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　　厲兵秣馬近十年，城市商業(yè)銀行終于等來了自己的春天。

　　8月2日，當(dāng)日掛牌交易的江蘇銀行毫無意外地以頂格漲停完成其資本市場的首秀，成為繼2007年12月北京銀行登陸A股掛牌交易之后，又一家登陸A股市場的城市商業(yè)銀行。

　　江蘇銀行此次成功IPO，開啟了新一輪的地方銀行上市潮，在資本市場刮起了一場IPO旋風(fēng)。一大批城市商業(yè)銀行的IPO申請也終于在經(jīng)歷數(shù)年等待之后，看到了希望。

　　A股上市通道的重新打開，對苦等IPO多年的城商行和農(nóng)商行來說，無疑是全行業(yè)性的重大利好。A股市場上已經(jīng)上市的三家城商行，南京銀行、寧波銀行、北京銀行，都是在2007年完成的。而此后的近十年，再無一家城市商業(yè)銀行與A股結(jié)緣。

　　為何城商行上市陷入僵局?這還要從城市商業(yè)銀行的起源說起。很多城市商業(yè)銀行都是以前信用社改制而來的，員工股東可能上千人，持股問題一直待解決。此外，城商行作為銀行業(yè)中規(guī)模較小的群體，受地域、資產(chǎn)質(zhì)量較差、人員素質(zhì)較低等限制，增資擴(kuò)股工作很難開展，長期受到資本充足率不達(dá)標(biāo)問題的困擾。因而，近年來鮮有再次登陸A股市場者。一些看不到希望的銀行，如重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行轉(zhuǎn)而趕赴H股上市。

　　盡管A股上市困難重重，但城商行上市意愿絲毫不減。全國目前共有超過40家城市商業(yè)銀行曾明確表示過IPO意愿。不僅如此，近來隨著A股IPO審核加快，此前在港股上市的徽商銀行和哈爾濱銀行，也先后宣布重新啟動(dòng)A股發(fā)行，意欲回歸。

　　中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示:“中小銀行上市愿望強(qiáng)烈，主要來源于上市可以有效補(bǔ)充資本金，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)和提高聲譽(yù)、知名度的驅(qū)動(dòng)?！?北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟的說法也印證了這一觀點(diǎn)，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，銀行利潤空間被大幅度壓縮，銀行不良貸款大幅度提升，銀行面對資本金不足問題，希望通過上市融資擺脫資本困境?！?/p>

　　目前是銀行上市的絕佳時(shí)機(jī)嗎?A股上市破冰，雖是行業(yè)的重大利好，但隱憂暗藏。受股市基本面的影響，此輪城市商業(yè)銀行上市高潮隨時(shí)面臨“破發(fā)”的窘境。除此之外，考慮到在過去的發(fā)展過程中，城市商業(yè)銀行進(jìn)行了大規(guī)模擴(kuò)張和跨區(qū)域發(fā)展，這背后帶來的風(fēng)險(xiǎn)正在經(jīng)濟(jì)下行期間顯現(xiàn);加上城市商業(yè)銀行特有的區(qū)域性特征使其受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響更加明顯，區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，去年以來央行多次降息，銀行業(yè)息差收窄等因素，也讓那些跑在上市快車道上的城市商業(yè)銀行，面臨更多的經(jīng)營壓力。

　　不僅如此，居高不下的市盈率也考驗(yàn)著城市商業(yè)銀行的上市之路。在目前已上市和即將上市的五家銀行中，除了貴陽銀行因6.08倍的發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均市盈率而如期發(fā)行外，包括江蘇銀行、江陰銀行以及無錫銀行均未能逃過延遲發(fā)行的命運(yùn)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝坦言：“雖然城商行通過改制等手段不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，但依然存在先天不足，地方政府的行政干預(yù)依然存在?！边@讓城市商業(yè)銀行在IPO中產(chǎn)生不利影響，但更多的考驗(yàn)還在后面。隨著經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域去杠桿化的逐步深入，受地域經(jīng)濟(jì)影響較明顯的城市商業(yè)銀行，也將會(huì)在IPO過程中面臨更多的挑戰(zhàn)。