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　　證監(jiān)會昨日制定并發(fā)布《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，加快推進新三板市場發(fā)展，其中明確了實施新三板內部分層，現階段先分為基礎層和創(chuàng)新層，同時研究推出新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板試點，現階段暫不降低投資者準入條件，暫不實行連續(xù)競價交易。

　　《意見》從七個方面對推進新三板制度完善作出部署，提出了當前發(fā)展新三板的總體要求。對于市場性質和在多層次資本市場體系中的定位，《意見》指出，要堅持新三板獨立市場地位，公司掛牌不是轉板上市的過渡安排。但新三板并非孤立市場，應著眼于建立多層次資本市場的有機聯系，研究推出新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板試點，允許符合條件的區(qū)域性股權市場運營管理機構開展推薦業(yè)務試點，探索建立與區(qū)域性股權市場的合作對接機制。

　　在健全和創(chuàng)新市場制度體系方面，《意見》涵蓋了融資、交易、市場分層、主辦券商管理等多個領域。為增強市場融資功能，《意見》提出探索放開掛牌同時向合格投資者發(fā)行股票新增股東人數35人的限制，加快推出儲架發(fā)行制度和授權發(fā)行機制。為提高市場流動性水平和價格發(fā)現效率，《意見》要求大力發(fā)展多元化的機構投資者隊伍，引入公募證券投資基金投資掛牌證券；優(yōu)化完善現有交易制度安排，大力發(fā)展做市轉讓方式；強化主辦券商交易組織者和流動性提供者的功能。為適應掛牌公司差異化特征和多元化需求，降低投資人信息收集成本，《意見》提出實施新三板內部分層，現階段先分為基礎層和創(chuàng)新層，逐步完善市場層次結構。為引導證券公司轉換理念，提升執(zhí)業(yè)能力，《意見》鼓勵證券公司建立適應新三板特點的證券業(yè)務體系，培育全鏈條服務模式，支持證券公司設立專業(yè)子公司統(tǒng)籌開展新三板相關業(yè)務，不受同業(yè)競爭限制。

　　同時，市場持續(xù)、快速、健康發(fā)展需要有效的監(jiān)管和風險管控。《意見》要求新三板建設堅持創(chuàng)新發(fā)展與風險控制能力相匹配，既要堅定不移地推進改革創(chuàng)新，又要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風險的底線。要進一步完善自律監(jiān)管體系，提高自律監(jiān)管的能力和效率，建立常態(tài)化、市場化退出機制；同時，證監(jiān)會及其派出機構要加強以問題和風險為導向的事中事后監(jiān)管，強化行政執(zhí)法，堅決查處欺詐、虛假披露、內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。鑒于條件尚不成熟，現階段暫不降低投資者準入條件，暫不實行連續(xù)競價交易。

　　證券時報記者從知情人士處了解到，下周全國股轉公司將出臺具體的分層方案，屆時，具體的分層標準和分層細節(jié)將向社會征求意見。

　　同時，《意見》中關于放開35人限制等規(guī)則還需要在修改證監(jiān)會層面相關制度，如《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、全國股轉公司自律規(guī)則等之后才能實施，所以短期內還只能等待。另外，新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板試點仍在研究論證階段。

　　知情人士透露，《意見》是促進今后一個時期新三板健康發(fā)展的指導性文件，既著力解決當前發(fā)展中面臨的問題，提出完善措施，又放眼未來，為市場的后續(xù)創(chuàng)新和長期發(fā)展預留了政策空間。當前暫不降低投資者準入條件，暫不實行連續(xù)競價交易，但并不代表未來隨著市場環(huán)境的變化出現調整的情況。