近半個月來,加拿大股市上演了一波“過山車”行情,主要股指多倫多證券交易所S&P/TSX綜合指數(shù)自從7月10日以來連續(xù)五個交易日上揚后,7月17日開始連續(xù)七個交易日跳水,截至27日收盤,股指創(chuàng)2015年新低。
一個比較有意思的現(xiàn)象是,近期股市萎靡,礦業(yè)股總是“躺槍”,投資者紛紛轉(zhuǎn)至醫(yī)療股等避險品種。礦業(yè)指數(shù)27日創(chuàng)下2015年最低。事實上,該板塊從5月初以來一直不斷探底。歸根結(jié)底,是因為礦業(yè)公司已經(jīng)出現(xiàn)嚴重的資金困難,債務纏身,急需資本“輸血”。
一些大型礦業(yè)公司甚至不惜變賣手中儲量可觀的項目。以巴里克公司為例,7月23日,這家全球金礦巨頭宣布,其位于澳大利亞新南威爾士州的科瓦爾(Cowal)金礦項目完成出售,獲得總計5.50億美元的現(xiàn)金用來償債。截至27日收盤,其多交所股價收報每股8.98加元(1加元約合4.8元人民幣),創(chuàng)下20多年最低紀錄。
作為資源型大國,加拿大的經(jīng)濟與礦業(yè)和石油緊密相連,其證券市場對國際大宗商品價格變化的敏感度較高。
隨著近幾年國際大宗商品價格一路下滑,再加上美聯(lián)儲加息已是箭在弦上,美元升值無疑使得一些以美元計價的大宗商品價格承受壓力。另外,中國經(jīng)濟增速放緩令投資者愈發(fā)擔心大宗商品需求減少,從而導致其價格中短期內(nèi)難以回升。
從加拿大國內(nèi)來看,加元匯率不斷走低以及國內(nèi)經(jīng)濟不振等因素,也是導致加拿大礦業(yè)股走低的原因。目前,加元兌美元匯率創(chuàng)下10年來新低。
礦業(yè)股離底部究竟還有多遠?根據(jù)漢加顧問香港有限公司高級合伙人潘兵的判斷,目前大宗商品價格已經(jīng)在底部徘徊,從降幅上來看,應該不會大于去年。況且,今年上半年的大宗商品價格還出現(xiàn)了一波反彈行情。
近日在多倫多舉辦的一次投資論壇上,加拿大豐業(yè)銀行大宗商品分析師帕特里夏·莫爾(Patricia Mohr)也認為,雖然近期中國股市的暴跌引發(fā)了投資者對于大宗商品前景的擔憂,但是她仍然看好中長期行情。中國國內(nèi)高速公路、電網(wǎng)建設(shè)等項目,或?qū)⒗^續(xù)為大宗商品價格注入活力。對于一些主要礦產(chǎn)品價格走勢,她預計,銅價走勢相當樂觀,而鎳等金屬價格的未來行情則取決于中國經(jīng)濟走勢。
加拿大北方銅業(yè)公司總裁兼首席執(zhí)行官哈倫·米德日前表示,當前大宗商品價格特別是銅價的低迷不可能一直持續(xù),他預計隨著供應量的減少,銅價將在2016年中期開始回升。
當然,如果根據(jù)礦業(yè)發(fā)展周期的特點,早在2008年,由于中國需求等因素的推動,包括石油和礦產(chǎn)品等在內(nèi)的大宗商品價格一路飛漲,隨后在近兩年大幅走低,目前已處于多位分析師一致公認的底部。
盡管如此,礦業(yè)整體回暖恐怕還需要一些時間。為了獲得現(xiàn)金流或者抵償債務,“嗷嗷待哺”的礦業(yè)項目已經(jīng)“體力難支”。
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