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　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多渠道獲悉，在國(guó)家控制融資平臺(tái)借債的政策有所放松的環(huán)境下，地方融資平臺(tái)替政府融資的功能得以“松綁”。一些地方政府平臺(tái)以爭(zhēng)取政策性銀行貸款、與金融機(jī)構(gòu)合作成立產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行中票、短融、企業(yè)債券等形式為基建等項(xiàng)目融資。不過(guò)也有部分地方為避開(kāi)監(jiān)管，搭建新的平臺(tái)，通過(guò)平臺(tái)借道PPP和利用政府采購(gòu)獲得商業(yè)銀行貸款等形式融資。業(yè)內(nèi)稱(chēng)需警惕地方政府融資平臺(tái)鉆政策放松空子，增加地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　多位接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專(zhuān)家和業(yè)內(nèi)人士均表示，從政策上的確可以看出地方融資寬松的跡象。此前國(guó)辦發(fā)40號(hào)文被業(yè)內(nèi)解讀為對(duì)地方債控制放松的信號(hào)，銀行間中票短融的高門(mén)檻有所降低，發(fā)改委日前發(fā)文明確提出鼓勵(lì)發(fā)行企業(yè)債，允許企業(yè)債借新還舊�！鞍l(fā)改委1327號(hào)文與補(bǔ)充說(shuō)明文件應(yīng)該是國(guó)辦發(fā)40號(hào)文的進(jìn)一步落實(shí)。地方債發(fā)行置換之后，融資平臺(tái)后續(xù)融資問(wèn)題成為當(dāng)前以項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)增長(zhǎng)的當(dāng)務(wù)之急�！闭猩套C券固收研究主管孫彬彬稱(chēng)。
　　針對(duì)政策的松動(dòng)，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高接受記者采訪時(shí)稱(chēng)：“政策放松的現(xiàn)象是確實(shí)存在的，但要反映在宏觀數(shù)據(jù)上還需要一定時(shí)間。不過(guò)估計(jì)下半年城投債的發(fā)行規(guī)模會(huì)有所抬頭�！毙旄哌�表示：“經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，短期穩(wěn)增長(zhǎng)壓力比較大，應(yīng)該允許作為穩(wěn)增長(zhǎng)重要引擎的地方政府融資平臺(tái)發(fā)揮作用。融資體制的規(guī)范化是一個(gè)趨勢(shì)，不過(guò)需要讓這個(gè)過(guò)程平穩(wěn)過(guò)渡，既要規(guī)范融資體制，又不能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸，暫時(shí)松一松、讓經(jīng)濟(jì)緩一緩可以理解，不過(guò)長(zhǎng)遠(yuǎn)看還是要規(guī)范�！�
　　在此背景下，地方政府融資平臺(tái)的活躍度逐漸升溫。
　　中部省份一地級(jí)市城投公司管理層在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，平臺(tái)轉(zhuǎn)型現(xiàn)已暫停，主業(yè)基本都是在為市政府融資，自己目前的工作幾乎又回到2008年的狀態(tài)。一位省會(huì)城市大型政府融資平臺(tái)公司負(fù)責(zé)人告訴記者，現(xiàn)在很多政府融資平臺(tái)又走回原來(lái)的老路。
　　“國(guó)家對(duì)平臺(tái)發(fā)債的政策確實(shí)有所放松。最近固定資產(chǎn)增速明顯放慢，基礎(chǔ)設(shè)施投資整個(gè)在放緩，對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)的影響非常大。PPP推進(jìn)速度很慢，光靠政府直接發(fā)債難以彌補(bǔ)建設(shè)資金的缺口。對(duì)于一般的地級(jí)市、縣、開(kāi)發(fā)區(qū)平臺(tái)而言，基礎(chǔ)設(shè)施的融資壓力非常大，缺資金非常厲害�！彼�介紹道。
　　多位城投公司人士表示，商業(yè)銀行貸款利率近來(lái)有所下降，但真要想順利拿到四大國(guó)有商業(yè)銀行及城商行的貸款，沒(méi)有充足的抵質(zhì)押品和信用，難度也很大�？傮w而言，從商業(yè)銀行貸款還是比較謹(jǐn)慎。
　　云南某城投公司負(fù)責(zé)投融資業(yè)務(wù)的李先生向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，現(xiàn)在中小城投公司，特別是中西部地市級(jí)城投公司，融資大頭還是通過(guò)發(fā)債�！耙宰约核�在城投公司為例，目前發(fā)債融資占全部融資余額的80%�！彼�表示。上述中部省份地級(jí)市城投公司管理層告訴記者：“今年3月份寬松政策明朗以后，我們4月就立即行動(dòng)起來(lái)。我們和地方商業(yè)銀行合作的產(chǎn)業(yè)基金，資金基本到位了。”而江蘇某市城投公司的負(fù)責(zé)人則告訴記者，央行下轄的銀行間交易商協(xié)會(huì)給其平臺(tái)放行了近30億的中票。
　　對(duì)于融資平臺(tái)的表現(xiàn)，中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇告訴記者，如果政策口子一下子收得過(guò)緊、無(wú)法達(dá)成目標(biāo)的話還是會(huì)松開(kāi)的。在嚴(yán)控債務(wù)的同時(shí)，地方政府的正常運(yùn)行很重要，穩(wěn)增長(zhǎng)很重要。
　　上述省會(huì)城市融資平臺(tái)人士告訴記者，財(cái)金[2014]113號(hào)文規(guī)定，本級(jí)政府所屬融資平臺(tái)公司不得以社會(huì)資本身份參與PPP。很多地方政府曲線繞過(guò)文件約束，比如市級(jí)平臺(tái)讓省里或者區(qū)里的平臺(tái)控股，建立一個(gè)新的平臺(tái)。而很多平臺(tái)參與PPP項(xiàng)目也是穿著PPP的馬甲，做著以前平臺(tái)借、政府還的路子�！耙�?yàn)樯鐣?huì)資本需要較高的投資回報(bào)，而融資平臺(tái)只需要還本付息就行，通過(guò)平臺(tái)融資可以節(jié)約融資成本6、7個(gè)百分點(diǎn)�！彼�表示。
　　此外，他還告訴記者，由于政策性銀行的貸款規(guī)模非常大，利率非常低，在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上要下浮一定比例，因此地方政府想盡一切辦法爭(zhēng)取貸款，很多都是通過(guò)搭建新平臺(tái)操作�！巴ㄟ^(guò)搭建新平臺(tái)來(lái)進(jìn)行政府采購(gòu)也是常見(jiàn)的一種方式。有些項(xiàng)目通過(guò)政府采購(gòu)的方式從銀行獲得貸款。一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目可以做25年政府采購(gòu)，連本帶利算到投資總額里面。”他表示。
　　各個(gè)平臺(tái)公司都在這一輪的政策寬松中表現(xiàn)出了“熱情”。不過(guò)不同平臺(tái)在資金使用方面有所分化。與上述中部城投人士卯住勁不分渠道找錢(qián)搞基建不同的是，江蘇某市城投公司負(fù)責(zé)人卻有自己更長(zhǎng)遠(yuǎn)的考量。“我們平臺(tái)公司市場(chǎng)化程度較高，不能因?yàn)檫@次國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的原因而走‘回頭路’。之所以要抓住這個(gè)政策機(jī)會(huì)大量發(fā)債，是因?yàn)楣�司�?jì)劃用低成本的債券去置換銀行、信托等高成本債務(wù)，為以后轉(zhuǎn)制創(chuàng)造好的環(huán)境。”據(jù)他透露，截至目前通過(guò)置換，自己平臺(tái)公司的平均融資成本由原來(lái)的10.5%降至7.5%。