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　　在經(jīng)歷今年春節(jié)至4月下旬國內(nèi)大宗商品期貨價格持續(xù)暴漲后，最近兩周，焦煤、焦炭、螺紋鋼等“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈期貨又玩起“過山車”，猛烈調(diào)整?！昂谏怠贝笞谏唐穬r格的大幅波動，無疑在考驗市場主體“去產(chǎn)能”的定力。

　　事實上，從去年年底開始，國內(nèi)期貨市場大宗商品價格就開始持續(xù)上漲。作為產(chǎn)能過剩的“重災(zāi)區(qū)”，“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈期貨價格在今年2月至4月持續(xù)大幅上漲，且在4月中下旬呈陡然加速態(tài)勢。4月下旬，螺紋鋼期貨主力合約價格最高達到每噸2787元，較去年底每噸1618元的近年來低點價格暴漲了72%。期貨市場的瘋狂帶動了現(xiàn)貨市場的亢奮。和鋼鐵行業(yè)有關(guān)的上游原材料和出廠鋼材現(xiàn)貨價格也隨之上漲。不少鋼廠一口氣將其螺紋鋼出廠價每噸大幅上調(diào)500元，現(xiàn)貨價格一度達到每噸3000元以上。在這種情況下，原先專心壓產(chǎn)的鋼企因為又能賺到錢了，不少都選擇復(fù)產(chǎn)。4月底，去年河北全省停產(chǎn)的10余家鋼鐵企業(yè)中已有2家復(fù)產(chǎn)，3家準備復(fù)產(chǎn)，未停產(chǎn)企業(yè)正在抓緊生產(chǎn)。

　　對于鋼鐵煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)來說，可以說是“天下苦跌久矣”，期貨價格的觸底反彈從某種程度上反映出內(nèi)在的市場規(guī)律。以鋼鐵行業(yè)為例，鋼材價格去年深度下跌，幾乎“跌無可跌”，這導(dǎo)致市場出現(xiàn)負庫存，進而使得今年價格反彈幅度超預(yù)期。如螺紋鋼價格從2014年每噸近4000元的價格，一路跌至去年四季度每噸1000多元的價格，很多經(jīng)銷商不僅沒有庫存，甚至還在期貨市場“裸賣空”賺錢。這種情況造成去年很多鋼貿(mào)商大量消失，鋼鐵企業(yè)甚至生產(chǎn)出來只能自己拿在手上。而今年市場反彈勢頭出現(xiàn)以后，很多鋼貿(mào)商不得不大量補庫存，一下將價格從超跌的價位拉了上來。

　　當(dāng)前市場這種超出常規(guī)的漲跌波動正在呈現(xiàn)出越來越多的非理性特征。事實上，由于過度投機引發(fā)了監(jiān)管層重拳連出，國內(nèi)“黑色系”期貨前期的狂熱已經(jīng)急劇降溫，連日來“黑色系”商品期貨價格又出現(xiàn)急跌行情。

　　應(yīng)該看到，雖然近期價格波動較大，但是經(jīng)濟下行壓力的基本趨勢沒有變，“黑色系”商品供大于求的基本供求關(guān)系沒有變，“黑色系”商品生產(chǎn)能力過剩的格局沒有變?？梢哉f，目前鋼材價格漲幅過于瘋狂，甚至比2009年“四萬億”時代還要夸張。螺紋鋼主力合約賬面上將要交割的總量，已經(jīng)比全國目前生產(chǎn)量2億噸還多。在這背后，資本市場流動性泛濫是導(dǎo)致游資在期貨市場投機炒作之風(fēng)盛行的主因。

　　在此背景下，階段性的價格上漲固然對企業(yè)回款、效益回升有一定的正向效應(yīng)，但是能持續(xù)多久是個未知數(shù)。與此同時，最需要警惕的是，這種價格上漲帶來的錯覺可能對整體去產(chǎn)能和企業(yè)減員增效產(chǎn)生負面影響。在目前分流安置困難重重的情況下，階段性盈利無論是對企業(yè)改革的決心還是對職工配合改革的心理，都是一個考驗。對此，一方面，對存量的過剩產(chǎn)能企業(yè)壓產(chǎn)能與擴產(chǎn)量不應(yīng)一刀切，積極調(diào)整去產(chǎn)能的方式方法；另一方面，面對市場的誘惑，必須嚴格控制企業(yè)無序復(fù)產(chǎn)，甚至增加產(chǎn)能。既要因勢利導(dǎo)，也要保持改革的定力。