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　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日落下帷幕，雖然公報(bào)中關(guān)于資本市場(chǎng)的內(nèi)容著墨不多，但多項(xiàng)關(guān)鍵表述均與當(dāng)前市場(chǎng)監(jiān)管相關(guān)，其中，金融風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管部分的提法值得注意。

　　公報(bào)中提到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在不少突出矛盾和問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，金融風(fēng)險(xiǎn)有所積聚，部分地區(qū)困難增多;同時(shí)也指出，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍表示，“穩(wěn)中求進(jìn)”將是2017年的工作總基調(diào)。無(wú)論是“穩(wěn)”還是“進(jìn)”，確保不發(fā)生大的風(fēng)險(xiǎn)都是必要前提。

　　具體到資本市場(chǎng)，從去年的股市異常波動(dòng)，到今年的全面監(jiān)管、依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿方面下了不少功夫，一方面，打擊市場(chǎng)中的違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益;另一方面，避免新股和并購(gòu)重組過(guò)程中的炒作，開(kāi)展專項(xiàng)檢查，將監(jiān)管的觸角延伸至各個(gè)環(huán)節(jié)。特別是近期對(duì)險(xiǎn)資舉牌的監(jiān)管，確保不讓保險(xiǎn)資金成為資本市場(chǎng)的“泥石流”，這無(wú)論從證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展需要，還是從保險(xiǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)防范的需要，都恰如其分地表達(dá)了一個(gè)中心意思，即保險(xiǎn)資金應(yīng)該做資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的基石，而不能成為股市炒作的投機(jī)者。

　　中泰證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳達(dá)出的“控制金融風(fēng)險(xiǎn)、完善監(jiān)管”的意圖，與十九大換屆之年及年終政治局會(huì)議“穩(wěn)字當(dāng)頭”基調(diào)是一脈相承，預(yù)計(jì)明年資本市場(chǎng)監(jiān)管將更趨嚴(yán)厲。

　　此外，公報(bào)中還提到，深入研究并積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，深化多層次資本市場(chǎng)體系改革。

　　“未來(lái)跨市場(chǎng)的金融監(jiān)管會(huì)越來(lái)越多。”楊躍指出，目前金融創(chuàng)新非常多，跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)的各類業(yè)務(wù)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)更為廣泛、隱蔽和復(fù)雜，識(shí)別和管理的難度顯著加大，這需要進(jìn)行相應(yīng)的頂層設(shè)計(jì)，在全面風(fēng)險(xiǎn)管理上隨之轉(zhuǎn)型，守好底線，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力的表述可能說(shuō)明明年監(jiān)管體系的改革會(huì)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　至于多層次資本市場(chǎng)體系改革，安信證券分析師諸海濱指出，擴(kuò)大直接融資比重，運(yùn)用主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板等多層次市場(chǎng)可為企業(yè)降低杠桿、培育動(dòng)力提供多種渠道，股權(quán)融資規(guī)模的擴(kuò)大，不僅可以優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，還能有效控制償債風(fēng)險(xiǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至11月，累計(jì)995家上市公司完成股票發(fā)行，融資1.24萬(wàn)億元;新三板掛牌公司完成2541次定向發(fā)行，融資1050億元。截至今年10月底，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌企業(yè)1.41萬(wàn)家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資超過(guò)6600億元。

　　諸海濱指出，目前IPO發(fā)審步伐已經(jīng)加快，在強(qiáng)化監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，這一趨勢(shì)還將繼續(xù)，可以預(yù)見(jiàn)，主板、中小板市場(chǎng)將不斷擴(kuò)大，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道;創(chuàng)業(yè)板也將履行服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的使命，大力支持科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)成長(zhǎng)壯大;新三板則會(huì)更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng);區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)也將會(huì)規(guī)范健康發(fā)展。