美國伯克希爾-哈撒韋公司5月2日召開年度股東大會(huì)，出任公司掌門人50年的“股神”沃倫·巴菲特與其搭檔芒格和來自全球的4萬多名投資者互動(dòng)問答5個(gè)多小時(shí)，暢談利率、美元走勢(shì)和股價(jià)等眾多經(jīng)濟(jì)和投資話題。
今年是巴菲特正式執(zhí)掌伯克希爾-哈撒韋公司50周年，公司已投資超過80家企業(yè)，涉及保險(xiǎn)、物業(yè)、商品零售、鋼鐵、珠寶和汽車制造等諸多領(lǐng)域，持股市值超過1150億美元，還持有637億美元現(xiàn)金。巴菲特說，這些現(xiàn)金讓公司的財(cái)務(wù)報(bào)表非常健康，足以抵御美國經(jīng)濟(jì)下行帶來的沖擊。
業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁
伯克希爾-哈撒韋公司一季度的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。該公司5月1日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，得益于旗下保險(xiǎn)和鐵路業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，第一季度凈利潤51.6億美元，比去年同期提高近一成，表現(xiàn)超出預(yù)期；總營業(yè)額提高7％，達(dá)到486億美元。
財(cái)報(bào)中尤其令人矚目的是伯克希爾-哈撒韋的子公司北伯靈頓-圣菲鐵路公司盈利10.5億美元，同比增長44％，原因是公司先前啟動(dòng)了一項(xiàng)耗資60億美元的資本改進(jìn)項(xiàng)目，以提高生產(chǎn)能力、更新設(shè)備和做出其它改進(jìn)。另外，外匯波動(dòng)讓一些自然災(zāi)害業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)企業(yè)受益，伯克希爾-哈撒韋公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤由去年的4.61億美元增至4.8億美元。
巴菲特及其搭檔芒格的年齡分別為84歲和91歲。盡管巴菲特依然健康且無意退休，但接班問題幾乎是每年股東大會(huì)回避不了的問題。此次大會(huì)，巴菲特仍然沒有就接班人選給出明確暗示。但巴菲特明確表示，不希望由一名只具備投資背景、卻沒有任何運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的人來出任公司將來的首席執(zhí)行官。
伯克希爾-哈撒韋公司計(jì)劃將巴菲特的職位拆分成幾個(gè)部分，若干投資經(jīng)理將接受公司的投資組合，而公司目前的一位高級(jí)管理人員將出任CEO，但是候選人尚未確定。
巴菲特和芒格說，公司確保持股或控股企業(yè)具有相當(dāng)大運(yùn)營獨(dú)立性的投資文化還將持續(xù)數(shù)十年。芒格說：“我相信，即使我們離去，伯克希爾也會(huì)一樣健康�！卑头铺剡�表示，將公司拆分沒什么意義，因?yàn)楣咀鳛橐粋�(gè)整體要比拆分成若干部分具有更高的價(jià)值。
伯克希爾-哈撒韋公司1982年起舉辦年度股東大會(huì)，參與人數(shù)只有15人。而如今有數(shù)萬人趕來參與，股東大會(huì)召開地點(diǎn)——內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈的酒店價(jià)格在大會(huì)召開前后幾天飆升，且往往在一年前就被預(yù)訂一空；還有不少投資者徹夜排隊(duì)，以占據(jù)有利位置。
回答熱點(diǎn)問題
巴菲特2日還表示，如果美國的利率回歸正常水平，股票的價(jià)格看起來就會(huì)過高。巴菲特經(jīng)常強(qiáng)調(diào)，長期的投資決定不能以短期的經(jīng)濟(jì)回報(bào)作為基礎(chǔ)。
談到美聯(lián)儲(chǔ)目前超級(jí)寬松的貨幣政策，巴菲特表示，到目前為止，他在利率問題上的看法錯(cuò)了。對(duì)他來說，超級(jí)寬松的貨幣政策沒有引起通貨膨脹難以理解，但事實(shí)是通貨膨脹并未發(fā)生。
目前美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮提高利率。巴菲特表示，目前美國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)影響伯克希爾-哈撒韋的并購計(jì)劃。伯克希爾-哈撒韋喜歡長期持有企業(yè)，在預(yù)測(cè)一家企業(yè)能否取得成功時(shí)，短期指標(biāo)的價(jià)值總是不如長期的發(fā)展趨勢(shì)。
巴菲特仍然認(rèn)為美國是最適于投資的地方。他表示，在發(fā)掘歐洲公司上，伯克希爾尚未取得廣泛的成功，但歐洲可能有許多值得發(fā)現(xiàn)的交易，并且價(jià)格可能比美國更有吸引力。他預(yù)計(jì)，未來五年會(huì)至少再收購一家德國公司。
巴菲特2日還表示會(huì)更多地投資汽車經(jīng)銷商，稱日用品領(lǐng)域還會(huì)有很多并購機(jī)會(huì)，并看好可再生能源。
盛贊中國發(fā)展
對(duì)于美元前景，巴菲特依然長期看好，稱“美元50年后仍將是世界儲(chǔ)備貨幣”。巴菲特也看好經(jīng)濟(jì)正快速增長的中國。他說，中國已經(jīng)“找出一條釋放其潛能的道路”。
芒格也贊同巴菲特的看法，尤其為中國政府開展的反腐敗工作點(diǎn)贊。芒格認(rèn)為，作為全球第一大和第二大經(jīng)濟(jì)體，美國和中國的關(guān)系顯得非常重要。“我們需要珍視對(duì)方，信任對(duì)方。”芒格說。
有中國投資者提問，價(jià)值投資是否也適用于中國的A股市場(chǎng)。巴菲特和芒格認(rèn)為，投資不分國界，比起投機(jī)，中國人可以在價(jià)值投資上做得更好。
巴菲特表示，美國曾經(jīng)在世界GDP的影響力上舉足輕重，完成這個(gè)過程花費(fèi)了兩百多年，而中國用四五十年就同樣做到了這點(diǎn)。對(duì)于中國的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，他認(rèn)為中國在未來一段時(shí)間內(nèi)會(huì)做得很好。
