首頁(yè) >> 正文
《科技金融：驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新的力量》是交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)金融40人論壇資深研究員和常務(wù)董事連平，以及交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理周昆平領(lǐng)銜該行研究團(tuán)隊(duì)，深入我國(guó)一線城市及杭州、蘇州等創(chuàng)新型城市調(diào)研，并考察了美國(guó)、日本、德國(guó)、以色列等創(chuàng)新大國(guó)，據(jù)此形成了創(chuàng)新型國(guó)家的特征和政策經(jīng)驗(yàn)體系，分析對(duì)照了改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科技發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及不足，就結(jié)合金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的政策路徑，提出了切實(shí)可行的操作建議。
按照書(shū)作者的界定，創(chuàng)新型國(guó)家的主要特征是國(guó)家整合資源并將技術(shù)創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。我國(guó)2006年提出要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，并為此編制了中長(zhǎng)期規(guī)劃及具體的分項(xiàng)政策。這些政策總體上有力推進(jìn)，凸顯出我國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入、政策配套水平較高，以及政府能力集中等優(yōu)勢(shì)，但正如許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前曾批評(píng)指出的那樣，我國(guó)的創(chuàng)新之都、創(chuàng)新社會(huì)環(huán)境、創(chuàng)新效率、創(chuàng)新能力、創(chuàng)新人才（培養(yǎng)、發(fā)展、環(huán)境等）對(duì)照創(chuàng)新大國(guó)，還存在顯著差距。
科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，而實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)“第一”，就有賴于金融創(chuàng)新，從而為科技創(chuàng)新提供必要的、更高效率的資源支持。從工業(yè)革命到后來(lái)的第二次、第三次科技革命，科技創(chuàng)新領(lǐng)域的成果蜂擁，都離不開(kāi)相應(yīng)的科技創(chuàng)新融資機(jī)制。書(shū)作者指出，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，就要努力促進(jìn)金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新相結(jié)合，使得兩方面的資源高效結(jié)合，兩方面的制度安排和工具創(chuàng)新密切結(jié)合。
在討論創(chuàng)新大國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)時(shí)，書(shū)作者有意對(duì)照了美國(guó)、日本、德國(guó)、以色列四國(guó)的經(jīng)驗(yàn)尤其是不同的政策導(dǎo)向。這也充分說(shuō)明走向創(chuàng)新型國(guó)家，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的融合，應(yīng)當(dāng)因地制宜選擇政策組合，而不是僅從形式上復(fù)制大國(guó)經(jīng)驗(yàn)。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，但要看到，美國(guó)政府為了推動(dòng)科技創(chuàng)新尤其是中小企業(yè)科技創(chuàng)新，也出臺(tái)了一攬子的融資支持政策，而美國(guó)在尖端科技和前沿科技領(lǐng)域的政府撥款，也長(zhǎng)期位居世界首位。日本為了推動(dòng)科技創(chuàng)新，建立了政策性金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新的結(jié)合機(jī)構(gòu)，努力打造完善的信用擔(dān)保體系。在德國(guó)，銀行主導(dǎo)金融體系，政府則通過(guò)具體的政策激勵(lì)其為高科技中小企業(yè)提供外部融資。值得一提的是，上世紀(jì)90年代，以色列為了加快發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，以政府之力快速孕育了風(fēng)投市場(chǎng)。
歸結(jié)起來(lái)，美國(guó)等創(chuàng)新大國(guó)推動(dòng)金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新結(jié)合的政策經(jīng)驗(yàn)，包括完善法律政策，提供政策性金融支持，建立信貸擔(dān)保制度和信貸市場(chǎng)的融資支撐，鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，建立多層級(jí)的資本市場(chǎng)并優(yōu)化其運(yùn)轉(zhuǎn)。事實(shí)上，我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，北京、上海、杭州、蘇州、深圳等城市的金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新政策框架，也基本上涵蓋了上述內(nèi)容。
《科技金融：驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新的力量》一書(shū)給出的驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新所給出的三方面政策建議中，首先就是讓商業(yè)銀行更好的扮演創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的角色。商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系中的關(guān)鍵融資主體，但過(guò)去以來(lái)，在承擔(dān)科技創(chuàng)新支持者作用方面，卻暴露出權(quán)限不足、專業(yè)度較差、專才缺乏、協(xié)同欠缺等多方面問(wèn)題，例如近年來(lái)杭州、成都、南京等城市涌現(xiàn)的商業(yè)銀行籌建的專門(mén)服務(wù)于科技創(chuàng)新的科技支行，很大程度上變成了常規(guī)性的一般分行，沒(méi)有獨(dú)立審批權(quán)，不能很好的滿足融資支持。這又要?dú)w結(jié)到商業(yè)銀行在估值、風(fēng)險(xiǎn)分析方面的專業(yè)能力缺失，因?yàn)檫@樣，銀行就無(wú)法很好的服務(wù)于科技型中小企業(yè)。
書(shū)作者建議，商業(yè)銀行要充分分析科技企業(yè)在不同生命周期階段的融資行為，要摸清不同時(shí)期不同規(guī)模企業(yè)的融資需求及風(fēng)險(xiǎn)，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)積極引進(jìn)相應(yīng)的科技創(chuàng)新支持政策，或建立專業(yè)分行，或建立準(zhǔn)法人制科技銀行，或退出分級(jí)管理制科技企業(yè)信貸專營(yíng)模式，以客戶需求為導(dǎo)向，根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)向開(kāi)展靈活化的融資服務(wù)。為了有效管理風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)為支持科技創(chuàng)新設(shè)計(jì)專門(mén)的貸款評(píng)審指標(biāo)體系，與其他金融機(jī)構(gòu)共享相關(guān)信息以降低風(fēng)險(xiǎn)，建立差異化的貸款風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。
全書(shū)第五章討論了風(fēng)險(xiǎn)投資體系、多層次資本市場(chǎng)體系、科技擔(dān)保體系、政府貼息等支持政策體系，投貸聯(lián)動(dòng)等對(duì)科技創(chuàng)新的支持方式，這些都可歸于非銀行金融資源體系。書(shū)作者建議，有關(guān)部門(mén)應(yīng)繼續(xù)致力于改善風(fēng)險(xiǎn)投資體系，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)良性化的資本多元化格局。目前我國(guó)多層次資本市場(chǎng)已初步形成了中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、場(chǎng)外交易市場(chǎng)構(gòu)成的科技含量較高的科技板塊，應(yīng)當(dāng)創(chuàng)設(shè)更多的創(chuàng)投退出渠道，減少相關(guān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)損失。
書(shū)作者建議，應(yīng)充分借鑒德國(guó)、美國(guó)、新加坡及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，建立更加完善的科技型中小企業(yè)融資支持政策，讓地方政府和商業(yè)銀行建立更加密切的合作關(guān)系，就改善科技融資支持進(jìn)行更為緊密有效的合作，同時(shí)通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼及信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制降低運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。
這本書(shū)提出的第三方面政策建議，主要是建立金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新相結(jié)合的政策分級(jí)路徑。一是要強(qiáng)化創(chuàng)新投入的規(guī)模和質(zhì)量，完善法律保障體系，加強(qiáng)信用體系建設(shè)；二是要加快促進(jìn)券商和創(chuàng)投加入進(jìn)來(lái)，成為金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新結(jié)合的參與主體，推進(jìn)科技創(chuàng)新資產(chǎn)證券化；三是要讓貸款、投資、監(jiān)管、創(chuàng)新園區(qū)等服務(wù)科技創(chuàng)新的政策發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在平衡風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加快推動(dòng)科技創(chuàng)新。
