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6月17日，華泰證券于倫敦證券交易所舉行上市儀式，滬倫通正式啟動。此前，華泰證券發(fā)布公告稱，擬將GDR發(fā)行募集資金用于支持國際業(yè)務(wù)內(nèi)生與外延式增長、擴(kuò)展海外布局等方面。業(yè)內(nèi)人士稱，借助“買買買”等多種途徑，券商正在積極加碼國際化布局。

滬倫通首秀花落華泰

6月17日，華泰證券GDR開始附條件交易。同日，中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布聯(lián)合公告，原則批準(zhǔn)上交所和倫交所開展滬倫通；雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機(jī)制監(jiān)管合作諒解備忘錄》，將就滬倫通跨境證券監(jiān)管執(zhí)法開展合作，滬倫通正式啟動。

華泰證券董事長、總裁周易表示：“滬倫通實(shí)現(xiàn)了中國與歐洲市場的首次直接聯(lián)通，是中國資本市場改革的戰(zhàn)略組成部分。滬倫通使我們有機(jī)會進(jìn)入全球最成熟、最有影響力的資本市場之一，并提供GDR和A股之間的互換性。此次GDR的發(fā)行將支持我們進(jìn)一步發(fā)展國際業(yè)務(wù)，擴(kuò)大海外布局，提升公司在資本市場的地位，增強(qiáng)核心競爭力。作為第一家發(fā)行人，我們很高興能開拓這一充滿巨大潛力的新市場，把握前所未有的機(jī)遇?！?/p>

中信證券研報(bào)認(rèn)為，華泰證券通過此次發(fā)行GDR在倫交所上市，能夠搶占滬倫通新業(yè)務(wù)機(jī)遇，公司作為發(fā)行企業(yè)全程參與倫敦掛牌融資，以切身感受為企業(yè)提供解決方案，有利于拓展滬倫通投行和做市交易業(yè)務(wù)。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍認(rèn)為，除了以華泰證券為代表的在倫交所發(fā)行GDR的A股藍(lán)籌公司外，有望成為存托人、托管人的商業(yè)銀行和擔(dān)任跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)角色的境內(nèi)券商也將受益于“滬倫通”業(yè)務(wù)開展。

“滬倫通為券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)提供新的底層資產(chǎn)，降低其客戶資產(chǎn)組合的國別風(fēng)險(xiǎn)。不過，受承銷保薦能力、跨境做市和資金存管能力所限，滬倫通仍然只是大型券商的盛宴?！敝行沤ㄍ蹲C券非銀團(tuán)隊(duì)稱。

券商積極推進(jìn)國際化

東方證券指出，此次發(fā)行GDR于倫敦上市后，華泰將成為首家在大陸、香港、英國三地上市的中資券商，能夠顯著提升公司的海外影響力；同時(shí)，本次募集資金將部分用于支持國際業(yè)務(wù)內(nèi)生與外延式增長，擴(kuò)展海外布局，華泰的國際化之路有望再上一個臺階。

華泰證券GDR發(fā)行吸引了眾多海外優(yōu)質(zhì)投資者的熱情參與。對于募集資金的用途，華泰證券把“海外布局”放到了重要地位。該公司此前公告稱，本次發(fā)行的募集資金凈額擬定用途包括：支持國際業(yè)務(wù)內(nèi)生與外延式增長，擴(kuò)展海外布局；持續(xù)投資并進(jìn)一步增強(qiáng)公司現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)；進(jìn)一步補(bǔ)充公司的營運(yùn)資金和其他一般企業(yè)用途。

分析人士指出，GDR發(fā)行為華泰進(jìn)一步開拓除香港和美國之外的歐洲市場創(chuàng)造了條件，發(fā)行募集外幣資金不僅可以支持外延式擴(kuò)張，也為跨境衍生品、結(jié)構(gòu)化融資和FICC做大提供支持。

實(shí)際上，華泰證券在海外布局方面已經(jīng)取得成果。2016年，華泰證券完成了首次海外并購——其全資子公司華泰金融控股（香港）有限公司收購了AssetMark全部股份，交易的總對價(jià)為7.68億美元。中國證監(jiān)會近期下發(fā)文件，對華泰證券分拆AssetMark境外上市事宜無異議。AssetMark境外上市進(jìn)程得到推進(jìn)。

此外，證監(jiān)會近日核準(zhǔn)了信達(dá)證券斥資5.17億港元收購信達(dá)國際4.039億股的交易。交易完成后，信達(dá)證券將成為信達(dá)國際的直接控股股東。這將有助于信達(dá)證券拓展在香港的業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，收購境外公司是券商布局海外業(yè)務(wù)的常見途徑。中信證券早在2013年就收購了里昂證券的全部股權(quán)；2015年9月，海通證券全資收購了葡萄牙圣靈投資銀行；今年1月，銀河證券收購了新加坡證券公司聯(lián)昌證券50%的股權(quán)。

布局海外不止“買買買”

除了“買買買”，券商還積極獲取跨境業(yè)務(wù)資格，以完成國際化布局。去年10月，銀河證券和中信建投試點(diǎn)開展跨境業(yè)務(wù)的申請雙雙獲批。而在此之前，中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、中金公司、招商證券的跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)均已獲批。

對于已取得境外子公司的券商，向境外子公司增資有助于擴(kuò)張海外業(yè)務(wù)。去年以來，有多家券商對境外子公司進(jìn)行增資或提出增資意向。例如：山西證券完成對山證國際的5億港元增資，山證國際注冊資本由5億港元增至10億港元；方正證券擬對方正香港金控增資5億元人民幣；廣發(fā)證券擬根據(jù)實(shí)際情況一次性或分批對廣發(fā)控股（香港）有限公司增資52.37億港元；中信證券也擬通過借款轉(zhuǎn)股本對中信證券國際有限公司增資9.16億美元。

獲取在當(dāng)?shù)貜氖孪嚓P(guān)業(yè)務(wù)的資格也是券商海外布局的重要一環(huán)。近日，華泰國際的子公司華泰證券（美國）收到FINRA通知，獲得了美國經(jīng)紀(jì)交易商資格，業(yè)務(wù)范圍包括證券承銷、面向機(jī)構(gòu)投資者的證券經(jīng)紀(jì)、并購財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)。

“子公司獲得展業(yè)資格在其國際化進(jìn)程上更有意義，也更有挑戰(zhàn)性。收購當(dāng)?shù)毓荆梢栽谄湟延械墓芾砟Ｊ胶同F(xiàn)有資源上進(jìn)行拓展；而通過自己成立的子公司開展業(yè)務(wù)意味著需要摸索新的經(jīng)驗(yàn)，可能有一定的發(fā)展難度?！遍L城證券表示。

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