過去的一年，我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，行業(yè)醞釀著巨大的變革。特別是資管新規(guī)的出臺(tái)重塑了信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步推動(dòng)了信托公司回歸財(cái)富管理的業(yè)務(wù)本源。隨著我國(guó)大規(guī)模財(cái)富傳承窗口期的到來，家族信托業(yè)務(wù)正在迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
歸本溯源 家族信托業(yè)務(wù)井噴
“財(cái)富管理行業(yè)在中國(guó)還處于發(fā)展初期，我們認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)依然會(huì)向上增長(zhǎng)，高凈值人群數(shù)量和資產(chǎn)也在增長(zhǎng)，很多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都有巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)?！蔽宓V信托財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書蔡琦表示，未來幾年甚至十幾年時(shí)間都會(huì)呈現(xiàn)非常好的發(fā)展趨勢(shì)。主動(dòng)謀變，已經(jīng)成為當(dāng)下信托公司創(chuàng)新發(fā)展的主基調(diào)。五礦信托依托中國(guó)五礦產(chǎn)業(yè)背景，立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主動(dòng)做出回歸信托業(yè)務(wù)本源的方向性選擇。
招行與貝恩資本2019年共同發(fā)布的《中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，2018年，可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的中國(guó)高凈值人群數(shù)量達(dá)到197萬(wàn)人，2016年至2018年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12%；共持有可投資資產(chǎn)61萬(wàn)億元。更值得關(guān)注的數(shù)據(jù)來自中國(guó)信登。數(shù)據(jù)顯示，2019年，信托全行業(yè)家族信托規(guī)模實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，在月度平均新增規(guī)模中的占比已經(jīng)接近1%，是目前增速最快的創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型；其中第三季度規(guī)模較第二季度末提升50.99%。家族信托憑借靈活的制度安排優(yōu)勢(shì)正成為各信托公司加速轉(zhuǎn)型方向之一。
五礦信托家族辦公室總經(jīng)理尹璐介紹，近年來家族信托的普及教育開始顯現(xiàn)效果，高凈值客戶對(duì)家族信托的認(rèn)知在逐步增強(qiáng)，客戶對(duì)財(cái)富傳承的需求更加緊迫。同時(shí)，國(guó)內(nèi)家族信托配套機(jī)制也在逐步完善和推進(jìn)，包括法律法規(guī)方面、對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的保護(hù)等等。現(xiàn)在越來越多的信托公司，開始把家族信托作為一個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，許多優(yōu)秀的企業(yè)家也愿意將家族信托作為整個(gè)家族財(cái)富治理和傳承安排的工具。
行業(yè)搶灘 五礦更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新布局
與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)往往從資產(chǎn)端發(fā)起不同，財(cái)富管理業(yè)務(wù)從投資人自身角度出發(fā)，通過創(chuàng)新思維發(fā)掘高凈值人群多樣化、定制化需求，進(jìn)而引領(lǐng)金融產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新。五礦信托聯(lián)合國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《家族企業(yè)更迭風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖策略與家族精神——家族財(cái)富管理調(diào)研報(bào)告（2019）》顯示，家族信托服務(wù)可以成為信托公司回歸本源的重要路徑。未來，隨著中國(guó)高凈值人群的持續(xù)增長(zhǎng)以及相關(guān)法律法規(guī)的持續(xù)完善，家族信托服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)更多發(fā)展機(jī)遇。
2018年8月，監(jiān)管部門發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管的通知》，在我國(guó)首次提出了家族信托的定義，體現(xiàn)了監(jiān)管部門鼓勵(lì)信托公司回歸“受人之托，忠人之事”本源的政策導(dǎo)向，為信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)提供了重大利好。除了較早開展相關(guān)業(yè)務(wù)的建信信托、中信信托，近年來，包括五礦信托、中航信托、云南信托等在內(nèi)的多家信托公司繼續(xù)加碼布局家族信托業(yè)務(wù)。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露，截至2018年末，在68家信托公司中，共有36家實(shí)質(zhì)性地開展了家族信托業(yè)務(wù)，以資金信托為主，業(yè)務(wù)總規(guī)模約為850億元。
以五礦信托為例，作為一家央企背景信托公司，五礦信托高度重視發(fā)展家族信托，于2018年組建家族辦公室，專業(yè)開展家族信托業(yè)務(wù)。2019年6月，家族辦公室成功設(shè)立了首單永續(xù)傳承型家族信托，自此業(yè)務(wù)加速開展。據(jù)了解，五礦信托近日還成功上線了家族信托管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)受托人對(duì)于家族信托項(xiàng)目的集約化、精細(xì)化、智能化管理。此外，在區(qū)塊鏈技術(shù)在家族信托領(lǐng)域的運(yùn)用革新方面，五礦信托正在積極攻克技術(shù)難點(diǎn)、論證技術(shù)運(yùn)用的可行性，以期盡快嘗試將這一技術(shù)運(yùn)用到業(yè)務(wù)中來，進(jìn)一步降低家族信托合同的線上線下存儲(chǔ)成本，提升驗(yàn)證合同信息的便捷性。
積極進(jìn)取 致力于業(yè)務(wù)量質(zhì)雙升
2019年，五礦信托經(jīng)營(yíng)規(guī)模與盈利能力持續(xù)提升，其中營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過40%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過20%，主要指標(biāo)位列行業(yè)前十。公司資金渠道“三足鼎立”局面同頻向好。值得注意的是，公司旗下家族辦公室已形成自營(yíng)客戶及渠道客戶等多支產(chǎn)品線，設(shè)立及即將落地項(xiàng)目累計(jì)規(guī)模已達(dá)數(shù)十億元。
尹璐表示，2020年，公司將進(jìn)一步推進(jìn)家族信托業(yè)務(wù)的量質(zhì)提升。一方面，緊貼市場(chǎng)、兼容并蓄，加強(qiáng)與私人銀行、律所及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，提升服務(wù)附加價(jià)值；另一方面，打造業(yè)內(nèi)精品家族受托人、家族辦公室品牌，充分發(fā)揮家族信托法律架構(gòu)的靈活性和適當(dāng)性，做實(shí)以標(biāo)的公司股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)為主要信托財(cái)產(chǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，構(gòu)建多層次、多維度的產(chǎn)品及服務(wù)體系，站在國(guó)際視角下，探索真正適合中國(guó)國(guó)情的家族財(cái)富管理。
“財(cái)富管理、家族信托的發(fā)展，將是信托行業(yè)走向股權(quán)時(shí)代的重要依托。”蔡琦指出，“隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)間接融資模式已經(jīng)越來越難以適應(yīng)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展的要求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向股權(quán)時(shí)代的呼聲越來越高。家族信托的主要資金來源是傳統(tǒng)行業(yè)成功創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，這類資本相比傳統(tǒng)追求短期利益的信貸資金而言，對(duì)于股權(quán)投資有天然的親近感，更加有利于驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入股權(quán)時(shí)代，與傳統(tǒng)的信貸類間接融資方式相比，直接融資模式更受到企業(yè)主們的青睞。這既是來源于傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求，也是他們實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定家族傳承的根本目標(biāo)?！?/p>
“從國(guó)家的角度講，家族信托業(yè)務(wù)對(duì)于將國(guó)人財(cái)富留在國(guó)內(nèi)，進(jìn)而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)意義重大。我們做好這項(xiàng)業(yè)務(wù)，也是信托人支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一種方式。”蔡琦補(bǔ)充道。
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新冠肺炎疫情發(fā)生以來，濫食野生動(dòng)物的突出問題，以及由此給公共衛(wèi)生安全帶來的巨大隱患，引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注。全國(guó)多地公安、林業(yè)以及市場(chǎng)監(jiān)管部門開展相關(guān)專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)非法獵捕、販賣、食用野生動(dòng)物進(jìn)行全鏈條打擊，效果顯著。
