摘要：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多項宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，當(dāng)前穩(wěn)增長壓力較大，加快基建項目投資是穩(wěn)增長的抓手。
根據(jù)國家發(fā)改委網(wǎng)站信息，5月18日以來共批復(fù)超逾4500億元基建項目，未來還將有一系列穩(wěn)增長工程包陸續(xù)落地，包括今年將超過4300億元的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資。同時，不少地方PPP項目推進(jìn)速度正在加快，一些幾百億甚至幾千億的項目開始上馬。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多項宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，當(dāng)前穩(wěn)增長壓力較大，加快基建項目投資是穩(wěn)增長的抓手。相關(guān)部門正加緊制定支持基建投資的多項金融舉措，加大資金支持力度。市場要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢，這將成為政府主導(dǎo)的基建投資的有效補(bǔ)充，并將有助于提高運(yùn)營效率。
項目審批加快
國家發(fā)改委5月20日批復(fù)了南京、南昌和呼和浩特三個城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，涉及總投資額2151.91億元人民幣(6.1946, -0.0022,
-0.04%)。而在之前的18日，發(fā)改委集中披露了6個大型基建項目，包括4個鐵路項目和2個城市軌道交通項目，預(yù)計投資總額達(dá)到2435.77億元。至此，短短3天內(nèi)，已經(jīng)有超過4500億元的鐵路交通投資獲批。
對于密集批復(fù)鐵路軌道交通項目，專家表示，目前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍比較大，外貿(mào)受國際市場影響明顯，而消費(fèi)增長短期內(nèi)難以有大的起色，短期內(nèi)能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長的只有投資，而鐵路軌道項目投資比較大，而且能夠帶動鋼鐵、水泥等很多其他行業(yè)，因此，國家發(fā)改委才會密集批復(fù)鐵路軌道項目。
發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司副司長羅國三日前在發(fā)改委舉行的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策發(fā)布會上表示，近期可能會推出新的一批重大工程包。根據(jù)實(shí)際情況，不斷充實(shí)完善和動態(tài)調(diào)整的重大工程包，把一些符合方向、具備條件的重大項目及時補(bǔ)充進(jìn)來，形成“四個一批”，即“實(shí)施一批、核準(zhǔn)一批、儲備一批、謀劃一批”。
民生證券認(rèn)為，今年要完成7%的GDP目標(biāo)，基建投資增速至少要達(dá)到25%，規(guī)模達(dá)到14萬億，意味著后三個季度的基建投資將較第一季度明顯回升。
金融支持加碼
貨幣政策一再發(fā)力是各地推進(jìn)項目實(shí)施的關(guān)鍵一環(huán)。5月11日央行[微博]再次降息，這是繼去年11月和今年3月之后本輪的第三次降息；而在此前不到一個月，央行剛剛把存準(zhǔn)率降低了1個百分點(diǎn)。
5月13日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上，重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)。
5月15日，財政部、央行、銀監(jiān)會再次聯(lián)合發(fā)文，要求地方各級政府和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要妥善處理融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題，區(qū)分存量和增量實(shí)施分類管理，依法合規(guī)積極支持融資平臺公司在建項目后續(xù)融資，確保在建項目有序推進(jìn)，切實(shí)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理融資需求，有效防范和化解財政金融風(fēng)險，同時要求銀行對融資平臺公司的貸款不得盲目抽貸、壓貸、停貸。
國泰君安報告認(rèn)為，近期的穩(wěn)增長組合拳令傳統(tǒng)的穩(wěn)增長模式更為清晰，地方政府融資平臺欲罷不能。預(yù)計接下來人民幣貸款將快速擴(kuò)張，表外融資也將死灰復(fù)燃，繼續(xù)限制無風(fēng)險利率下行。
PPP推進(jìn)加速
水利部網(wǎng)站21日披露，近日，國家發(fā)改委、財政部、水利部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于開展社會資本參與重大水利工程建設(shè)第一批試點(diǎn)工作的通知》，選擇黑龍江奮斗水庫、安徽江巷水庫、福建上白石水庫、廣東韓江高陂水利樞紐、貴州馬嶺水利樞紐等12個項目作為國家層面聯(lián)系的試點(diǎn)，啟動第一批社會資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營試點(diǎn)工作，將通過2年左右的時間，探索可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗，推動完善政府與社會資本合作(PPP)機(jī)制相關(guān)政策。
從各地情況來看，目前各地PPP合作項目正加速推進(jìn)。
去年下半年開始，財政部、國家發(fā)改委陸續(xù)出臺了一系列有關(guān)鼓勵PPP運(yùn)作的政策，同時財政部推出了30個示范項目，各地方政府也都在積極探索如何開展PPP項目的運(yùn)作問題，而且影響面之大、范圍之廣可以說始料未及。
“由于PPP項目具有項目條件復(fù)雜、實(shí)施周期長等特點(diǎn)，往往在短時間內(nèi)很難收到有效反饋信息，進(jìn)而完善政府有關(guān)部門后續(xù)的政策調(diào)整和改進(jìn)工作。同時，各地政府躍躍欲試，紛紛上馬一系列PPP項目，每個城市動輒幾百億、甚至幾千億的投資項目，因此，如果能從已經(jīng)完成的七、八千個PPP項目中總結(jié)經(jīng)驗、汲取教訓(xùn)，是可以直接受益的。”在中國PPP沙龍(第8期)——大連中心城區(qū)垃圾焚燒PPP項目經(jīng)驗介紹會上，一位參會人士表示，目前，已經(jīng)完成的成功項目很多，失敗和走了彎路的項目也不少。如何從這些項目當(dāng)中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，幫助當(dāng)前正在實(shí)施的PPP項目少走彎路，顯得尤其重要。
中金公司認(rèn)為，市場要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢，這將成為政府主導(dǎo)的基建投資的有效補(bǔ)充，并將有助于提高運(yùn)營效率。當(dāng)前20%的基礎(chǔ)設(shè)施投資高增速是可以持續(xù)的。這是因為貨幣、財政政策均會加大逆周期政策調(diào)節(jié)力度，公共部門的基建投資增速可能高位保持穩(wěn)定。政府對民間資本參與基建投資的鼓勵態(tài)度更加確定，定向?qū)捤傻膬?yōu)惠政策、穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報、以及房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，都將吸引更多民間資本介入基建投資，民間基建投資將成為政府投資的有效補(bǔ)充。
