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??? 盡管房地產(chǎn)板塊已經(jīng)連續(xù)兩天領跌，但9月19日兇猛的逆勢拉升仍令人印象深刻。當日，房地產(chǎn)指數(shù)盤中一度漲逾3%，收漲1.70%，在所有行業(yè)中漲幅排名第一。部分券商等機構認為，地產(chǎn)股尤其是地產(chǎn)龍頭股業(yè)績較為確定，可長線關注，但應警惕短線量能變化。

　　實際上，2017年以來，房地產(chǎn)板塊走勢就比較獨立，往往逆勢上拉。尤其在上半年部分香港內房股翻倍上漲刺激下，8月以來，以“招保萬金”為代表的房地產(chǎn)股借業(yè)績顯著增長等利好，A股股價也開始了一波上漲。而進入9月份以后，地產(chǎn)股漲幅更加明顯。統(tǒng)計顯示，9月1日至9月19日，房地產(chǎn)指數(shù)累計上漲7.72%，房地產(chǎn)板塊整體漲幅5.63%，遠遠優(yōu)于同期滬指表現(xiàn)。

　　可以說，伴隨史上最嚴的房地產(chǎn)調控，地產(chǎn)股走出了一波大漲行情。目前來看，部分券商、機構等認為其上漲邏輯主要有：首先，業(yè)績確定。統(tǒng)計顯示，逾六成地產(chǎn)股2017年上半年業(yè)績實現(xiàn)同比增長。同時，截至9月19日，有24家房地股披露三季報業(yè)績預告，其中13家公司業(yè)績預喜，占比逾五成。

　　其次，在政策面嚴厲調控下，未來房企集中度有望提升，房地產(chǎn)上市公司尤其是像“招保萬金”這樣的龍頭企業(yè)將強者恒強，優(yōu)勢將進一步凸顯，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　例如，2017年上半年，萬科A盈利同比增長36.47%。相對應的是，股價今年以來已累計漲超四成。海通證券就指出，作為行業(yè)龍頭，萬科在2017年加速發(fā)展，銷售或將沖擊5000億元，“軌道+物業(yè)”模式也將打開估值提升空間。而中信證券也認為，公司董事會換屆之后，事業(yè)合伙人機制和包容的管理文化將激發(fā)公司二次創(chuàng)業(yè)，投資的潛在回報率值得期待。

　　值得注意的是，9月19日晚間，人民銀行營業(yè)管理部發(fā)聲，表示積極支持北京地區(qū)多家銀行相繼上調首套房貸款利率的舉措。而實際上，從全國范圍來看，除北京以外，近期上海、深圳、南京等地區(qū)商業(yè)銀行均陸續(xù)提高首套房貸利率水平，首套房貸利率水平較基準利率上浮5%至10%已成為全國房地產(chǎn)市場重點調控城市的普遍現(xiàn)象。再結合前期“租售同權”等新規(guī)的實施，可以看到房地產(chǎn)市場調控基調并未改變，這將持續(xù)利好房地產(chǎn)上市公司。

　　投資機會方面，東北證券、海通證券等券商、機構近期發(fā)布的研報認為，8月份房地產(chǎn)投資與銷售數(shù)據(jù)超過預期，市場集中度正快速提升，行業(yè)估值面臨重構，后市機會值得關注。

　　其中，東北證券認為，全年地產(chǎn)股投資不必過度悲觀，強者恒強的趨勢有望延續(xù)。而廣發(fā)證券認為，在庫存減少的情況下，企業(yè)庫存流動性折價將大幅收窄，地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)估值較低，后市有望迎來補漲機會。

　　不過，需要指出的是，投資者應警惕行業(yè)發(fā)展不如預期的風險，在19日漲停的9只房地產(chǎn)股中，有6只2017年上半年凈利潤不同程度下滑。同時，房地產(chǎn)板塊短期或存在洗籌需要，投資者應關注量能變化。