8月9日，面對“證監(jiān)會主席助理張育軍將出國學習，機構創(chuàng)新是否停滯的問題”，證監(jiān)會新聞發(fā)言人回應，“證監(jiān)會的政策不會因為個人而改變，券商創(chuàng)新等是證監(jiān)會既定的監(jiān)管政策，不會因為會領導的外出學習，創(chuàng)新活動就停滯�！�
這或給眼下轟轟烈烈的證券期貨機構創(chuàng)新潮中的參與者們定下心來。
與此同時，8月9日，中證資本市場發(fā)展監(jiān)測中心發(fā)布《證券公司私募產(chǎn)品備案管理指引》，券商產(chǎn)品創(chuàng)新機制再度得到推進；證監(jiān)會也發(fā)布了《基金管理公司固有資金運用管理暫行規(guī)定》，放松基金公司固有資金的適用范圍，意在推進財富管理行業(yè)創(chuàng)新；證監(jiān)會、銀監(jiān)會接觸推進信貸資產(chǎn)證券化也得到了回應。
券商創(chuàng)新不變
在券商現(xiàn)場檢查結束之后，7家券商資管被點名，使得券商資管創(chuàng)新監(jiān)管收緊的消息在業(yè)界彌漫。
而這次檢查結果傳遞出的信號，或在延續(xù)證監(jiān)會對于產(chǎn)品創(chuàng)新的態(tài)度：鼓勵創(chuàng)新，但仍然加強事后事中監(jiān)管。
“改進加強事中事后監(jiān)管，切實保護投資者的合法權益，守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線�！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人在8月9日強調(diào)。
而這種強調(diào)的大前提是證監(jiān)會的再度承諾：“支持券商創(chuàng)新工作是證監(jiān)會既定政策�！�
“證監(jiān)會將嚴格落實國務院關于轉變政府職能、簡政放權的要求，繼續(xù)堅持‘放松管制、加強監(jiān)管’的基本工作思路，發(fā)揮證券公司在行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的主體作用，支持證券公司依法合規(guī)開展業(yè)務與產(chǎn)品創(chuàng)新。”上述發(fā)言人指出。
與這種監(jiān)管思路配套推進的是各類產(chǎn)品創(chuàng)新機制的進展。
在8月9日，中證資本市場發(fā)展監(jiān)測中心發(fā)布了《證券公司私募產(chǎn)品備案管理指引》（以下簡稱“備案指引”），明確了由市場監(jiān)測中心依照有關規(guī)定,負責證券公司私募產(chǎn)品的備案審查、運行監(jiān)測、執(zhí)業(yè)檢查等日常管理,建立和完善備案管理機制。
自2013年1月1日起，證券公司私募產(chǎn)品被監(jiān)管部門采取監(jiān)管措施的，市場監(jiān)測中心將根據(jù)《指引》的有關規(guī)定，對相關證券公司采取限制類或暫停類備案管理措施。
這意味著，未來，一旦證券公司一類私募業(yè)務被列為限制類的，市場監(jiān)測中心將采取以下備案管理措施：（1）證券公司發(fā)起設立私募產(chǎn)品，須經(jīng)現(xiàn)場約談后，通過證券公司私募產(chǎn)品備案管理系統(tǒng)進行備案；（2）證券公司私募產(chǎn)品在備案認可前，不得有實際投資行為；（3）提高執(zhí)業(yè)檢查頻率，持續(xù)監(jiān)測產(chǎn)品風險；（4）建議中國證監(jiān)會列為重點現(xiàn)場檢查對象；（5）建議中國證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新產(chǎn)品專業(yè)評價時審慎對待；（6）其他限制措施。
如果證券公司一類私募業(yè)務被列為暫停類的，市場監(jiān)測中心暫停受理該類私募業(yè)務的備案申請。證券公司不得新創(chuàng)設該類私募產(chǎn)品，存續(xù)的私募產(chǎn)品不得新增投資者。
基金繼續(xù)松綁
券商的創(chuàng)新之外，基金非公募業(yè)務也在疾進。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，基金業(yè)整體的非公募資產(chǎn)已經(jīng)達到了10432.13億元，占整體資產(chǎn)管理規(guī)模的28.2％，較6月底的27.77％有所上升。這意味著，非公業(yè)務已經(jīng)成為了基金行業(yè)的規(guī)模擴張關鍵詞。
在這個快速發(fā)展的領域里面，目前急需厘清的是其監(jiān)管體制。自新《基金法》落地和《中央編辦關于私募股權基金管理職責分工的通知》發(fā)布以來,包含證券投資和股權投資等各種范圍的私募基金業(yè)務已經(jīng)明確納入證監(jiān)會監(jiān)管范疇，但統(tǒng)領這一監(jiān)管任務的法規(guī)仍未出現(xiàn)。
這使得目前部分基金公司私募業(yè)務與現(xiàn)行新基金法存沖突。一位券商資管人士就對記者舉例，此前證監(jiān)會因避免與新基金法沖突而修改了券商資管辦法，但基金的專項資管計劃（一對多）仍有與新基金法沖突的部分，如單筆投資超過300萬元不設人數(shù)上限。是否有關基金子公司和專戶的集合類管理辦法也將被修改？
其還指出，目前券商和基金的集合類資管業(yè)務或存在“區(qū)別對待”，例如券商集合理財無法進行委托貸款，而基金的專項資管則可以，“這些是否會統(tǒng)一？”
而這些泛資管領域的新問題，或在接下來證監(jiān)會對于私募基金的監(jiān)管體系建設中得到解答。
“證監(jiān)會正在起草私募投資基金管理辦法，擬將私募證券投資基金以及包括創(chuàng)業(yè)投資基金在內(nèi)的私募股權投資基金等各類私募基金納入統(tǒng)一調(diào)整范圍。辦法將主要基于基金行業(yè)協(xié)會對私募基金管理人和私募基金進行登記備案，實施事后監(jiān)督管理�，F(xiàn)行法規(guī)如與新基金法有沖突，將一并修訂調(diào)整�！鄙鲜鲂侣劙l(fā)言人指出。
有私募股權基金人士也對記者指出，此前證監(jiān)會已經(jīng)召集行業(yè)人士進行開會研討，就私募基金管理辦法制定進行討論。
基金各類私募業(yè)務快速發(fā)展的背后，需要資金的支持，而8月9日證監(jiān)會正式發(fā)布的《基金管理公司固有資金運用管理暫行規(guī)定》（以下簡稱“暫行規(guī)定”）則再度為基金公司固有資金使用松綁。
在當日發(fā)布實施的暫行規(guī)定中，最為重要的修改在于把以往列舉固有資金的具體投資范圍調(diào)整為對固有資金投資提出原則性、指標性要求，規(guī)定固有資金投資于高流動性資產(chǎn)的比例不得低于50%。
這實際上是對基金公司固有資金使用的第三輪松綁，2005年時基金公司固有資金入市只能投資于公募基金產(chǎn)品，2008年則放寬只設立境外子公司，2012年則進一步擴大至境內(nèi)子公司。
而此前的嚴格限制，也使得基金公司的固有資金使用范圍基本為自購旗下基金為主�！坝捎诖饲肮逃匈Y金投資渠道較窄，加上基金公司向股東分紅比例較高，因此固有資金沉淀量相對有限。現(xiàn)在逐步放松之后，基金公司股東或更愿意將部分收益留存在基金公司本身�！币晃换鹧芯咳耸恐赋�。
而證監(jiān)會這種逐步放開的舉動，或在于鼓勵行業(yè)創(chuàng)新的大背景�！斑@將有利于提高基金管理公司固有資金的使用效率和自主性，推動公司進行業(yè)務創(chuàng)新，鼓勵公司參股于資產(chǎn)管理業(yè)務相關的機構，提升基金行業(yè)整體競爭力和影響力�！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人指出。
“基金公司的本業(yè)是專業(yè)理財，松綁是為了鼓勵行業(yè)創(chuàng)新，并不是讓基金公司大規(guī)模進行自營等，導致主業(yè)變化�！币晃唤咏O(jiān)管層人士指出。
合作推進
證監(jiān)會要支持機構創(chuàng)新，不僅僅在于證監(jiān)會內(nèi)部的推進，在眼下各類機構互動、新產(chǎn)品層出不窮之際，部際之間的互動，乃至內(nèi)地與香港之間的監(jiān)管機構推進合作也成為了這種支持的重要手段。
在這方面，近期引起行業(yè)熱議的無疑是一則“證監(jiān)會與銀監(jiān)會互動推進信貸資產(chǎn)證券化”的傳聞。
對此，證監(jiān)會首度回應指出：對于信貸資產(chǎn)證券化，證監(jiān)會持有的是支持的態(tài)度。因為這對于盤活存量資產(chǎn)，提高金融資產(chǎn)效率很有意義。而信貸資產(chǎn)證券化如何擴大試點，如何進行必要風險評估，這是有關部門一直在抓緊研究，證監(jiān)會就此正在與相關部委進行研究，支持行業(yè)創(chuàng)新。
但是否針對信貸資產(chǎn)證券化專門單列管理辦法，證監(jiān)會則指出目前沒有這一消息。
而在內(nèi)地與香港的互動之中，基金銷售互認一直是熱門話題。對此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出：“我會和香港證監(jiān)會均持積極態(tài)度�！�
據(jù)了解，今年以來，證監(jiān)會與相關部門、香港證監(jiān)會建立了聯(lián)合工作機制，多次召開會議，就兩地基金產(chǎn)品互認問題進行了積極研究，在政策方向上已形成共識，但技術層面還有大量工作需要落實，納入兩地互認的基金范圍、有關銷售機制尚未確定，具體實施尚沒有明確的時間表。