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　　3月份的最后一天，加拿大證券管理委員會(huì)（CSA）出臺(tái)并購(gòu)新規(guī)的征求意見(jiàn)稿，意在為被收購(gòu)公司預(yù)留更多緩沖時(shí)間提供保護(hù)措施。

　　該委員會(huì)主要針對(duì)敵意并購(gòu)作出了新規(guī)定：延長(zhǎng)被收購(gòu)目標(biāo)公司找尋替代方案的時(shí)間，即投標(biāo)開(kāi)放的時(shí)間由當(dāng)前的最少35天延長(zhǎng)至120天，敵意并購(gòu)出標(biāo)必須符合目標(biāo)公司已發(fā)行股票的50%以上、但不包括出標(biāo)者或其合伙人手上的持股。新規(guī)定還要求出標(biāo)者在符合強(qiáng)制性最低投標(biāo)條件并宣布收購(gòu)股權(quán)后，把期限延長(zhǎng)10天。

　　盡管新規(guī)的主要內(nèi)容早在2014年9月份就已經(jīng)被曝光，不過(guò)，聯(lián)想起3月30日發(fā)生在美加之間一筆金額高達(dá)128億美元的跨國(guó)醫(yī)療并購(gòu)案，其出臺(tái)的時(shí)機(jī)還是讓市場(chǎng)人士浮想聯(lián)翩。加拿大《金融郵報(bào)》上的一篇分析文章認(rèn)為，新規(guī)不再鼓勵(lì)并購(gòu)。

　　值得說(shuō)明的是，截至目前，加拿大尚未有全國(guó)統(tǒng)一的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是由于加拿大最大股票市場(chǎng)所在的安大略省已經(jīng)加入上述協(xié)調(diào)委員會(huì)，因此新規(guī)勢(shì)必會(huì)影響加拿大資本市場(chǎng)。

　　國(guó)際油價(jià)下行，加拿大經(jīng)濟(jì)“躺槍”。加拿大央行行長(zhǎng)史蒂芬·波洛茲3月30日在接受媒體采訪時(shí)，極為罕見(jiàn)地使用了“Atrocious（惡劣的）”一詞描述當(dāng)前油價(jià)下跌對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)的影響，該詞語(yǔ)氣之強(qiáng)烈，引發(fā)輿論對(duì)低油價(jià)負(fù)面效應(yīng)的擔(dān)憂。有分析認(rèn)為，美元對(duì)加元的升值以及美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激了美國(guó)投資者對(duì)加拿大資產(chǎn)的收購(gòu)。

　　加拿大《環(huán)球郵報(bào)》記者盧克·卡瓦日前撰文指出，隨著加元對(duì)美元匯率跌至1:0.79之下，以及加拿大經(jīng)濟(jì)的不確定性加大，外國(guó)投資者“盯上了”加拿大公司，其中，來(lái)自邊境線南邊的美國(guó)公司或更為熱切，因?yàn)樗麄內(nèi)谫Y成本低，并且財(cái)務(wù)報(bào)表相對(duì)強(qiáng)勁。

　　來(lái)自畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所（KPMG）的數(shù)據(jù)顯示，2014年加拿大全年的并購(gòu)總金額高達(dá)1570億加元（約合7850億元人民幣），該事務(wù)所預(yù)計(jì)今年這一數(shù)額將會(huì)更多。該會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人彼得·夏特格斯說(shuō)：“加拿大并購(gòu)的一個(gè)特點(diǎn)之一就是，一旦公司達(dá)到一定規(guī)模，收購(gòu)方總是非本土公司”。

　　還有很多業(yè)內(nèi)人士說(shuō)得更直接——加拿大的公司一旦做到一定規(guī)模，就會(huì)被美國(guó)投資者盯上，并被買(mǎi)走。

　　而盧克·卡瓦的報(bào)道認(rèn)為，由于中國(guó)企業(yè)前幾年進(jìn)軍加拿大石油領(lǐng)域遭遇巨大虧損，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，未來(lái)這些企業(yè)將更多專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)發(fā)展。隨著油價(jià)的低位運(yùn)行，加拿大石油部門(mén)將會(huì)是外國(guó)特別是美國(guó)投資者的“垂涎之物”。

　　就在幾天前，加拿大最大消費(fèi)電子產(chǎn)品連鎖店“未來(lái)商店”（Future　Shop）宣布裁員關(guān)張。早在2001年，未來(lái)商店就被美國(guó)消費(fèi)電子連鎖巨頭百思買(mǎi)收購(gòu)，但現(xiàn)在，這家有32年歷史的極具加拿大特色的品牌已經(jīng)徹底沒(méi)了未來(lái)。如此，或許就不難理解加拿大證券管理委員會(huì)出臺(tái)并購(gòu)新規(guī)的良苦用心了。