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　　資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)的相繼發(fā)布使銀行理財(cái)行業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)和銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行娜涨霸诒本┞?lián)合發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展報(bào)告（2018）》（以下簡稱《報(bào)告》），揭秘新規(guī)實(shí)施后的理財(cái)市場(chǎng)格局?！秷?bào)告》顯示，就理財(cái)規(guī)模而言，2018年末銀行非保本理財(cái)存續(xù)余額22.04萬億元，與年初22.17萬億余額基本持平。就資管子行業(yè)而言，券商資管、基金子公司以及信托規(guī)模出現(xiàn)顯著下降；公募基金、私募基金和保險(xiǎn)資管，規(guī)模則顯著增加。

　　具體來看，《報(bào)告》顯示，截至2018年底，全國共有403家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元，與2017年底基本持平。全年非保本產(chǎn)品募集資金118.10萬億元，其中，84.83%為開放式產(chǎn)品，占比上升7.07個(gè)百分點(diǎn)。

　　資管行業(yè)內(nèi)各子行業(yè)發(fā)展分化。截至2018年末，規(guī)模下降較多的主要是券商資管、基金子公司以及信托，分別下降3.52萬億、2.45萬億和3.55萬億，合計(jì)近10萬億。規(guī)模顯著增加的子行業(yè)有公募基金、私募基金和保險(xiǎn)資管，分別增加1.43萬億、1.61萬億和1.49萬億。銀行非保本理財(cái)存續(xù)余額22.04萬億元較年初22.17萬億基本持平。

　　從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)為主。2018年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“二級(jí)（中低）”及以下的非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金98.45萬億，占比為83.37%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“四級(jí)（中級(jí)）”和“五級(jí)（高級(jí)）”的非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金0.2萬億，占比為0.17%。

　　同時(shí)，受監(jiān)管政策影響，同業(yè)理財(cái)余額、占比“雙降”趨勢(shì)延續(xù)，個(gè)人類理財(cái)產(chǎn)品余額仍然呈現(xiàn)出規(guī)模占比高的特征。2018年，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品面向個(gè)人類投資者募集資金92.72萬億，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的78.51%。面向機(jī)構(gòu)專屬類投資者募集資金19.86萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金比重的16.81%；面向金融同業(yè)類客戶募集資金5.52萬億，全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的4.68%。從資金運(yùn)用情況來看，銀行理財(cái)通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)等方式直接或間接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其中，非保本理財(cái)資金配置債券資產(chǎn)比例高達(dá)53.35%。

　　2018年，資管新規(guī)和理財(cái)辦法的落地，明確了新規(guī)下銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型方向，要求2020年后理財(cái)產(chǎn)品全面打破剛兌，向凈值型模式轉(zhuǎn)化。在此背景下，2018年凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行提速，全年共發(fā)行凈值型產(chǎn)品5609只，并在下半年政策陸續(xù)落地后，發(fā)行增速顯著。

　　2018年共有160家機(jī)構(gòu)發(fā)行凈值型產(chǎn)品，顯著高于2017年；國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行、外資行分別發(fā)行凈值型產(chǎn)品1580只、1457只、1617只、565只和386只，國有行和股份行依然是凈值型產(chǎn)品的絕對(duì)發(fā)行主力。同時(shí)，封閉式產(chǎn)品期限顯著拉長，6-12個(gè)月和1年期以上產(chǎn)品的占比有所上升。2018年，新發(fā)行封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均期限為161天，同比增加約20天。

　　《報(bào)告》指出，面對(duì)著業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型中存在的各項(xiàng)挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行之間真正比拼的將是大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)與金融的充分融合；金融科技將逐漸成為資管行業(yè)新的生產(chǎn)要素，并將給銀行理財(cái)業(yè)務(wù)帶來深刻變革。

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