北京和聚投資管理有限公司總經(jīng)理李澤剛表示，注冊(cè)制遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是新股發(fā)行制度改革的關(guān)鍵詞，它是整個(gè)證券市場(chǎng)改革的方向和核心關(guān)鍵詞。如果把注冊(cè)制和國(guó)有企業(yè)改革結(jié)合，將奠定中國(guó)下一輪牛市的基礎(chǔ)。
注冊(cè)制時(shí)代或者市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)的過(guò)程，投資者可能面臨一些變化。首先，關(guān)于藍(lán)籌股。藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌，現(xiàn)在是國(guó)內(nèi)各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格體系中的一塊洼地，注冊(cè)制將使得填充這塊洼地的效率更快。其次，關(guān)于小股票。在注冊(cè)制體系之下，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型剛剛開(kāi)始，從股票市場(chǎng)已經(jīng)看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的曙光�！暗遣皇撬械膭�(chuàng)業(yè)板股票都會(huì)見(jiàn)到創(chuàng)業(yè)板下半場(chǎng)的恢復(fù)，很多在上半場(chǎng)就會(huì)死掉，而且我相信是多數(shù)。”李澤剛說(shuō)。
在注冊(cè)制之下將帶來(lái)投資邏輯的變化。在注冊(cè)制時(shí)代，在市場(chǎng)化程度更高的時(shí)代，定價(jià)權(quán)會(huì)更加分散。例如一家近日連續(xù)漲停的傳媒公司，表現(xiàn)出來(lái)的不再是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部給它定價(jià)，現(xiàn)在平臺(tái)戰(zhàn)略對(duì)于很多傳統(tǒng)行業(yè)的滲透或者是顛覆產(chǎn)生了定價(jià)體系的顛覆�！岸▋r(jià)體系已經(jīng)進(jìn)入云端，小伙伴們會(huì)越來(lái)越多�！�
李澤剛介紹其對(duì)注冊(cè)制的體會(huì)，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間中國(guó)證券市場(chǎng)處于“冷兵器”時(shí)代，而現(xiàn)在正在進(jìn)入火器時(shí)代，定價(jià)效率會(huì)越來(lái)越高，所以如果不跟蹤好企業(yè)基本面，會(huì)被很多衍生品剿殺，所以接下來(lái)散戶可能會(huì)從證券市場(chǎng)退出�！爸袊�(guó)證券市場(chǎng)是散戶特征非常明顯的市場(chǎng)，接下來(lái)可能是，如果我發(fā)現(xiàn)了一個(gè)高估的品種，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)壞消息，也能賺錢(qián)�！�
現(xiàn)在證券市場(chǎng)所處的階段與十年前非常相似，十年前是股權(quán)分置的年代，股改從制度上把中國(guó)證券市場(chǎng)向市場(chǎng)化推進(jìn)了一大步，改善了大批上市公司的治理結(jié)構(gòu)，從而為2006年、2007年的大牛市奠定了制度基礎(chǔ)。今天如果把證券市場(chǎng)注冊(cè)制結(jié)合國(guó)有企業(yè)改革，相信這一輪改革也將奠定下一輪中國(guó)牛市的基礎(chǔ)。