由工業(yè)和信息化部、國(guó)家中醫(yī)藥管理局等部委聯(lián)合制定的《中藥材保護(hù)和發(fā)展規(guī)劃（2015-2020年）》（以下簡(jiǎn)稱"《規(guī)劃》"），4月27日由中國(guó)政府網(wǎng)正式公布。這是我國(guó)第一個(gè)關(guān)于中藥材保護(hù)和發(fā)展的國(guó)家級(jí)規(guī)劃。
機(jī)構(gòu)分析稱，《規(guī)劃》的出臺(tái)將使中藥材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，部分中藥材龍頭企業(yè)將從中受益。其中，華安證券認(rèn)為，上市公司中康美藥業(yè)最為受益，有望成為"中藥材領(lǐng)域的阿里巴巴"。
《規(guī)劃》對(duì)中藥材資源保護(hù)、中藥材質(zhì)量提高以及中藥材生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)，提出具體細(xì)化要求。《規(guī)劃》要求，到2020年，中藥材資源保護(hù)與監(jiān)測(cè)體系基本完善，瀕危中藥材供需矛盾有效緩解，常用中藥材生產(chǎn)穩(wěn)步發(fā)展；中藥材科技水平大幅提升，質(zhì)量持續(xù)提高；中藥材現(xiàn)代生產(chǎn)流通體系初步建成，產(chǎn)品供應(yīng)充足，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，中藥材保護(hù)和發(fā)展水平顯著提高等。
華安證券于4月29日發(fā)布研究報(bào)告指出，康美藥業(yè)是中藥材流通龍頭企業(yè)，前期陸續(xù)收購(gòu)安徽亳州、廣東普寧、廣西玉林等地中藥材專業(yè)交易市場(chǎng)，并在多地建設(shè)康美中藥城，目前康美中藥材交易市場(chǎng)占全國(guó)交易市場(chǎng)份額的75%左右�？得乐袊�(guó)中藥材價(jià)格指數(shù)，是國(guó)家發(fā)改委2012年部署編制的12個(gè)國(guó)家級(jí)重要商品價(jià)格指數(shù)中，首個(gè)依托大型民營(yíng)企業(yè)承擔(dān)編制的全國(guó)性價(jià)格指數(shù)。
根據(jù)規(guī)劃，中藥材流通的規(guī)范化和現(xiàn)代化是未來(lái)的主要任務(wù)，這可以看作是中藥材流通未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)�；诖�，華安證券指出，近年來(lái)，由于中藥材質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)，因此中藥材流通的規(guī)范化和現(xiàn)代化，以及為保證中藥材質(zhì)量所提出的中藥材可追溯體系的建設(shè)，得到政府及行業(yè)協(xié)會(huì)的一致認(rèn)可。在此背景下，要求地方政府扶持少數(shù)龍頭企業(yè)以及中藥材流通市場(chǎng)向少數(shù)龍頭企業(yè)集中，也成為一種必然趨勢(shì)。特別是《規(guī)劃》提出建設(shè)現(xiàn)代化中藥材倉(cāng)儲(chǔ)物流中心，配套建設(shè)電子商務(wù)交易平臺(tái)及現(xiàn)代物流配送系統(tǒng)，這也只有少數(shù)龍頭企業(yè)具有資源支持。而康美作為中藥材流通的龍頭企業(yè)，在上述領(lǐng)域早已走在行業(yè)前列，因此受益最大。
華安證券進(jìn)一步分析指出，"康美中藥網(wǎng)"是商務(wù)部第一批中藥材電子商務(wù)示范平臺(tái)，匯集中藥材價(jià)格指數(shù)、藥材信息咨詢、中藥材電子交易于一體�？得乐兴幉拇笞诮灰灼脚_(tái)（康美e藥谷）是一個(gè)定位于中藥材大宗交易的電商平臺(tái)。2015年初，e藥谷日均成交量已經(jīng)突破10億元。
華安證券強(qiáng)調(diào)，"無(wú)論從規(guī)范化還是現(xiàn)代化來(lái)看，中藥材流通領(lǐng)域，公司均具有得天獨(dú)厚的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和龍頭優(yōu)勢(shì)，因此有望成為中藥材領(lǐng)域的阿里巴巴"。
基于以上分析，華安證券預(yù)測(cè)，公司2015-2017年EPS分別為1.51、1.95、2.45元，對(duì)應(yīng)PE分別為24.0、18.6、14.8倍，目前公司估值處于行業(yè)低位，給予公司"買入"評(píng)級(jí)。
康美藥業(yè)副董事長(zhǎng)許冬瑾認(rèn)為，隨著中藥材規(guī)劃綱要的推進(jìn)，有助于相對(duì)穩(wěn)定中成藥藥廠的利潤(rùn)空間。首先，規(guī)劃的出臺(tái)對(duì)平抑中藥材價(jià)格波動(dòng)有積極作用，中藥材價(jià)格的穩(wěn)定也相應(yīng)鎖定了中成藥的價(jià)格和利潤(rùn)，同時(shí)也保障了中藥材種植戶的利益，可以有效地抑制盲目擴(kuò)種或砍伐。
許冬瑾進(jìn)一步表示，從大形勢(shì)看，以前中藥企業(yè)的規(guī)范化管理可能會(huì)增加成本，不規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境則會(huì)影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而中藥材規(guī)劃則有利于優(yōu)化中藥材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。只有規(guī)范化的管理、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營(yíng)及全產(chǎn)業(yè)鏈的可追溯才能保證產(chǎn)品的質(zhì)量。
