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債券違約應(yīng)對(duì)被動(dòng) 先行賠付券商喊冤
2016-07-25 作者: 來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

??? 7月20日,備受輿論關(guān)注的“國(guó)開行提請(qǐng)全面暫停遼寧省政府以及遼寧地區(qū)企業(yè)融資”風(fēng)波,在國(guó)開行進(jìn)行相關(guān)澄清后,有了新進(jìn)展:有關(guān)各方在遼寧大連舉行東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會(huì)議。

  風(fēng)波背后表露的,是銀行和券商等債券主承銷商在出現(xiàn)債券違約時(shí)所面臨的壓力。

  記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),在應(yīng)對(duì)債券違約時(shí),銀行尚且要幫忙還債,券商更是比較被動(dòng)。不少券商為避免來(lái)自監(jiān)管的“牌照被?!眽毫?,通常不得不進(jìn)行先行賠付。對(duì)此,不少券商喊冤。

  據(jù)了解,在有關(guān)方面單方面確定的債務(wù)處置方案中,要求70%的銀行貸款債轉(zhuǎn)股,至于違約的前述東北特鋼債券,則要求主承銷銀行先行兌付解決,成為東北特鋼的債權(quán)人,即由主承銷銀行放貸款向其提供流動(dòng)性支持。但是,方案沒(méi)有給債權(quán)銀行以及主承銷銀行提供任何增信措施。

  “幫著公司賣債券,賣著賣著,忽然就被變成還債的了。主承銷商之一的國(guó)開行,大概也是能量值最高的主承銷商之一了?!庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。

  不少券商債券業(yè)務(wù)相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示,券商作為委托管理人,在碰到債券違約時(shí)亦較被動(dòng),常用的就是召集債券持有人會(huì)議、代表債權(quán)人提起訴訟兩種手段。即券商普遍按照債券持有人會(huì)議規(guī)則,召開持有人會(huì)議。若投資者一致同意委托,還可以擔(dān)任債券代理人,向發(fā)行人追索。

  據(jù)了解,債券持有人會(huì)議討論的內(nèi)容包括提前償債安排、補(bǔ)充擔(dān)保、資產(chǎn)處置閑置等。不過(guò),業(yè)內(nèi)人士稱,多起違約事件的處理過(guò)程反映出,該制度對(duì)投資者的實(shí)際保護(hù)效力非常有限。

  “開債券持有人會(huì)議讓發(fā)行人補(bǔ)充償債措施,如果不行,就只能啟動(dòng)法律訴訟程序了?!币患抑行腿虃谫Y部負(fù)責(zé)人稱,“目前,券商處理違約債券還沒(méi)有十分有效的手段,券商本身也欠缺相關(guān)資源和手段,并不如銀行在處理債券違約方面的條件,所以面對(duì)投資者的要求比較被動(dòng)?!?strong>(摘自《證券時(shí)報(bào)》)

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