中國監(jiān)管機構(gòu)幾個月來一直試圖勒緊銀行的信貸韁繩，不久前發(fā)生的“錢荒”就是對銀行過度擴張的一個警告。不過銀行也在想方設(shè)法繞過監(jiān)管限制，通過越來越復(fù)雜的交易讓貸款水龍頭大開。
在這場貓鼠游戲中，銀行的最新動作是將資產(chǎn)負(fù)債表上的企業(yè)貸款包裝成風(fēng)險較低的銀行間貸款。這使得銀行可以繞過貸款額度限制，但同時也使銀行面臨隱性的巨虧風(fēng)險。
這類交易通常被歸入信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，因為貸款的收益和風(fēng)險可以在銀行間轉(zhuǎn)讓。分析人士估計，通過此類交易發(fā)放的貸款規(guī)模高達(dá)人民幣2萬億元。中小銀行是此類交易的主力軍，它們也恰恰是中國央行6月份信貸緊縮的目標(biāo)。
惠譽中國銀行業(yè)分析師朱夏蓮表示，讓她擔(dān)心的是，銀行規(guī)避監(jiān)管的方法越來越復(fù)雜；如果這些敞口遇到問題，將很難解決。分析師和對信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易持批評態(tài)度的人表示，這類交易中貸款的質(zhì)量一般低于常規(guī)貸款，而且通常流向被政府視為需要控制信貸投放的企業(yè)，包括造船企業(yè)、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和地方政府。CIMB分析師在給客戶的報告中指出，這類貸款的審批標(biāo)準(zhǔn)相比常規(guī)貸款更為寬松，風(fēng)險覆蓋較為薄弱，貸后管理也不完善，可能給中資銀行帶來更大的信貸風(fēng)險。
經(jīng)紀(jì)公司Religare Institutional Research的分析師Sophie
Jiang表示，若監(jiān)管機構(gòu)強迫銀行把這類貸款的真正風(fēng)險體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中，銀行將遭遇損失。他認(rèn)為，眼下不會把這類貸款推到銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。