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????近期，國(guó)際疫情持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，國(guó)際金融市場(chǎng)大幅震蕩。在這樣的背景下，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況備受各方關(guān)注。根據(jù)國(guó)家外匯管理局17日公布的銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)，2020年一季度，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯4915億美元，售匯4525億美元，結(jié)售匯順差391億美元。同期，銀行代客涉外外匯收付款順差17億美元。

????在同日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英表示，今年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模總體穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)“三個(gè)保持”。國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期向好的基本面仍將對(duì)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持基本穩(wěn)定的有力支撐。同時(shí)，她指出，近期中長(zhǎng)期境外資金持續(xù)流入，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)境外投資者有強(qiáng)大吸引力。

????此外，對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的外債去杠桿現(xiàn)象，王春英表示，從今年一季度的初步數(shù)據(jù)看，我國(guó)登記外債穩(wěn)中有升，境外投資者總體增持境內(nèi)債券，未出現(xiàn)明顯去杠桿。

????外匯市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)“三個(gè)保持”

????據(jù)王春英介紹，今年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?？傮w穩(wěn)定。人民幣匯率在雙向波動(dòng)中保持基本穩(wěn)定，匯率預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡。

????“3月份銀行代客涉外收付款呈現(xiàn)逆差，但銀行結(jié)售匯維持順差，而從每日監(jiān)測(cè)的初步數(shù)據(jù)看，4月以來(lái)銀行代客涉外收支基本平衡，銀行結(jié)售匯延續(xù)小幅順差。”王春英表示。

????王春英表示，今年以來(lái)，中國(guó)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)了“三個(gè)保持”：

????第一個(gè)保持是外匯供求保持基本平衡。一季度結(jié)售匯呈現(xiàn)相對(duì)比較大的順差，為391億美元，是外匯市場(chǎng)供求保持基本平衡的基礎(chǔ)。從細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)看，銀行對(duì)客戶的跨境外匯收支累計(jì)實(shí)現(xiàn)順差17億美元，銀行客戶結(jié)售匯累計(jì)順差205億美元?？傊?，不論從總體來(lái)看，還是從客戶的角度來(lái)看，一季度外匯市場(chǎng)供求保持了基本平衡。

????第二個(gè)保持是人民幣匯率在全球貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。一季度，美元指數(shù)上漲2.8%，在這樣的情況下，人民幣對(duì)美元即期匯率小幅下降1.8%。從其他貨幣來(lái)看，同期新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下降12.9%，英鎊對(duì)美元匯率下降6.3%，歐元對(duì)美元匯率下降1.6%，綜合看來(lái)，一季度，中國(guó)外匯交易中心編制的人民幣匯率指數(shù)上漲2.9%。所以，從這一系列數(shù)據(jù)應(yīng)該可以看到，人民幣匯率在主要貨幣中保持了相對(duì)穩(wěn)健。

????第三個(gè)保持是市場(chǎng)主體行為理性有序。一方面，從境外對(duì)國(guó)內(nèi)投資看，境外投資者對(duì)中國(guó)投資保持了相對(duì)高的熱情。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，今年一季度我國(guó)實(shí)際使用外資312億美元，其中高技術(shù)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)15.5%。根據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，一季度，境外投資者凈增持我國(guó)境內(nèi)債券同比增長(zhǎng)48%，規(guī)模為167億美元。此外，從境內(nèi)對(duì)外投資看，企業(yè)對(duì)外直接投資也比較穩(wěn)定有序。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，1-2月份，非金融部門對(duì)外直接投資155億美元，保持基本穩(wěn)定。另外據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，一季度，個(gè)人凈購(gòu)匯同比下降25%，顯示個(gè)人購(gòu)匯意愿也是理性、有序的。綜合作用下，外匯儲(chǔ)備保持了基本穩(wěn)定。

????“今年全球面臨一個(gè)新的情況，就是新冠肺炎疫情。受此影響，近一段時(shí)間不論是全球經(jīng)貿(mào)活動(dòng)還是國(guó)際金融市場(chǎng)，都受到了非常嚴(yán)重的沖擊。在這種極其特殊的情況下，中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持了總體穩(wěn)定，我覺得是難能可貴的。這充分說明中國(guó)外匯市場(chǎng)成熟度在上升，市場(chǎng)主體更加理性，更充分說明市場(chǎng)主體對(duì)于中國(guó)的疫情防控和中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的信心?！蓖醮河⒄f。

????王春英表示，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期向好的基本面仍將是外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持基本穩(wěn)定的有力支撐。中國(guó)外匯市場(chǎng)的成熟度可以很好的吸收、應(yīng)對(duì)短期沖擊影響，未來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)有能力保持穩(wěn)定運(yùn)行。外匯局還將不斷加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，做好各種不同情形下應(yīng)對(duì)方案。

?????境外投資者看好中國(guó)市場(chǎng)

????在疫情的影響下，境外投資者對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)投資的情況變化如何？

????據(jù)王春英介紹，境外投資者以配置中長(zhǎng)期人民幣資產(chǎn)為目的的債券投資是增加的。一季度，境外投資者凈增持我國(guó)債券增幅達(dá)到了48%。另外，在外部沖擊下，股票市場(chǎng)的境外資本也在合理范圍內(nèi)出現(xiàn)短期小幅波動(dòng)。

????“一季度，全球的股票市場(chǎng)普遍下跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，所以在美元流動(dòng)性緊張的情況下，有一部分境外投資者減少對(duì)股票市場(chǎng)的投資，是屬于正?，F(xiàn)象。一季度境外投資者凈減持境內(nèi)股票大約是100億美元，這對(duì)市場(chǎng)影響也是非常小的。同時(shí)，從股票市場(chǎng)的資金流動(dòng)情況來(lái)看，它并沒有持續(xù)減持，總體是呈現(xiàn)雙向波動(dòng)的。滬深港通北上資金3月中旬凈流出，3月下旬轉(zhuǎn)為凈流入，所以我們覺得相關(guān)的投資變動(dòng)是在合理范圍內(nèi)的?！蓖醮河⒄f。

????對(duì)于外資投資前景，王春英表示，中國(guó)的市場(chǎng)不論從直接投資的角度、債券投資的角度還是股票投資的角度，對(duì)境外投資者還是有很強(qiáng)的吸引力的。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是有非常大的潛力。而且，國(guó)內(nèi)疫情防控取得了積極進(jìn)展，在促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也會(huì)發(fā)揮很大的作用。

????她還指出，實(shí)際上中國(guó)從1996年開始就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶的可兌換，這意味著經(jīng)常項(xiàng)目項(xiàng)下的收支只要是真實(shí)的、合規(guī)的，可憑真實(shí)有效的交易單證在銀行辦理。資本賬戶方面，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織七大類40項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)的開放程度已經(jīng)很高了?！岸?，我們還在不斷推進(jìn)投資便利化的改革。我們改革始終都是主動(dòng)、漸進(jìn)、可控，意味著我們不會(huì)走‘回頭路’。打開的窗戶是不會(huì)關(guān)上的，所以投資者對(duì)這一點(diǎn)可以放心。”她說。

?????我國(guó)外債未出現(xiàn)明顯去杠桿

????前一段時(shí)間，新冠肺炎疫情導(dǎo)致美元流動(dòng)性緊張，目前仍未完全解除，在這種情況下，我國(guó)是否會(huì)再次出現(xiàn)外債去杠桿現(xiàn)象成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。對(duì)此，王春英表示，從今年一季度的初步數(shù)據(jù)看，我國(guó)登記外債穩(wěn)中有升，境外投資者總體增持境內(nèi)債券，未出現(xiàn)明顯去杠桿。

????王春英表示，近年來(lái)中國(guó)外債增長(zhǎng)是相對(duì)平穩(wěn)的，并列舉了一些相對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)：2019年末，我國(guó)外債余額和當(dāng)年的GDP之比是14.3%，較2014年17%的比例下降了2個(gè)多百分點(diǎn)；2019年末我國(guó)外債和對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模之比是26.7%，比2018年末下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2014年末下降了1個(gè)百分點(diǎn)。“以上說明，我國(guó)外債在經(jīng)歷了2015年和2016年初的去杠桿以后，增長(zhǎng)十分平穩(wěn)，和經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分吻合，與對(duì)外開放程度也是相匹配的。同時(shí)，在這個(gè)期間，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定、雙向波動(dòng)，我國(guó)外債沒有出現(xiàn)順周期的過度加杠桿，所以出現(xiàn)大幅去杠桿的可能性就很低?！蓖醮河⒄f。

????王春英還表示，當(dāng)前我國(guó)外債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。本幣外債占比提升，中長(zhǎng)期外債占比也在提升。同時(shí)，得益于銀行間債券市場(chǎng)開放，境外投資者購(gòu)買境內(nèi)債券增加，在外債中的占比從2014年末的8%提高到了2019年末的26%?！巴顿Y中國(guó)債券的投資者主要都是境外央行，這類機(jī)構(gòu)和主權(quán)基金主要是出于中長(zhǎng)期配置人民幣資產(chǎn)的需要來(lái)投資中國(guó)債券。他們的特點(diǎn)是不以短期盈利為目的，投資具有內(nèi)在的穩(wěn)定性。”她說。她還表示，我國(guó)外債的負(fù)債率、債務(wù)率和償債率都在國(guó)際安全線以內(nèi)，而且遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家整體水平。

????王春英說，從市場(chǎng)環(huán)境看，2015年和2016年上一輪外債去杠桿時(shí)期，存在美聯(lián)儲(chǔ)加息這個(gè)大背景，美元利率、匯率上漲。但現(xiàn)在的環(huán)境是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策更加寬松，美元不管是短端還是長(zhǎng)端的利率都是在下行的，人民幣匯率總體穩(wěn)定，重現(xiàn)較大規(guī)模外債去杠桿的可能性較低。