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    16日，上證50、中證500股指期貨合約將正式掛牌交易。部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，中證500股指期貨的推出使得中小盤股票從此有了做空機(jī)制，市場(chǎng)操作工具的增加有可能引發(fā)市場(chǎng)劇烈的震蕩，甚至引發(fā)中級(jí)的調(diào)整。但也有人稱，股指期貨只是一種金融工具，并不影響目前A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期牛市的格局。
　　歷史數(shù)據(jù)顯示，股指期貨推出之前上漲，推出之后下跌是大概率，全球大部分重要股指期貨都符合這一的規(guī)律。而5年前的4月16日，跟蹤滬深300指數(shù)的股指期貨正式推出。在推出后的52個(gè)交易日里，滬指累積下跌24.71%。
　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，一個(gè)合理的解釋是：推出前機(jī)構(gòu)為提高控制力收集籌碼，推出后套保需求開(kāi)始反映在期指中，使期指承壓。此次備受矚目的是中證500股指期貨，對(duì)應(yīng)的股票市值分布100-300億，以基金經(jīng)理最愛(ài)的白馬成長(zhǎng)為主，與創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)高度一致，今年以來(lái)中證500浮盈已經(jīng)達(dá)到42%。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，中證500估值已創(chuàng)2009年以來(lái)的新高，市盈率目前處于較高位置，缺乏安全邊際，中證500股指期貨的推出將釋放機(jī)構(gòu)的套保需求，對(duì)相關(guān)現(xiàn)貨短期估值有一定的利空影響。
　　當(dāng)然市場(chǎng)中也有相反的聲音，國(guó)金證券認(rèn)為，中證500期貨的上市對(duì)市場(chǎng)的影響或較為有限：1.從制度設(shè)計(jì)的角度看，股指期貨做空傳遞到股票現(xiàn)貨做空是需要一個(gè)相對(duì)完善的融券市場(chǎng)。但是國(guó)內(nèi)的融券市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，所以股指期貨做空導(dǎo)致股票出現(xiàn)較大規(guī)�；卣{(diào)存在技術(shù)上的障礙。2.中證500多數(shù)是中小盤股，小型股票相對(duì)藍(lán)籌股融券難度本身就大很多。這使得中證500空方期貨到現(xiàn)貨的傳遞出現(xiàn)更大的阻礙。3.從海外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨的出現(xiàn)并不能改變趨勢(shì)。
　　興業(yè)證券則指出，從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨推出后，短期內(nèi)大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)均存在不同程度的反轉(zhuǎn)，即股指期貨推出前上漲，股指期貨推出后現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)會(huì)不同程度地下跌。不過(guò)，雖然短期內(nèi)許多市場(chǎng)都出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但股指期貨的推出并沒(méi)有改變這些市場(chǎng)中長(zhǎng)期的走勢(shì)。