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    繼上周重啟逆回購操作“放水”后，中國央行周二早間“量小價跌”繼續(xù)發(fā)行7天期逆回購，規(guī)模為人民幣120億元，較上周二縮小50億元，利率較上期下降40個基點至4.00%，向市場明確傳達(dá)出維穩(wěn)短端流動性的信號。
    分析人士預(yù)計，在流動性復(fù)雜多變的背景下，央行“放短鎖長”的操作或?qū)⒀永m(xù)，以掌握應(yīng)變的主動性和靈活性。而央行這一旗幟鮮明的態(tài)度將為8月資金面的改善奠定基礎(chǔ)。
    正當(dāng)市場對資金面轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期有所抬頭時，央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中透露了“硬幣的另一面”：已對部分到期的3年期中央銀行票據(jù)開展了到期續(xù)做，采用市場化方式定價。操作對象是流動性相對充裕、市場影響力相對較大的金融機(jī)構(gòu)。
    分析師指出，央行上周重啟了短期的逆回購操作，但7月又悄然凍結(jié)了部分長期流動性，這一“短松長緊”的操作方式，暗示了其貨幣政策維持中性的立場。
    對于央行凍結(jié)長期流動性，提供短期流動性的做法，市場更多解讀為，在面臨外部流動性不確定因素較多的背景下，央行更傾向于將流動性調(diào)控工具短期化，如此才能更靈活地應(yīng)對流動性的突變。
   “美國量化寬松退出時機(jī)未定，日本又開閘放水，央行想把主動性握在手里，定向續(xù)發(fā)央票一是不想太透明，二也是摸著石頭過河�！币晃获v上海的銀行交易員稱。
    進(jìn)入8、9月份，由于仍有3年期央票到期，為保留央票，不排除央行可能還會有一定量的續(xù)發(fā)，但同時央行可能也會滾動操作SLF(常設(shè)借貸便利)來對沖。