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　　銀監(jiān)會的達(dá)摩克利斯之劍已經(jīng)亮出，制度的“圍欄”也越筑越多。4月12日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于切實(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板 提升監(jiān)管效能的通知》(以下簡稱《通知》)，依照監(jiān)管制度、市場準(zhǔn)入、非現(xiàn)場監(jiān)管、現(xiàn)場檢查、信息披露、監(jiān)管處罰和責(zé)任追究等監(jiān)管工作流程，針對存在的薄弱環(huán)節(jié)，提出了“六個強(qiáng)化”。其中，同業(yè)業(yè)務(wù)再次被“點(diǎn)名”，針對交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險的管理辦法也已經(jīng)在路上。

　　瞄準(zhǔn)同業(yè)業(yè)務(wù)

　　銀監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問時介紹，《通知》的“六個強(qiáng)化”包括強(qiáng)化監(jiān)管制度建設(shè)、強(qiáng)化風(fēng)險源頭遏制、強(qiáng)化非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管、強(qiáng)化信息披露監(jiān)管、強(qiáng)化監(jiān)管處罰和強(qiáng)化責(zé)任追究。其中，在強(qiáng)化非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管要求中，銀監(jiān)會強(qiáng)調(diào)提升非現(xiàn)場監(jiān)管能力，增強(qiáng)現(xiàn)場檢查針對性，促進(jìn)各監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)同，重點(diǎn)加大對同業(yè)、投資、理財?shù)葮I(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，切實(shí)防止監(jiān)管套利。

　　這并非是監(jiān)管層在一周內(nèi)首次提及同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險。在4月10日發(fā)布的綱領(lǐng)性指導(dǎo)文件《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)中，銀監(jiān)會首次提出“新開展的同業(yè)投資業(yè)務(wù)不得進(jìn)行多層嵌套”，在同業(yè)業(yè)務(wù)上要“做實(shí)穿透管理”。有媒體報道稱，銀監(jiān)會還于近期發(fā)布了“46號文”《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項(xiàng)治理工作要點(diǎn)》，要求銀行自查“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利和關(guān)聯(lián)套利”，自查范圍涉及多項(xiàng)銀行近年來普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為。

　　興業(yè)證券宏觀分析團(tuán)隊(duì)指出，過去幾年，中國經(jīng)歷了多輪金融監(jiān)管，每一輪都有一個較為明確的監(jiān)管重點(diǎn)。比如2012年的票據(jù)，2013年的表外業(yè)務(wù)，本輪金融監(jiān)管主要針對的問題就在于同業(yè)和嵌套。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)Ρ本┥虉笥浾弑硎荆訌?qiáng)監(jiān)管套利是防范金融風(fēng)險的中心工作之一。過去幾年金融創(chuàng)新加快，包括銀行理財、同業(yè)業(yè)務(wù)等在滿足企業(yè)融資需求方面發(fā)揮了積極作用，但是個別金融機(jī)構(gòu)的趨利行為，也是利用在一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面監(jiān)管的不統(tǒng)一，進(jìn)行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的監(jiān)管套利，包括層層嵌套。

　　管控交叉金融

　　同日，銀監(jiān)會還列出了彌補(bǔ)銀行業(yè)監(jiān)管制度短板工作的26個項(xiàng)目，其中包括《交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險管理辦法》，有望盡快出臺。

　　銀監(jiān)會主席郭樹清日前表示，銀行業(yè)種種亂象的產(chǎn)生，很大程度上源于監(jiān)管制度缺失，就是所謂“牛欄里關(guān)貓”，而“沒有完善的監(jiān)管制度，銀行業(yè)經(jīng)營必然引發(fā)嚴(yán)重的風(fēng)險暴露”。他還指出，部分交叉性金融產(chǎn)品跨市場，層層嵌套，底層資產(chǎn)看不見底，最終流向無人知曉。

　　對于交叉金融業(yè)務(wù)風(fēng)險，恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負(fù)責(zé)人吳琦表示，隨著銀行與證券、保險、基金等機(jī)構(gòu)合作的深化，跨行業(yè)、跨市場、跨機(jī)構(gòu)的資金流動成為常態(tài)，資金流向更為隱蔽，風(fēng)險傳染性更大。

　　北京商報記者注意到，銀監(jiān)會下發(fā)的46號文，也是意在縮短企業(yè)融資鏈條、降低企業(yè)債務(wù)杠桿、切實(shí)糾查偏離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)和行為，使資金真正投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

　　吳琦表示，目前監(jiān)管層將交叉性金融風(fēng)險進(jìn)一步細(xì)化為債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險、同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險、理財和代銷業(yè)務(wù)風(fēng)險，并落實(shí)了相應(yīng)的工作任務(wù)要求。銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》也意味著銀監(jiān)會將與證監(jiān)會、保監(jiān)會一起，日益強(qiáng)化對泛資管產(chǎn)品的監(jiān)管，更加注重穿透監(jiān)管和實(shí)質(zhì)監(jiān)管。

　　銀行監(jiān)管大年

　　4月7日，銀監(jiān)會主席助理?xiàng)罴也旁谛侣劙l(fā)布會上表示，將采取“一險一策”的方式防范化解風(fēng)險，這一思路已有所體現(xiàn)。

　　除了同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，《指導(dǎo)意見》要求分類實(shí)施房地產(chǎn)信貸調(diào)控，強(qiáng)化房地產(chǎn)風(fēng)險管控，加強(qiáng)房地產(chǎn)押品管理。在4月7日銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的指導(dǎo)意見》中也強(qiáng)調(diào)，因地因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場長期穩(wěn)健發(fā)展，同時，嚴(yán)禁資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，嚴(yán)厲打擊“首付貸”等行為，切實(shí)抑制熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)泡沫。

　　針對流動性風(fēng)險治理體系，《指導(dǎo)意見》要求加強(qiáng)重點(diǎn)機(jī)構(gòu)管控，要求各級機(jī)構(gòu)鎖定資金來源與運(yùn)用明顯錯配、批發(fā)性融資占比高的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，督促同業(yè)存單增速較快、同業(yè)存單占同業(yè)負(fù)債比例較高的銀行，合理控制同業(yè)存單等同業(yè)融資規(guī)模。

　　“今年是強(qiáng)監(jiān)管的一年，也是強(qiáng)問責(zé)的一年?！睏罴也疟硎?，將動員全國金融機(jī)構(gòu)自查自糾，集中整治金融亂象;同時強(qiáng)化問責(zé)，“問責(zé)跟不上，就有政策上的道德風(fēng)險”。

　　華創(chuàng)債券分析團(tuán)隊(duì)指出，整體來看，今年勢必成為銀行體系的監(jiān)管大年，過去兩年內(nèi)快速發(fā)展的同業(yè)鏈條將面臨非常嚴(yán)格的監(jiān)管，無論是在負(fù)債端還是資產(chǎn)端都將出臺針對性的監(jiān)管要求，且直接通過行政化的監(jiān)管方式進(jìn)行管理?！氨O(jiān)管收緊只是開始，警惕更全面的協(xié)同監(jiān)管政策落地?！?/p>