵制度的改革。本報為此連續(xù)兩天推出系列稿件，探究中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)及走向，敬請關(guān)注。
日前，國家發(fā)展改革委主任徐紹史在接受新華網(wǎng)專訪時表示，上半年主要經(jīng)濟指標處于年度預期目標的合理區(qū)間，經(jīng)濟社會發(fā)展總的開局是好的。今年以來的經(jīng)濟形勢，大體可以用總體平穩(wěn)、錯綜復雜來概括。當前國際和國內(nèi)、長期和短期、結(jié)構(gòu)性和周期性因素相互交織，有利條件與不利因素同時并存，經(jīng)濟既有增長動力也有下行壓力，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨多年未有的錯綜復雜局面。從國內(nèi)看，發(fā)展中長期積累的一些深層次矛盾和問題還沒有得到根本解決，同時，經(jīng)濟運行中又出現(xiàn)一些新的矛盾和問題。主要是經(jīng)濟增長動力偏弱，化解產(chǎn)能過剩形勢嚴峻，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇，中小企業(yè)融資難融資貴，財政金融的風險也不容忽視。
宏觀數(shù)據(jù)階段性走弱
近一個月來，陸續(xù)公布的宏觀數(shù)據(jù)讓各界對經(jīng)濟增速有了更多的關(guān)注。7月10日，中國6月外貿(mào)數(shù)據(jù)公布后，業(yè)界一片嘩然。海關(guān)總署的統(tǒng)計顯示，6月中國外貿(mào)進出口額為3215.1億美元，扣除匯率因素同比下降2%，其中出口1743.2億美元，進口1471.9億美元，分別下降3.1%和0.7%。
海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲表示，進出口“雙降”主要原因之一是外部市場需求持續(xù)低迷，抑制我國出口的擴大。鄭躍聲表示，“在接受月度調(diào)查的近2000家出口企業(yè)當中，今年以來每個月都有45%以上的企業(yè)反映新增出口訂單金額同比在下降。而6月底已經(jīng)有49.2%的企業(yè)反映新訂單金額同比減少。這個數(shù)據(jù)較上個月擴大了1.9%�！贝送�，七成左右的企業(yè)反映成本上漲的壓力在加大，貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)惡化。
商務(wù)部的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度共有12個國家對中國發(fā)起了22起貿(mào)易救濟調(diào)查�！俺隹谠鏊俦纫患径纫陆�，市場份額在喪失。市場份額喪失很大程度上跟競爭力下降有關(guān)�！敝袊鐣茖W院全球宏觀經(jīng)濟研究室主任張斌認為，近年美聯(lián)儲宣布量化寬松退出政策，新興市場國家貨幣貶值、貨幣流出很大。而中國基于出口競爭力的貿(mào)易加權(quán)匯率升值更明顯，這導致了出口產(chǎn)品特別是低端產(chǎn)品的競爭劣勢。
此外，中國生產(chǎn)要素近年持續(xù)價格上漲，導致工資等出口成本在持續(xù)上升。成本增加導致加工制造業(yè)優(yōu)勢在削弱，外企已經(jīng)逐漸將生產(chǎn)基地從中國向具有更低成本的國家轉(zhuǎn)移。
拉動經(jīng)濟的另一架馬車——投資特別是工業(yè)投資則也呈現(xiàn)一定階段性弱勢。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月全國固定資產(chǎn)投資13.12萬億元，同比名義增長20.4%，其中工業(yè)投資5.57萬億元，僅增長16.4%。與歷史同期相比，在固定資產(chǎn)投資增速僅下滑0.3個百分點之時，工業(yè)投資下滑了7.4個百分點。
在長三角、珠三角以及湖北、福建等地的調(diào)研中，記者發(fā)現(xiàn)不少地方工業(yè)投資增速大幅下滑，工業(yè)投資增速已經(jīng)低于整個固定資產(chǎn)投資投資增速。廣東固定資產(chǎn)增速18.8%，而工業(yè)投資增速僅有7.3%；湖北固定投資增速27.9%，而工業(yè)投資增速只有24.3%；江蘇固定資產(chǎn)投資增速18%，工業(yè)投資增速僅為10.4%。
專家表示，工業(yè)投資占到固定投資的40%。盡管不能將投資驅(qū)動作為經(jīng)濟增長的主要動力，但是穩(wěn)增長還是需要保持一定的投資強度，尤其結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級都需要有資金保障。市場一旦形成悲觀情緒，會傳染到投資環(huán)節(jié)，如果不加以引導，投資增速甚至可能會滑落到16%以下。
雖然目前工業(yè)投資乏力，而因地方在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資驅(qū)動導致的地方債務(wù)危機問題卻在上半年浮現(xiàn)，為投資拉動敲響了警鐘。今年6月，國家審計署公布了《36個地方政府本級政府性債務(wù)審計結(jié)果》，截至2012年底，36個地方政府本級政府性債務(wù)余額38475.81億元，比2010年增加4409.81億元，增長12.94%。
國家審計署審計科研所研究員杜相乾表示，地方政府適當借債有利于發(fā)展經(jīng)濟，但由于部分地方政府所貸資金的用途不夠公開和透明，而這很可能導致部分資金的浪費、腐敗和無效投資，再加上債務(wù)管理上缺少科學的債務(wù)確認標準，很容易造成社會公眾的種種疑慮和擔憂。
最近，惠譽將中國的長期本幣信用評級從AA-降至A+，理由是擔心政府債務(wù)膨脹及影子銀行擴張損害金融穩(wěn)定。這是自1999年以來，中國主權(quán)信用評級首次被一家大型國際評級機構(gòu)下調(diào)。根據(jù)惠譽發(fā)布的主權(quán)評級報告顯示，截至2012年底，地方債務(wù)規(guī)模為12.85萬億元，占GDP的25.1%，在2011年底23.4%的基礎(chǔ)上增長1.7個百分點。
中國社科院農(nóng)村所研究員馮興元表示，“中國政府全部的負債率，即中央跟地方的負債加起來除以GDP，至少達到69%，廣義赤字率超過了3%。中國經(jīng)濟已經(jīng)到了不能再像2008年那樣，繼續(xù)依賴通過赤字財政擴大政府投資來維持經(jīng)濟增長的地步，否則無異于飲鴆止渴。”
與此同時，消費增長卻一直提振不明顯。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年中國家庭消費的比重持平于35.7%，而2003年的這一數(shù)字是將近45%。北京大學國家發(fā)展研究院教授霍德明認為，當前這種“投資每年增加1%，消費每年減少1%”的狀況，必須改變。
低收入是中國消費問題的癥結(jié)所在。中國社科院發(fā)布的《2013社會藍皮書》顯示，1979年至2011年，中國人均GDP年均增長8.8%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入年均增長均為7.4%，比人均GDP增速低1.4個百分點。但是，短期內(nèi)改進收入分配狀況，涉及眾多交錯的改革，一時難為。
結(jié)構(gòu)調(diào)整總體勢頭良好
最近公布的中國經(jīng)濟半年報表明，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進，主要表現(xiàn)在內(nèi)需繼續(xù)成為經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位得到鞏固，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好，區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性進一步增強。
“上半年，我國第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、中西部經(jīng)濟加速上揚、能耗水平下降，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化�！敝袊嗣翊髮W經(jīng)濟管理學院副院長劉元春說。
今年以來，全國夏糧產(chǎn)量增長1.5%，再獲豐收。我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好。上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.3%，比第二產(chǎn)業(yè)高0.7個百分點。據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運介紹，上半年，各地加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，包括物流、網(wǎng)絡(luò)購物等服務(wù)業(yè)發(fā)展較快。上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長11.6%，比規(guī)模以上工業(yè)的增加速度高出2.3個百分點，這表明新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭不錯。
區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性進一步得到增強，主要表現(xiàn)為東部地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐較快，中西部地區(qū)的投資、工業(yè)增長速度普遍高于全國平均水平。同期，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降3.4%。城鄉(xiāng)居民的收入分配結(jié)構(gòu)繼續(xù)得到改善。上半年，城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民收入的倍數(shù)比是2.83，與去年同期相比縮小0.08。
調(diào)結(jié)構(gòu)不可能一蹴而就，當前我國面臨的結(jié)構(gòu)問題包括：消費率偏低，消費對經(jīng)濟的拉動作用還不強；第一產(chǎn)業(yè)不穩(wěn)、第二產(chǎn)業(yè)不強、第三產(chǎn)業(yè)不足的問題比較突出，產(chǎn)能過剩、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)水平不高；資源環(huán)境約束強化，重大污染事件時有發(fā)生；縮小城鄉(xiāng)、區(qū)域差距的任務(wù)依然繁重。
國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長王一鳴表示，我國內(nèi)外需求萎縮，國內(nèi)產(chǎn)能過剩矛盾趨于突出，不僅鋼鐵、水泥、石化、有色金屬等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，風電設(shè)備、太陽能，光伏等新興行業(yè)領(lǐng)域也面臨較大過剩壓力。他說，我國經(jīng)濟運行中暴露出來的矛盾和問題，表明依靠投資和擴大產(chǎn)能驅(qū)動經(jīng)濟增長的動力已經(jīng)趨于減弱，原有的經(jīng)濟發(fā)展模式越來越走不下去，必須加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，培育經(jīng)濟發(fā)展新動力。
令人擔憂的日趨緊張的投資不少還是投向了一些產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)。從統(tǒng)計局提供的分項數(shù)據(jù)看，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)投資在自身體量很大的情況下，前5個月仍能保持20%、30%的增長。
據(jù)福建省發(fā)展研究中心有關(guān)人士說，一些地方還在利用低價工業(yè)用地或廠房、稅收返還、補貼、違規(guī)貸款、壓低水電價格等途徑，吸引已經(jīng)處于過剩行業(yè)的企業(yè)在本地投資或擴大產(chǎn)能。有企業(yè)反映，部分地方政府為企業(yè)制定了經(jīng)營目標，要求擴建產(chǎn)能和產(chǎn)量，如果不照辦，企業(yè)在許多方面就得不到照顧。
新華社記者從調(diào)研中了解到，盡管紡織業(yè)已屬于嚴重差能過剩且效益下滑的行業(yè)，但中西部有些地區(qū)建好了專門的工業(yè)園區(qū)進行招商引資，有的給予土地優(yōu)惠，有的給予政府補貼。
“針對今年國內(nèi)部分高耗能行業(yè)生產(chǎn)恢復過快的現(xiàn)狀，各地要警惕非高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題�！惫ば挪坑嘘P(guān)負責人說。最新數(shù)據(jù)顯示，上半年，水泥、鋼鐵、平板玻璃、電解鋁等四大行業(yè)產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能形勢嚴峻。
《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，多個部委近階段將完善“組合政策”，加強銀行審貸管理、實施差別電價、能源消耗總量限制、問責制、新老產(chǎn)能掛鉤等對企業(yè)投資和生產(chǎn)的約束作用，抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張。
工信部、中國企業(yè)聯(lián)合會的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2012年全國共有浮法玻璃生產(chǎn)線約270條，其中停產(chǎn)冷修的約30條，產(chǎn)能利用率約79.9%，連續(xù)三年持續(xù)降低。金融危機以來的房地產(chǎn)和汽車救市政策，使玻璃市場大幅擴容，投資猛增。2009年至2012年底，全國共新建浮法玻璃生產(chǎn)線近100條，目前在建、擬建生產(chǎn)線仍有30條至40條。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2012年全國電解鋁產(chǎn)能為2700萬噸，產(chǎn)量為2000萬噸，產(chǎn)能利用率為74.07%；市場銷量1902萬噸，產(chǎn)銷率95.1%；電解鋁企業(yè)虧損面達到93%。2003年以來電解鋁產(chǎn)能年增幅在25%左右，原鋁消費年復合增長為17.5%。根據(jù)在建產(chǎn)能測算，2015年全國電解鋁產(chǎn)能可能超過3300萬噸，新疆等西部地區(qū)還有大批擬建產(chǎn)能。
工信部數(shù)據(jù)還顯示，2012年有216條在建水泥生產(chǎn)線，預計到2013年建成投產(chǎn)，屆時新型干法水泥將達到31.33億噸。假設(shè)2013年需求量增長到24億噸，富余程度也將達到30.54%。
工信部產(chǎn)業(yè)政策司副司長苗長興表示，“有關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩擴張的一個重要原因是，這些行業(yè)對地方GDP、稅收和就業(yè)的貢獻度很高，各地均將其列入支柱產(chǎn)業(yè)。被調(diào)研企業(yè)都著重提出，地方政府在推進本地企業(yè)產(chǎn)能擴張、阻礙本地企業(yè)退出或被兼并中起到關(guān)鍵作用。這使得中央歷次化解產(chǎn)能過剩的政策無法落地，相反還加速了地方產(chǎn)能的擴張�！�
五方面不確定因素
學者和專家在接受記者采訪時表示，經(jīng)濟增速減緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整難度加大的同時，下半年國內(nèi)經(jīng)濟也積累了一定的不確定因素。
中國人民大學經(jīng)濟學研究所所長毛振華教授認為，“非預期性”下滑成為當前經(jīng)濟形勢一大特點，他還強調(diào)，目前中國宏觀經(jīng)濟無法依靠政策寬松與刺激重返持續(xù)復蘇的軌道。目前中國經(jīng)濟面臨的深層次資源錯配與體制扭曲已經(jīng)到了一個全新的階段，經(jīng)濟不確定因素積累主要表現(xiàn)在五個方面：一是地方政府投融資平臺；二是影子銀行與監(jiān)管套利；三是房地產(chǎn)泡沫；四是嚴峻的產(chǎn)能過剩；五是流動性泛濫。
在目前復蘇乏力的宏觀經(jīng)濟形勢下，中國人民大學經(jīng)濟研究所大幅調(diào)低了對今年經(jīng)濟增長的預期。去年底，該所曾預期今年中國GDP增速9.3%，但其發(fā)布的2013年中期預測認為，今年中國GDP增速將達8.1%。即使這樣，這個速度在不少業(yè)內(nèi)專家看來仍過于樂觀。
有關(guān)研究報告認為，我國今年下半年經(jīng)濟依然存在增速反彈的基礎(chǔ)，但回升力度有限，今年全年的經(jīng)濟走勢將呈現(xiàn)出“前弱后穩(wěn)”的趨勢，并面臨比較強的不確定性。
宏觀數(shù)據(jù)顯示，我國固定資產(chǎn)投資拉動效應并未如期出現(xiàn)。今年產(chǎn)能過剩問題對制造業(yè)的投資增長帶來不利影響。據(jù)介紹，中國新政治經(jīng)濟周期的開啟使各級政府的增長意愿和投資沖動依然很大，從各省市、政府工作報告公布的增長目標來看，70%的省市、增長目標依然超過了10%。但從實際數(shù)據(jù)來看，地方項目投資并未出現(xiàn)明顯增長。
國務(wù)院研究中心的研究報告稱，目前經(jīng)濟運行中呈現(xiàn)出多個數(shù)據(jù)沖突現(xiàn)象，比如中長期貸款上升，但工業(yè)用電和鐵路貨運指數(shù)均有所下降，這表明貨幣信貸對實體經(jīng)濟的滲透較弱。這其中的原因可能是地方政府和工業(yè)企業(yè)負債過高，導致大量融資用于支付利息，并沒有用于投資再生產(chǎn)。
防范金融問題始終受到管理層高度重視。最近國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》中明確提出要“嚴密防范金融風險”，要“深入排查各類金融風險隱患”，“及時鎖定、防控和化解風險，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線”，其態(tài)度之堅決從字里行間皆能體會。
“這次發(fā)布的‘金十條’突出了‘調(diào)結(jié)構(gòu)’和‘防風險’這兩大重點，這也是目前中國經(jīng)濟發(fā)展過程中比較突出的兩個關(guān)鍵點�！眮碜試┚驳暮暧^分析師表示，“《指導意見》還明確指出了防范地方政府融資平臺風險，規(guī)范銀行理財，防范‘兩高一�！袠I(yè)轉(zhuǎn)型引發(fā)的資金鏈斷裂風險，防止民間融資、非法集資、國際資本流動等造成的風險擴散等風險點�！�
興業(yè)銀行的研究報告表示，今年以來，我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)始終不盡如人意，市場對中國經(jīng)濟增速下臺階的預期再次強化，金融服務(wù)好實體經(jīng)濟發(fā)展的意義和重要性更加顯現(xiàn)。但我國貨幣規(guī)模在持續(xù)擴張了多年之后，金融體系的實際杠桿率不斷上升，大量資金未能進入實體經(jīng)濟。加之國內(nèi)還存在著較為嚴重的產(chǎn)能過剩問題，客觀上存在去杠桿化的要求。在全球危機的進一步的蔓延和深化背景下，這些風險隱患會不會爆發(fā)，會不會出現(xiàn)一些苗頭性的、趨勢性的問題，成為影響今年經(jīng)濟和金融工作的重要方面。因此，防范和化解金融風險也就成為當前金融工作的重要組成部分。
“當前經(jīng)濟運行中仍面臨不少風險和挑戰(zhàn)，一些‘老問題’仍比較突出。主要是經(jīng)濟平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)生增長動力仍待增強。”國家發(fā)改委宏觀研究院常務(wù)副院長王一鳴說。
王一鳴表示，在出口、房地產(chǎn)等既有增長引擎動力有所減弱的情況下，投資在很大程度上仍依靠基礎(chǔ)設(shè)施和國有投資推動。部分企業(yè)負債和杠桿水平有所上升，一些地方平臺融資渠道更加復雜，加之房地產(chǎn)市場、社會資金和民間借貸、理財產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)等問題仍需重點關(guān)注，防止金融風險成為保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的重要前提。
《指導意見》中將“嚴密防范金融風險”列為一章，其中提出的政策對策十分具有針對性，可謂“對癥下藥”。具體看，關(guān)于如何防范經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級中的金融風險，《指導意見》主要從三方面就防范和化解金融風險提出要求：一是要提高風險預警與處置能力。二是要嚴密盯防相關(guān)重點領(lǐng)域。三是提出要進一步優(yōu)化信用環(huán)境�！ �
此外，接受采訪的專家表示，下半年，在積極防范金融風險的過程中，首先要繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢動態(tài)變化，綜合運用數(shù)量型、價格型貨幣政策工具，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用，保持合理的市場流動性，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，營造良好的貨幣環(huán)境。
其次，要進一步將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐與切實防范金融風險有機結(jié)合。對于金融支持化解產(chǎn)能過剩矛盾，關(guān)鍵是區(qū)分產(chǎn)能過剩行業(yè)的不同情況，分門別類地執(zhí)行差別化政策。
銀監(jiān)會相關(guān)負責人表示，“對于產(chǎn)能過剩行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的企業(yè)，繼續(xù)給予資金支持，幫助其加快發(fā)展；對于產(chǎn)品雖然在國內(nèi)供大于求，但是在國際市場上有銷路、有市場的企業(yè)，通過各種融資方式支持其跨境投資經(jīng)營；對于實施產(chǎn)能整合的企業(yè)，通過探索發(fā)行優(yōu)先股，定向開展并購貸款等方式，促進其實施兼并重組；對屬于淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)，通過保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓、核銷等方式支持壓產(chǎn)退市；對產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項目嚴禁提供任何形式新增融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過剩�！边M一步明確了如何分類解決和化解產(chǎn)能過剩的問題。
再次，要加強金融機構(gòu)風險處置機制建設(shè)，以更好地發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，切實防范和化解系統(tǒng)性金融風險。
