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今年以來，黃金的漲幅超過了股票、政府債券、大宗商品等主要投資品的綜合收益水平，似乎已從2013年暴跌逾28%的噩夢中走出。然而，對(duì)于金價(jià)是否見底，機(jī)構(gòu)投資者目前仍存嚴(yán)重分歧。事實(shí)上，過去三年金價(jià)趨勢性波動(dòng)往往與美國的貨幣政策相關(guān)，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)可能在2015年步入加息通道，現(xiàn)階段判斷金價(jià)見底恐為時(shí)尚早。
通脹水平快速上升、地緣政治危機(jī)頻現(xiàn)以及新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)實(shí)物黃金消費(fèi)增加是黃金價(jià)格主升派的重要依據(jù)。
美國美林銀行金屬策略分析師邁克爾-威德默表示，黃金市場最壞的時(shí)候已過去，雖然不會(huì)從此一帆風(fēng)順，但2013年那樣的情形不可能再發(fā)生了。去年市場利率上升以及低通脹重創(chuàng)了金價(jià)，而現(xiàn)在市場利率依然平穩(wěn)，通脹水平卻加快上升，新興市場對(duì)實(shí)物黃金需求的增長更會(huì)給予金價(jià)長期支持。
曾準(zhǔn)確預(yù)測金價(jià)大跌的高盛集團(tuán)杰弗里-柯里堅(jiān)持認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，今年金價(jià)還會(huì)下跌。同樣正確預(yù)測了2013年金價(jià)低迷的興業(yè)銀行邁克爾-黑格預(yù)計(jì)黃金將在第四季度下跌約6%。
中國銀行高級(jí)分析師王蕾表示，雖然地緣政治沖突仍可能不時(shí)刺激黃金價(jià)格，但黃金長期上漲的邏輯并不成立，反彈可能已近尾聲，金價(jià)還未見到大底。此外，今年3月上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金月度均價(jià)18個(gè)月來首次低于倫敦國際基準(zhǔn)金價(jià)，也在一定程度上反映了中國的需求在減弱。
回顧本輪金價(jià)下跌不難發(fā)現(xiàn)：金價(jià)中期走勢與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策息息相關(guān)。因此，有理由相信在美聯(lián)儲(chǔ)升息這只“靴子”落地前，任何對(duì)于金價(jià)見底的判斷都為時(shí)尚早。
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