6月19日,上證指數(shù)迎來三連陰。當(dāng)天,滬股指早盤跌破2050點(diǎn)支撐,午后延續(xù)下跌走勢,向2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口靠攏,市場一片恐慌,個(gè)股出現(xiàn)跌停潮。
截至終盤,滬指報(bào)2023.74點(diǎn),重挫1.55%,成交746.29億元;深成指報(bào)7180.32點(diǎn),大跌1.6%,成交1018.75億元;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1320.66點(diǎn),暴跌3.18%,成交量283.44億元。
巨豐投顧丁臻宇表示,從目前走勢來看,滬指從年線附近跌落下來,并沒有在半年線企穩(wěn),反而三連陰走勢,給市場造成極大的心理壓力!岸唐趦(nèi),滬指兩千點(diǎn)的政策底將再度面臨考驗(yàn)!
對此,大成基金有關(guān)人士認(rèn)為,當(dāng)前市場重回跌勢,與資金面的缺失不無關(guān)系。隨著第二輪IPO啟動(dòng),在傳統(tǒng)思維模式下,打新依然成為熱門話題。
由于前一日新股發(fā)行市盈率普遍低于預(yù)期,而市場資金風(fēng)起云涌、熱火朝天地涌入打新市場。同時(shí),國債逆回購市場各期限品種利率飆漲,凸顯了市場資金面的緊張。
申銀萬國一位研究員則直言,隨著IPO二度開閘,市場的關(guān)注點(diǎn)重回新股,申購資金分流二級市場活水,市場前期熱點(diǎn)有所熄火,同時(shí)又恰逢期指交割日和季末時(shí)點(diǎn),而6月18日最高飆升到30%的交易所隔夜回購利率又勾起了人們對去年“錢荒”的記憶。
“新股發(fā)行政策調(diào)整后,保險(xiǎn)和企業(yè)年金優(yōu)勢上升,導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)通過贖回基金、賣掉債券等變現(xiàn)資金參與打新,從而引發(fā)A股失血的‘多米諾骨牌’效應(yīng)!睂Υ耍瑖┚卜治鰩熜旌w認(rèn)為。
徐寒飛稱,IPO新政取消有效報(bào)價(jià)家數(shù)上限,使得機(jī)構(gòu)網(wǎng)下入圍概率上升,但獲配比例下降,導(dǎo)致打新凍結(jié)資金規(guī)模上升。同時(shí),由于機(jī)構(gòu)入圍后申購資金必須到位,資金需求剛性增加,導(dǎo)致流動(dòng)性沖擊加大。
此前,2013年銀行間市場大幅調(diào)整時(shí),很多交易型機(jī)構(gòu)將企業(yè)債轉(zhuǎn)托管至交易所進(jìn)行質(zhì)押回購融資,銀行間托管債券量下降導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在目前交易所資金上漲時(shí),無合適券在銀行間借錢,將進(jìn)一步加大對交易所資金、股市大盤股等流動(dòng)性資產(chǎn)的沖擊。
“目前,市場認(rèn)購新股熱情高漲,打新‘低風(fēng)險(xiǎn)高收益特征’干擾社會(huì)資金對無風(fēng)險(xiǎn)利率的預(yù)期,導(dǎo)致短端資金尤其交易所拆借利率大幅上行! 徐寒飛表示。
丁臻宇稱,近日市場因打新而導(dǎo)致凍結(jié)的資金將會(huì)超過3000億元,市場本就不多的活躍資金被大量抽血,短線市場遭遇流動(dòng)性危機(jī),因此短期內(nèi)大盤回調(diào)的概率較大。
截至當(dāng)天,央行本周內(nèi)展開正回購凈投放的規(guī)模僅150億元,較上周千億投放明顯縮小,市場缺錢,包括許多賣出行為也是為了騰出資金打新股。
“當(dāng)新股重啟遭遇流動(dòng)性爭奪時(shí)點(diǎn),投資者對于二級市場態(tài)度有所謹(jǐn)慎是可以理解的,后續(xù)這一局面仍將延續(xù),股指料震蕩加劇!鄙鲜錾赉y萬國研究員預(yù)計(jì)。
前述大成基金人士則表示,目前,宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走入底部區(qū)域,在連續(xù)穩(wěn)增長發(fā)力之后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略顯好轉(zhuǎn),但最近兩期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力,說明穩(wěn)增長力度還不足以使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn),預(yù)計(jì)穩(wěn)增長力度仍然會(huì)加大。
“我們預(yù)計(jì),穩(wěn)增長加大基建投資力度的同時(shí)必須配合地產(chǎn)政策的放松,預(yù)計(jì)短期內(nèi)地產(chǎn)政策有放松的可能性。與此同時(shí),隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn),通脹回升較快,目前預(yù)計(jì)未來2-3個(gè)月通脹大概率在5%以上,貨幣政策可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。”該人士稱。
“如果IPO對資金面造成持續(xù)的影響,也不排除央行在公開市場操作或者非公開市場操作上進(jìn)行短期的資金投放以平抑流動(dòng)性的大幅波動(dòng)!毙旌w預(yù)計(jì)。