2024年，國有資本金用于支持科技創(chuàng)新的比例不斷攀升，地方國資在布局新質(zhì)生產(chǎn)力、推動資本和產(chǎn)業(yè)融合上步伐不斷加快。
具體來看，在一級市場，國資投資平臺的數(shù)量不斷增加，其對硬科技領(lǐng)域的投入也在持續(xù)加大；在二級市場，地方國資更是頻頻“出手”，通過收購上市公司完善當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈布局，加速推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
CVsource投中數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，全國已成立的國資平臺的主體數(shù)量為23014家，投資賽道更關(guān)注電子信息、醫(yī)療健康、先進制造和汽車交通行業(yè)。從全國國資平臺直接投資分析來看，2019年至2023年，全國國資平臺累計直接投資金額為15868.49億元，累計直接投資事件數(shù)量為16871次，平均每次融資獲得國資平臺直接投資0.94億元；累計直接投資企業(yè)數(shù)為12852家，平均每個企業(yè)獲得國資平臺直接投資1.23億元。
與此同時，在剛剛過去的7月，中企并購市場整體回暖，完成交易規(guī)模環(huán)比上漲超兩成，超1億美元規(guī)模完成并購交易11筆。這其中交易主體的最大亮點，在于地方國資的身影頻頻出現(xiàn)。
據(jù)記者不完全梳理發(fā)現(xiàn)，年初至今，已有20余家上市公司已經(jīng)或即將“易主”地方國資。這些收購活動涉及多個省份，包括廣東、湖北、河北、浙江、安徽和海南等地的地方國資，其中廣東國資在7月的收購活動尤為活躍。
今年4月，新“國九條”提出要鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量。受該政策影響，各類鼓勵并購重組的支持政策密集出臺，并購重組市場正在進入新的活躍期。
上海一家投資機構(gòu)創(chuàng)始人表示，當下地方國資排隊“入局”，加速“買買買”，“入主”上市公司，已成為當下創(chuàng)投圈的一個新趨勢。在這些被收購的案例中，很多都是中小市值的公司，且多數(shù)屬于“硬科技”板塊。地方國資更多關(guān)注的是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或具有較高成長潛力的領(lǐng)域，尤其是高科技、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等行業(yè)，地方國資希望通過收購上市公司實現(xiàn)當?shù)亟?jīng)濟跨越式發(fā)展。
在7月值得關(guān)注的國資收購上市公司案例中，奧特佳以21億元“易主”湖北省國資委旗下的長江產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司，引發(fā)關(guān)注。公開資料顯示，截至目前，該公司實管實控奧特佳、萬潤科技、廣濟藥業(yè)、雙環(huán)科技4家主板上市公司。
奧特佳主營業(yè)務(wù)屬于汽車零部件行業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營汽車用空調(diào)系統(tǒng)零部件，公司在部分產(chǎn)品領(lǐng)域名列前茅。記者梳理該公司近五年年報發(fā)現(xiàn)，2019年至2021年業(yè)績持續(xù)承壓，扣非凈利潤分別約為-2.05億元、-2.63億元和-1409.12萬元。隨后的2022年和2023年，扭虧為盈，其中2023年公司實現(xiàn)營收68.52億元，同比增長9.98%；歸母凈利潤為7324.75萬元，同比下降17.74%。
汽車是湖北的重點產(chǎn)業(yè)，是全國汽車產(chǎn)業(yè)化程度最高、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的省份之一。截至目前，已集聚25家整車企業(yè)、1600多家零部件企業(yè)。上述上海投資機構(gòu)創(chuàng)始人表示，一般地方國資收購上市公司，會聚焦其市值規(guī)模、行業(yè)特性、經(jīng)營狀況、資源整合、交易方式等方面，進行綜合考量。長江產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司在奧特佳剛扭虧為盈、整體估值相對合理的情況下，進行收購，時機把握也很好，也將進一步推動當?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)實現(xiàn)新的發(fā)展和突破。
那么，地方國資收購上市公司，應(yīng)該如何選擇投資標的呢？業(yè)內(nèi)人士認為，應(yīng)該在當?shù)刭Y源稟賦基礎(chǔ)上，關(guān)注并購驅(qū)動型行業(yè)里的投資機會。
對此，國金證券政策與ESG組首席分析師楊佳妮表示，醫(yī)療保健設(shè)備、生命科學工具與服務(wù)、制藥、互聯(lián)網(wǎng)、半導體和應(yīng)用軟件具備明顯的并購驅(qū)動特性，且這些行業(yè)研發(fā)投入高，產(chǎn)品和技術(shù)迭代周期很快；并購驅(qū)動型行業(yè)往往存在多個專業(yè)化細分領(lǐng)域且存在專業(yè)壁壘。此外，也需要關(guān)注被收購企業(yè)管理整合效能和現(xiàn)金流狀況等方面。綜合研判上述情況，靈活選擇并購支付方式，方能及時把握并購機遇。
