昨日，代表新題材的姚記撲克、遠(yuǎn)東股份雙雙跌停，新興產(chǎn)業(yè)主流品種卻出現(xiàn)集體反彈，對此，一些基金經(jīng)理認(rèn)為，由于進(jìn)入業(yè)績披露的窗口期，市場對新題材的炒作可能會(huì)相對冷卻，而高質(zhì)量的新興產(chǎn)業(yè)龍頭品種將再度成為資金關(guān)注對象，尤其是龍頭股并購帶來的增量利潤，將從今年一季度開始得以體現(xiàn)。
新題材面臨業(yè)績考驗(yàn)
當(dāng)基金重倉股的樂視網(wǎng)、掌趣科技、華策影視、華誼兄弟等從去年四季度開始蹣跚不前時(shí)，姚記撲克、遠(yuǎn)東股份、金亞科技、鴻博股份、星輝車模等一批新品種的強(qiáng)勢走高。這種現(xiàn)象反映的是資金從2013年主流品種中悄然撤出，尋找同類題材中替代性的品種，代表互聯(lián)網(wǎng)彩票的姚記撲克、互聯(lián)網(wǎng)圖片的遠(yuǎn)東股份、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒的金亞科技等一系列新品種、新題材，因此成為A股市場中的新貴。
在A股市場的新興產(chǎn)業(yè)行情中，最早被挖掘的樂視網(wǎng)、掌趣科技、華誼兄弟等從2013年四季度一直震蕩調(diào)整至今年3月份。與此相反的是，在此期間的新題材股卻充分享受了市場的追捧，不少公司股價(jià)在今年前兩個(gè)半月內(nèi)就已實(shí)現(xiàn)翻倍。
如果將A股市場的新興產(chǎn)業(yè)行情簡單分為兩個(gè)階段的話，第一階段的品種大多屬于基金重倉的網(wǎng)絡(luò)視頻、游戲、影視等板塊，這些品種也是主流品種，在2013年獲得市場充分的認(rèn)可，但在2014年前兩個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)較為低迷。而第二階段市場主要追捧的品種則是2013年底到2014年3月初的一批新題材，如互聯(lián)網(wǎng)彩票、可穿戴設(shè)備、移動(dòng)醫(yī)療、O2O等。
顯而易見的是，第一批品種從去年四季度到現(xiàn)在普遍出現(xiàn)了約20%以上的股價(jià)調(diào)整，而第二批品種往往是更為細(xì)分的新概念和題材，這類品種在第一階段的主流新興品種接連調(diào)整之際，實(shí)現(xiàn)了股價(jià)強(qiáng)勢走高。然而，在許多機(jī)構(gòu)投資者看來，即便是新興產(chǎn)業(yè)投資也不能僅僅依靠空想主義，而完全的脫離基本面和價(jià)值，因?yàn)閮r(jià)值可能會(huì)遲到但不會(huì)缺席。
資金關(guān)注確定性價(jià)值
一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，基金重倉股樂視網(wǎng)、掌趣科技、華誼兄弟、奧飛動(dòng)漫等一批主流品種近期逐步反彈，而以姚記撲克、遠(yuǎn)東股份為代表的第二批新題材品種昨日雙雙跌停。這一現(xiàn)象與去年12月底的情況完全相反，彼時(shí)華誼兄弟、樂視網(wǎng)、掌趣科技等主流品種漸入跌勢，而金亞科技、姚記撲克、鴻博股份、遠(yuǎn)東股份等卻從去年12月份底開始逆勢走高。某種程度上而言，新興產(chǎn)業(yè)中的主流品種與新題材品種之間蹺蹺板效應(yīng)再次出現(xiàn)。
與此同時(shí)，新題材品種近期暴跌與主流品種開始反彈，也表明了資金開始重新關(guān)注最具有確定性的價(jià)值，尤其是目前正處于2013年年報(bào)和2014年一季報(bào)業(yè)績披露和預(yù)告期，新興產(chǎn)業(yè)主流品種由于普遍展開并購重組，其從競爭地位和競爭力上已較前期實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛越，而并購重組也將使得利潤最終將體現(xiàn)在2014年一季報(bào)上。
“市場開始重新關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中高質(zhì)量的主流龍頭品種，而新題材炒作將會(huì)降溫�！辈⿻r(shí)新興成長、博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理韓茂華認(rèn)為，近期進(jìn)入了上市公司年報(bào)的密集披露期，由于年報(bào)對各家上市公司過去一年的經(jīng)營和未來的戰(zhàn)略進(jìn)行明確和詳細(xì)的描述，接下來一段時(shí)間，市場對主題類的炒作可能會(huì)相對冷卻一些，轉(zhuǎn)而去關(guān)注一些經(jīng)營質(zhì)量比較高同時(shí)戰(zhàn)略上符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)調(diào)整方向的公司，而在估值比較合理的情況下，比較看好此類龍頭主流公司。
創(chuàng)業(yè)板仍可能走得更遠(yuǎn)
有基金公司專戶投資經(jīng)理認(rèn)為，短期看，高估值、業(yè)績驗(yàn)證期及IPO等成為困擾創(chuàng)業(yè)板的三大不利因素，但從中長期角度看，創(chuàng)業(yè)板可能仍是市場重點(diǎn)關(guān)注的方向。上述人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板估值過高更大程度上是一個(gè)相對概念。如果從絕對估值看，創(chuàng)業(yè)板整體估值為62倍，這距離其2010年的最高近90倍的估值來說還有很大距離，從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)業(yè)板的情況看，高估值是一個(gè)普遍現(xiàn)象。
“支撐新興產(chǎn)業(yè)走強(qiáng)的原因，還與新興行業(yè)競爭環(huán)境的改善、頻繁的外延并購等外部因素有關(guān)。”大摩華鑫基金公司人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板過去一年多持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)，在于其符合社會(huì)發(fā)展的歷史趨勢和我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向，在這一大背景下，創(chuàng)業(yè)板未來可能會(huì)走得更遠(yuǎn)。由于市場給予轉(zhuǎn)型企業(yè)較高估值，很多企業(yè)有轉(zhuǎn)型動(dòng)力，在短期無法證偽的情況下，相關(guān)個(gè)股易漲難跌，而主流的龍頭成長股經(jīng)過近期回調(diào)，估值已經(jīng)修復(fù)到合理的水平，只要成長邏輯不破，從中長期看，股價(jià)的上漲空間依然很大；創(chuàng)業(yè)板仍是中長期投資需要關(guān)注的主要方向之一。