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　　近期可轉(zhuǎn)債配置再度受到市場關(guān)注。興全基金虞淼表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出不錯(cuò)的向上彈性和向下防御性。一方面，可轉(zhuǎn)債的估值很大程度會(huì)跟隨股市向上走；另一方面，去年權(quán)益市場經(jīng)歷一波下跌后，可轉(zhuǎn)債估值本身已經(jīng)不高，雖然存在是否為歷史低點(diǎn)的分歧，但可轉(zhuǎn)債的歷史低位通常需要“股債雙殺”后才可達(dá)到，而在未來貨幣和信用都逐步寬松的市場環(huán)境下，債市下跌的概率較低，市場步入債券回暖向權(quán)益市場傳導(dǎo)的過程，可轉(zhuǎn)債估值很難被進(jìn)一步壓低。因此綜合來看，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債已經(jīng)進(jìn)入可配置、值得關(guān)注的絕對(duì)收益區(qū)間，比現(xiàn)金更有吸引力。

　　在各類資產(chǎn)中，當(dāng)前配置可轉(zhuǎn)債的性價(jià)比也較高。首先，利率債走到牛市中后程階段，純利率債空間不大，而可轉(zhuǎn)債相對(duì)扎實(shí)的債底、不算高的純債溢價(jià)率帶來高性價(jià)比；其次，股票市場的高波動(dòng)性普通投資者依舊很難承受，可轉(zhuǎn)債則可以博取向上彈性；再則，對(duì)于一些預(yù)計(jì)會(huì)有機(jī)會(huì)但正股波動(dòng)性又較大的板塊，可以選擇通過可轉(zhuǎn)債參與，用較高的安全邊際博取向上的彈性。

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