市場化債轉股項目簽約持續(xù)落地，市場參與者也持續(xù)擴容。據(jù)《經濟參考報》記者最新統(tǒng)計，截至4月17日，商業(yè)銀行已經宣布的債轉股簽約項目遍布十余個行業(yè)、十余個省份，簽約規(guī)模超過5000億元。值得注意的是，繼最早開展市場化債轉股嘗試的五大國有銀行之后，股份制銀行和四大資產管理公司也開始布局債轉股業(yè)務。
不過，目前真正實施的債轉股項目金額僅為400多億元。業(yè)內人士表示，未來伴隨著更多市場主體的參與，以及銀行系資產管理公司的真正落地，債轉股項目的實際落地速度將加快。
去年10月，國務院發(fā)布《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。隨后，工農中建交五大行相繼宣布了多個債轉股簽約項目，簽約對象多為央企和地方國企，企業(yè)多分布在煤炭、鋼鐵等能源行業(yè)，以及山西、山東、河南等省份。債轉股的實施方式多設定為由銀行牽頭吸納社會資本，成立主題基金，未來用基金募集資金來投資企業(yè)資產，置換債務。
值得注意的是，在五大行這樣的“排頭兵”之后，目前，已經有更多的市場主體先后入場布局債轉股業(yè)務。今年年初，中國長城資產與中國鐵路物資股份有限公司簽訂了資產重組合作協(xié)議，這是金融資產管理公司（AMC）重點參與的首個市場化債轉股項目。據(jù)了解，中國鐵物債務規(guī)模大、債務構成復雜、債權人眾多以及私募債尚無重組先例，經協(xié)商，按照“同債同權”原則，最終雙方達成“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉股選擇權”的一攬子債務重組方案。今年4月，興業(yè)銀行與鞍鋼集團簽署債轉股基金合作框架協(xié)議，這是股份制銀行宣布的首個債轉股簽約項目。根據(jù)協(xié)議，雙方達成100億元債轉股基金合作意向，首期共募集資金50億元，期限10年。有媒體報道，招行、浦發(fā)銀行等股份制銀行目前也在積極籌備債轉股項目的落地。
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，債轉股的核心能力實際上在于轉股之后對股權的管理和退出，銀行從事債轉股的核心競爭力則在于銀行有沒有一個綜合化的經營平臺。從這個意義上來講，不少股份制銀行與五大國有銀行一樣，都具有綜合化經營的能力，甚至有些股份制銀行牌照更全，在這方面更具優(yōu)勢。
不過，與逾5000億元的簽約規(guī)模相比，目前真正實施的債轉股規(guī)模并不大，大約僅為簽約規(guī)模的十分之一。國家行政學院經濟學部教授馮俏彬表示，此次債轉股是以市場化和法治化為基本取向，換句話說，它主要依靠相關主體之間通過自愿協(xié)商達成協(xié)議的方式來推進，各主體都有自身的利益考量，達成一個各方都能接受的方案也需要一定時間?！奥涞亟痤~不大不是一個大問題，如果采用行政手段推進，可能速度快了，但一定會留下后遺癥?！彼f。
曾剛也表示，簽約和真正落地的差異性，也正是債轉股市場化特征的一個體現(xiàn)，市場要正視這樣的差異性。他還說，待銀行系資管子公司真正落地后，簽約落地率會迅速上升。
隨著債轉股規(guī)模的擴大，工農中建交五大國有銀行全部表示，將設立資管子公司專門經營債轉股業(yè)務。目前，這些銀行系的資管公司仍待監(jiān)管部門正式審批通過。此前，農行行長趙歡在業(yè)績發(fā)布會上表示，農銀資產已報監(jiān)管部門審批，期待盡快獲得批準，新公司成立后將承接債轉股相關工作。他透露，農行目前有20多個債轉股項目正在洽談中，2017年債轉股工作將取得實質性進展。他同時表示，正在推進的農銀資產要進行市場化的運作，在本行資產之外，未來也會收購市場上其他不良資產。
曾剛表示，未成立資管公司之前，銀行基本上采取用其信托子公司平臺來做債轉股業(yè)務的方式，這樣一來，銀行債轉股就只能局限于正常貸款或者說關注類貸款，一定程度上會限制債轉股資產范圍和銀行參與債轉股業(yè)務的積極性。成立了資管公司后，債轉股的潛在空間會變大，未來銀行有可能不僅能做正常貸款的債轉股，也可以做不良貸款的債轉股。當然，這要取決于監(jiān)管對于資管子公司業(yè)務范圍的要求。
曾剛說，銀行系資管公司發(fā)展空間比較大。一方面源于銀行債轉股實施的需要，另一方面源于整個銀行體系不良資產處置的需求?！俺拇筚Y管公司以外，雖然多個省份也設立了地方資管公司，但是這些公司規(guī)模偏小，且處置能力有限。整體來看，目前資管公司的規(guī)模與整個銀行萬億級的不良資產處置需求相比，可謂杯水車薪。”他表示，目前關于銀行系資管公司的更多監(jiān)管要求還未出臺，不過，僅從現(xiàn)在看來，銀行系資管公司具備一些獨有的優(yōu)勢，銀行龐大的資金、銀行現(xiàn)有的客戶、銀行現(xiàn)有網(wǎng)點都可以在支持銀行系資管公司發(fā)展過程中起到重要作用。
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