6月25日，萬科H股(02202.HK)在港交所正式掛牌交易。此次上市的萬科H股簡稱“萬科企業(yè)”，股票總數(shù)為1，314，955，468股，占萬科總股本的比例為11.94%。按上市首日開盤價13.66港幣計算，萬科H股市值約179.6億港幣。
轉(zhuǎn)股成功使萬科成為繼中集集團和麗珠之后，內(nèi)地第三只成功B轉(zhuǎn)H股的個股。WIND數(shù)據(jù)顯示，在此次轉(zhuǎn)板前，萬科B是唯一一個B股相對于A股存在溢價的股票。
針對溢價率，有分析指出，目前萬科A股估值僅相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的50%，雖然萬科H股比A股溢價逾三成，但與在港上市的中資地產(chǎn)股領(lǐng)頭羊中海地產(chǎn)相比，仍較為便宜。
國泰君安研報認(rèn)為，萬科估值不應(yīng)低于中海，參考中海2014年P(guān)E7倍標(biāo)準(zhǔn)，則萬科合理估值為12元人民幣，對應(yīng)2014年P(guān)E7倍。B轉(zhuǎn)H將給公司運營帶來積極影響，有望成為萬科A股估值修復(fù)催化劑。此外，B轉(zhuǎn)H后，萬科將徹底打通香港融資通道，目前萬科在香港美元債票面利率僅4.5%，大幅低于內(nèi)地融資水平。
今年前5個月，全國商品住宅銷售額同比下降10.2%。由于產(chǎn)品始終定位于自住需求，萬科在整體成交放緩的情況下，銷售仍然保持穩(wěn)步增長。1-5月，萬科累計實現(xiàn)銷售金額815.2億元，同比增長16.2%。
與B轉(zhuǎn)H方案同時，萬科也在嘗試推出合伙人制度。目前，在集團層面，萬科已啟動了合伙人持股計劃，自5月28日以來，代表萬科1320名事業(yè)合伙人的盈安合伙連續(xù)出手增持萬科股票，根據(jù)最近一次公告數(shù)據(jù)，盈安合伙所持有的萬科A 股股票已占萬科總股本的1.92%。
萬科總裁郁亮指出，無論短期還是長期，萬科對行業(yè)的總體判斷都是謹(jǐn)慎樂觀。盡管行業(yè)輕松賺錢的時代已經(jīng)過去，市場短期的波動在加大，但中國的城市化還遠(yuǎn)未結(jié)束，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、不動產(chǎn)精細(xì)化才剛剛開始。
