受累于原材料成本和行業(yè)波動，近年來，太原剛玉業(yè)績也如過山車般上下震蕩。
1月4日，太原剛玉發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2013年全年虧損額度在1.2億元—1.5億元。這與其2011年凈利潤10倍增長的壯舉形成巨大反差。
而太原剛玉則希望通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)定原材料供應(yīng)的方式解決這一問題。2012年12月，公司拋出5.75億增發(fā)方案，計劃加碼釹鐵硼主業(yè)；2013年6月，以近1億現(xiàn)金增資贛州通誠稀土新材料有限公司（下稱“通誠稀土”），試圖擺脫原材料波動的影響。
但通誠稀土的母公司東陽市通誠磁材有限公司（下稱“東陽通誠”）與太原剛玉的關(guān)系卻受到市場的質(zhì)疑。理財周報（微信公眾號money-week）記者查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，東陽通誠創(chuàng)始人為太原剛玉實際控制人橫店集團(tuán)的高管，幾年后退出。另一家與東陽通誠關(guān)系密切的贛州通誠磁材有限公司（下稱“贛州通誠”）在贛州招商局網(wǎng)站上顯示隸屬于橫店集團(tuán)。
而這兩家“通誠”公司與太原剛玉的交易則不斷加深。2012年，太原剛玉向東陽通誠和通誠磁材采購2.94億元，占年度采購總額比例49.32%。
不過，在2013年6月份的對外投資公告中，太原剛玉稱，東陽通誠與太原剛玉不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
四季度虧損加大2013年預(yù)虧過億
對于業(yè)績預(yù)告披露的2013年度預(yù)計虧損1.2億元—1.5億元。太原剛玉表示，主要原因在于公司產(chǎn)品受國內(nèi)外市場需求不旺的影響，銷售價格同比下降，毛利率降低；另外棕剛玉停產(chǎn)、物流項目減少也對業(yè)績有所影響。
太原剛玉于1997年上市，彼時公司主營業(yè)務(wù)為棕剛玉的生產(chǎn)與銷售。2004年，公司主營業(yè)務(wù)調(diào)整為釹鐵硼磁性材料。
“太原剛玉的收入構(gòu)成中，釹鐵硼磁性材料占很大比例，因此，釹鐵硼行業(yè)的景氣程度對公司業(yè)績有很大影響�！鄙虾Ｒ晃恍虏牧闲袠I(yè)分析師介紹。“我記得2011年行業(yè)比較好的時候，太原剛玉的業(yè)績出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，受到很大關(guān)注�！�
財報顯示，太原剛玉2010年、2011年、2012年和2013前三季度的營業(yè)收入分別為7.41億、13.71億、14.1億、6.36億，同期凈利潤分別為0.10億、1.13億、0.15億和-0.59億。其中2011年凈利潤同比增長十倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營業(yè)收入的增長率。
“這個有幾方面的原因，一個是基數(shù)問題，太原剛玉前幾年的業(yè)績都不是很好，還有就是太原剛玉之前儲備了大量便宜的稀土材料，生產(chǎn)成本交降低，而當(dāng)年釹鐵硼產(chǎn)品的價格就達(dá)到近年來的頂峰，所以會使太原剛玉的利潤出現(xiàn)暴增的現(xiàn)象。”前述分析師進(jìn)一步解釋。
太原剛玉釹鐵硼產(chǎn)品的毛利率在2010年、2011年、2012年和2013年上半年分別為14.29%、26.35%、18.72%和12.02%。2011年釹鐵硼的毛利率明顯居高，而去年釹鐵硼市場的低迷，導(dǎo)致太原剛玉毛利率下滑嚴(yán)重。
資料顯示，去年上半年毛胚燒結(jié)釹鐵硼N35型價格為14.8萬元/噸，僅為2011年頂峰時62.8萬元/噸的24%。
“去年釹鐵硼市場出現(xiàn)價格下滑主要和市場競爭有關(guān)，國內(nèi)釹鐵硼行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)過�，F(xiàn)象，而且在質(zhì)量上并不具備優(yōu)勢。不過，四季度是傳統(tǒng)銷售旺季，各家廠商開工率有所上升，而且稀土整合接近尾聲，對行業(yè)有所利好�！鄙鲜鲂虏牧闲袠I(yè)分析師分析。
不過，太原剛玉似乎并沒有從四季度釹鐵硼行業(yè)的回暖中受益，太原剛玉三季報顯示，公司前三季度虧損0.59億元。根據(jù)最新業(yè)績預(yù)告推算，太原剛玉在去年第四季度虧損達(dá)0.61億元—0.91億元。
逆勢加碼主業(yè)，“通誠”存疑
雖然釹鐵硼行業(yè)處于寒冬，但太原剛玉卻選擇逆勢加碼釹鐵硼主業(yè)，并向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局。
2013年11月，太原剛玉發(fā)布了定增修訂案，計劃募集5.75億元，其中2.98億元投入低稀土總量高性能釹鐵硼永磁體生產(chǎn)技術(shù)改造項目。公司大股東橫店控股承諾認(rèn)購不少于5%的增發(fā)股份。
其實早在2012年12月，太原剛玉便推出此項非公開發(fā)行方案，但未有進(jìn)展。
“我們依照證監(jiān)會的要求，這次推出的修訂版增加了一些披露內(nèi)容，現(xiàn)在在等會里的審批�！碧瓌傆褡C券部工作人員表示。
員表示。而對于行業(yè)低迷情況，他表示：“行業(yè)情況多重因素影響，未來肯定是會大力發(fā)展主業(yè)的�！�
而北京一位新材料行業(yè)分析師告訴理財周報（微信公眾號money-week）記者，“釹鐵硼行業(yè)公司主要受原材料影響比較大，但是控制成本的難度大，所以業(yè)績很容易受到市場出現(xiàn)較大波動。如果需求下降，影響就更大�！�
不過，太原剛玉對此提出自己的解決方案。為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)定原材料供應(yīng)，2013年6月，太原剛玉公告旗下子公司浙江英洛華以9249.68萬元自有資金向通誠稀土進(jìn)行增資，因此獲得后者45.95%的股權(quán)。
評估報告顯示，通誠稀土成立于2010年2月6日，主營釹鐵硼磁性材料、相關(guān)電子元器件、磁電產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售，由東陽通誠全資控股，與太原剛玉不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。采用成本法，以2013年5月31日為評估基準(zhǔn)日，通誠稀土全部股權(quán)的評估值為1.09億元。
然而，太原剛玉與東陽通誠的關(guān)系一直受到市場質(zhì)疑。據(jù)工商資料顯示，東陽通誠成立于2003年6月，由項昌仁、何錦壽各自出資40萬和60萬元設(shè)立。同年底，兩人按持股比例追加至1000萬元注冊資本。之后，兩人于2006年12月退出東陽通誠，馬劍勝、黃新華、任瑞平接管，分別持股55%，35%和10%。2009年6月，馬劍勝也離開東陽通誠，黃新黃新華、任瑞平的持股比例上升至70%和30%，任瑞平為法人代表。
理財周報記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，何錦壽曾任橫店集團(tuán)財務(wù)管理中心主任，并擔(dān)任過普洛股份監(jiān)事一職，而普洛股份正是橫店集團(tuán)旗下三家上市公司之一。而在一份橫店集團(tuán)2010年度第一期短期融資券募集說明書顯示，馬劍勝為太原剛玉廣大房地產(chǎn)開發(fā)公司的法人代表。
不僅如此，東陽通誠近年來與太原剛玉一直保持著緊密的合作關(guān)系。此外同樣由任瑞平擔(dān)任法人代表及重要高管的另一家公司通誠磁材也與太原剛玉聯(lián)系緊密。
2009年，東陽通誠和通誠磁材分別為太原剛玉第二和第三大客戶，交易額占營收比例合計達(dá)到10.31%。2012年，東陽通誠和贛州通誠則成為太原剛玉前兩大供應(yīng)商，合計采購2.94億元，占年度采購總額的49.32%。
而據(jù)贛州招商引資局網(wǎng)站顯示，贛州通誠隸屬于浙江橫店集團(tuán)。這讓各方關(guān)系顯得更為復(fù)雜。
“東陽通誠和上市公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，黃新華、任瑞平目前也未在橫店集團(tuán)任職，至于東陽通誠的創(chuàng)始人情況，我們并不清楚�！碧瓌傆褡C券部人士表示。