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????中國央行11日宣布完善人民幣匯率中間價報價。此舉目的不在于貶值，而在于推進人民幣匯率市場化形成機制改革。

????12日人民幣對美元匯率中間價報6．3306，連續(xù)第二個交易日大幅下跌逾1000個基點，創(chuàng)2012年10月11日以來新低。

????央行新聞發(fā)言人當天表示，在有管理的浮動匯率制度下，人民幣匯率中間價的波動是正常的，不僅是中間價市場化程度提高的體現(xiàn)，也是市場供求在匯率形成中決定性作用的反映。

????“貶值只是匯率形成機制改革的一個結(jié)果，更重要的是今后匯率形成機制會有大變化。”中國社科院全球宏觀經(jīng)濟研究室主任張斌說。

????自11日起，除了參考銀行間外匯市場收盤匯率，做市商還會綜合考慮外匯供求和國際主要貨幣匯率變化的因素，進而形成最終報價。這有利于減少扭曲，推動人民幣對美元匯率中間價向市場均衡匯率趨近。

????2014年三季度以來，中國貨物貿(mào)易順差持續(xù)處于高位，而美元對其他國際主要貨幣升值，二者對人民幣匯率的影響不同，做市商預(yù)期明顯分化，使得人民幣匯率中間價與市場匯率出現(xiàn)了較長時間的偏離。

????多位觀察人士強調(diào)，在市場預(yù)計美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息、主要新興經(jīng)濟體貨幣對美元貶值背景下，人民幣保持堅挺并非市場化表現(xiàn)。

????改革將擴大市場匯率的實際運行空間，有助于引導(dǎo)參與外匯市場交易的各個主體，根據(jù)市場交易的供需雙方的情況，更加合理地形成一個價格。

????美國ＦＴＮ金融公司首席經(jīng)濟學家克里斯托弗·洛指出，在完善中間價形成機制同時適當修正估值，并且這種估值是由市場決定的，做法無可厚非。此次貶值是匯率機制調(diào)整的一部分，體現(xiàn)了中國致力于市場化改革的努力。

????“這樣的機制安排，最大的變化是更強調(diào)盯住‘一籃子貨幣’。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，人民幣對美元匯率的不確定性因此上升，但升貶的可能性都會存在。

????央行新聞發(fā)言人表示，從國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢看，當前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。未來，人民銀行將進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，維護匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

????擴大人民幣匯率波動區(qū)間有兩種方式，一是擴大每日波幅，二是加強中間價彈性。

????中國國務(wù)院辦公廳7月印發(fā)《關(guān)于促進進出口穩(wěn)定增長的若干意見》，指出要完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間。

????中國央行去年3月將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1％擴大至2％。經(jīng)濟學家普遍預(yù)計，該波幅有望在不久后拓寬至3％。

????日間波幅進一步放開，將有利于市場力量在人民幣匯率形成過程中發(fā)揮更大作用，且減少了人民幣被納入ＩＭＦ特別提款權(quán)貨幣籃子的技術(shù)障礙。

????中信銀行高級分析師劉維明認為，隨著做市商制度的強化，中間價形成將更加市場化，雙向波動特征有望逐漸呈現(xiàn)，波動幅度也有望放寬，匯率震蕩的頻率加大后，也會令投機變得困難。