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　　在1年多以來(lái)屢探新低之后，巴西貨幣雷亞爾近期對(duì)美元快速升值。今年以來(lái)，雷亞爾兌美元匯率升幅已經(jīng)超過(guò)10%，成為新興經(jīng)濟(jì)體中升值最強(qiáng)勁的貨幣。

　　巴西2021年通貨膨脹率達(dá)到10.06%，創(chuàng)2015年以來(lái)新高。為抑制居高不下的通脹率，自2020年3月開(kāi)始，巴西央行連續(xù)9次加息。最近的一次發(fā)生在3月16日，巴西央行當(dāng)天宣布將基準(zhǔn)利率再次上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，從之前的10.75%上調(diào)至11.75%。巴西央行預(yù)計(jì)，下次議息會(huì)議將按同樣幅度繼續(xù)加息。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，流入巴西股市的外資總額已經(jīng)超過(guò)500億美元，推動(dòng)圣保羅股市指數(shù)一再攀升，今年至今已上漲超過(guò)10%，再創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)巴西金融專(zhuān)家分析，近期導(dǎo)致雷亞爾升值的原因主要是巴西基準(zhǔn)利率大幅飆升導(dǎo)致外資流入巴西套取息差；此外，俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品價(jià)格上升，作為大宗商品出口大國(guó)的巴西因而受益。

　　今年2月，巴西央行行長(zhǎng)羅伯托·坎波斯曾表示，為應(yīng)對(duì)兩位數(shù)通脹率而加息的舉措正在吸引境外資金流入，推動(dòng)雷亞爾走強(qiáng)，從而緩解物價(jià)上漲壓力。他認(rèn)為，積極的財(cái)政狀況有助于吸引外國(guó)投資，這是影響近期匯率走勢(shì)的原因之一。

　　奧拉瑪咨詢公司的首席經(jīng)濟(jì)師亞歷山大·桑托認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)最近也在加息，但是巴西的實(shí)際利率目前屬于全球最高之一，與境外金融市場(chǎng)形成了息差，導(dǎo)致大量外資流入以套利。

　　趨勢(shì)咨詢公司的高級(jí)經(jīng)濟(jì)師西爾維奧·坎波斯指出，美聯(lián)儲(chǔ)5年來(lái)首次加息的舉動(dòng)表明美國(guó)的通脹指數(shù)也在承壓，這導(dǎo)致美國(guó)投資者對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展持觀望態(tài)度，更愿意到海外尋找機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，巴西基準(zhǔn)利率一再提高，為外國(guó)資本提供了有吸引力的回報(bào)。

　　近期，隨著俄烏沖突升級(jí)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)大宗商品供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，能源類(lèi)大宗商品、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格大幅飆升。內(nèi)克通咨詢公司的首席經(jīng)濟(jì)師安德烈·貝爾菲多指出，巴西作為大豆、鐵礦石和石油產(chǎn)品的主要出口國(guó)之一，有望從當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)中受益。此外，其他大宗商品價(jià)格的上升拉動(dòng)巴西外貿(mào)表現(xiàn)持續(xù)向好，也在推動(dòng)雷亞爾走強(qiáng)。

　　XP投資公司的宏觀戰(zhàn)略師亞歷山大·馬魯夫認(rèn)為，俄烏沖突影響歐洲市場(chǎng)，導(dǎo)致資本外流。從短期來(lái)看，遠(yuǎn)離戰(zhàn)火的拉美地區(qū)成為國(guó)際資本的避險(xiǎn)地，而巴西無(wú)疑將成為其中一個(gè)重要的受益者。

　　不過(guò)，巴西經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，對(duì)于雷亞爾匯率走勢(shì)，從今年第二季度開(kāi)始需要持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)榻衲晔前臀鞔筮x年，總統(tǒng)選舉結(jié)果將成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，可能導(dǎo)致美元再次上漲。

　　巴西央行近期公布的《焦點(diǎn)報(bào)告》預(yù)計(jì)，今年年底雷亞爾兌美元匯率將保持在5.30雷亞爾兌1美元左右。