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“對風險的預期是決定銀行信貸行為的一個重要方面，目前來看，銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)制造業(yè)最大的‘痛點’還在于風險溢價的問題?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示。

金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重點在制造業(yè)，難點也在制造業(yè)。近日，銀保監(jiān)會召開金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作座談會，要求夯實金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”長效工作機制，引領(lǐng)銀行業(yè)金融機構(gòu)提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革邁向深水區(qū)，如何進一步消除金融服務(wù)制造業(yè)的難點、“痛點”，提升金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效？《金融時報》記者就此話題采訪的多位業(yè)內(nèi)專家認為，這一方面需要銀行端發(fā)力，進一步健全完善績效考核、盡職免責等內(nèi)部管理機制，同時加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新等；另一方面，也需要借力于公共手段，加強政策上的支持引導，進一步降低金融機構(gòu)識別風險的難度。

銀行風險成本客觀存在

制造業(yè)是實體經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主攻領(lǐng)域。今年以來，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)積極落實國務(wù)院常務(wù)會議部署的工作要求，加快布局制造業(yè)信貸投放，制造業(yè)貸款增速逐步回升，且呈現(xiàn)貸款戶數(shù)快速增長、貸款結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、中長期貸款比重上升等特點。

“在監(jiān)管政策的引導之下，銀行資金成本已經(jīng)在持續(xù)下行中；與此同時，銀行自身通過運用各種科技的手段和技術(shù)，在降低經(jīng)營成本方面也取得了良好的效果?！痹鴦傉J為。

但也要看到，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，金融服務(wù)制造業(yè)工作還有待進一步加強。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，制造業(yè)投資增長2.6%，增速比前三季度加快0.1個百分點，但仍處于近幾年的低位水平。接受《金融時報》記者采訪的專家們普遍認為，當前階段，銀行服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”的長效工作機制還存在著堵點、“痛點”需要重點關(guān)注。

“部分制造業(yè)還處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程當中，企業(yè)良莠不齊。對于銀行而言，如何能夠有效識別區(qū)分一個企業(yè)是不是良性發(fā)展、有市場前景，這是當前行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段所帶來的一個客觀難題，也是當前影響制造行業(yè)信貸環(huán)境的最大‘痛點’?！痹鴦偙硎?。

業(yè)內(nèi)專家分析認為，2020年仍會有一系列因素制約制造業(yè)投資增長。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為：“由于全球經(jīng)濟增長放緩，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資預期減弱。部分傳統(tǒng)勞動密集型制造產(chǎn)業(yè)加快向海外轉(zhuǎn)移，對制造業(yè)投資帶來局部影響。環(huán)保限產(chǎn)、資源要素成本上升，高能耗高污染制造業(yè)仍處于萎縮階段。受國內(nèi)終端需求不足的影響，汽車、船舶、電器機械和器材等制造業(yè)投資將出現(xiàn)低增長或者負增長。”

對此，東方金誠首席金融分析師徐承遠對《金融時報》記者表示：“受經(jīng)濟下行壓力加大的影響，部分地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型壓力上升，部分制造業(yè)企業(yè)信用風險暴露，制約企業(yè)融資需求，金融機構(gòu)出于風險防控的考量，信貸投放也較為審慎。”

“因為風險成本依然客觀存在，在沒辦法有效區(qū)分企業(yè)良莠的時候，銀行就會對整個行業(yè)出現(xiàn)‘一刀切’的畏貸、拒貸情緒，這導致了比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)融資環(huán)境比較困難?！痹鴦倧娬{(diào)。

有效識別企業(yè)良莠機制待解

夯實金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”長效工作機制，需要金融機構(gòu)、監(jiān)管部門和政府等多方努力。相關(guān)專家認為，建立一個能夠有效識別企業(yè)發(fā)展良莠的系統(tǒng)性機制，是當前要做的一項重點工作。

曾剛認為，一方面，從金融機構(gòu)的角度來講，需要再進一步加強對行業(yè)的研判、對企業(yè)的分析能力，從而對企業(yè)進行有效的區(qū)分。同時，根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的情況，進行有效的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

另一方面，從社會層面上來講，需要動用一些公共的手段，比如將有前景的企業(yè)列入一個名單性的指導，降低金融機構(gòu)識別風險的難度。同時，政府可以進一步對這些需要重點支持的行業(yè)企業(yè)進行政策上的支持引導，包括建立債委會等。

“通過這種外部的幫助來進行有效的識別，可以在一定程度上緩釋銀行風險壓力，并且通過制定合適的機制，能夠幫助暫時出現(xiàn)問題的企業(yè)渡過難關(guān)?！痹鴦倢Α督鹑跁r報》記者表示。

徐承遠建議，一方面，要加快信用環(huán)境建設(shè)，解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱而導致銀行“不敢貸、不愿貸”問題；另一方面，監(jiān)管部門可以在疏通貨幣政策傳導機制時進一步推動市場化機制的建立，化解“不能貸”問題。

《金融時報》記者了解到，在進一步推動市場化機制的建立方面，監(jiān)管部門的措施正在密集落地。近日，人民銀行營業(yè)管理部等多部門制定了《金融支持北京市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），從金融供給側(cè)角度精準發(fā)力，著力加強對制造業(yè)科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級和科技型中小制造企業(yè)的金融支持。

在結(jié)構(gòu)引導方面，《指導意見》提到，在宏觀審慎評估中增加制造業(yè)信用貸款和中長期貸款指標權(quán)重，推動提高制造業(yè)中長期貸款和信用貸款占比。設(shè)置先進制造業(yè)企業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)綠色通道，與北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域合作，設(shè)立支持先進制造業(yè)企業(yè)融資的專項再貼現(xiàn)產(chǎn)品。深入推進貸款市場報價利率（LPR）改革，降低實體經(jīng)濟融資成本，指導金融機構(gòu)優(yōu)化內(nèi)部資金價格機制，提升業(yè)務(wù)條線發(fā)放制造業(yè)中長期貸款和信用貸款的積極性。

在體系支撐方面，《指導意見》鼓勵銀行探索建立先進制造業(yè)融資事業(yè)部制，在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域設(shè)立特色支行，實施差異化管理。支持金融機構(gòu)發(fā)起設(shè)立金融租賃公司，支持金融租賃公司和融資租賃公司在經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域設(shè)立項目子公司。

供應(yīng)鏈金融或為重要探索方向

從多方數(shù)據(jù)來看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入推進，制造業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

今年以來，政府通過出臺多重利好政策優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境，減稅就是其中之一。國家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國累計新增減稅降費17834億元，這意味著，今年的減稅降費目標已實現(xiàn)了近九成。制造業(yè)正是這場減稅降費的“主角”，數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)與相關(guān)的批發(fā)零售業(yè)合計新增減稅7995.63億元。

減稅等政策效果直接反映在利潤方面。國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)利潤增長加快，同比分別增長7.5%、5.3%和2.0%，增速比1至9月份分別加快1.2個、0.7個和1.1個百分點。

與此同時，有專家分析認為，未來還存在一些有利于制造業(yè)投資的因素。連平認為，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和，有助于制造業(yè)投資信心一定程度上恢復，尤其是其中占比達70%左右的民間投資可能會有所改善。在降低制造業(yè)增值稅率、融資成本的推動下，制造業(yè)投資成本降低、預期改善。高技術(shù)制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料制造業(yè)投資將保持較快增長。

在此環(huán)境下，從銀行端來看，提升制造業(yè)服務(wù)質(zhì)效存在著可以進一步完善的空間。

“部分銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)能力有待提高，如信貸人員考核機制不完善，貸款一旦出現(xiàn)不良，信貸人員面臨追責問責壓力較大；另一方面，高新技術(shù)制造業(yè)普遍具有高技術(shù)、輕資產(chǎn)特征，創(chuàng)業(yè)初期規(guī)模小、投入大，盈利能力較低，而銀行針對此類企業(yè)的信貸政策和風控能力評估能力不足，信貸投放相對謹慎?！毙斐羞h對此認為，金融機構(gòu)要進一步健全完善績效考核、盡職免責等內(nèi)部管理機制，通過優(yōu)化績效考核等措施避免信貸人員出現(xiàn)“不愿貸”等思想。

除此之外，加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，引導企業(yè)實現(xiàn)多元化融資也是銀行業(yè)進一步提升服務(wù)質(zhì)效的重要思路。

“銀行可以針對制造業(yè)企業(yè)特征，依托應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈金融、特許經(jīng)營權(quán)等進行融資，同時積極探索輕資產(chǎn)質(zhì)押融資貸款。此外，還可加強銀證、銀擔、銀保合作，引導企業(yè)利用股票市場、債券市場、銀行間等市場，通過股權(quán)、標準化債權(quán)、ABS等實現(xiàn)多元化融資?！毙斐羞h建議。

曾剛認為，供應(yīng)鏈金融可以作為未來銀行服務(wù)制造業(yè)的發(fā)展重點。“根據(jù)優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的上下游去探索供應(yīng)鏈金融，是從銀行端來講有效識別風險的一個重要創(chuàng)新方向?！痹鴦偙硎尽?/p>

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