隨著市場情緒的提振和流動性的修復，中證A500ETF作為核心資產的新表征，受到投資者廣泛關注。10月10日，首批十只中證A500ETF發(fā)布公告，于10月15日在滬深交易所集體上市。作為首批中證A500ETF上市的基金公司之一，南方基金積極探索寬基市場長期投資新布局。近期，根據投資者對中證A500的關注問題、市場環(huán)境及經濟情況、中證A500指數的特點等一系列問題，南方基金中證A500ETF（簡稱：中證A500ETF南方；代碼：159352）基金經理朱恒紅為投資者帶來深入分析。
穩(wěn)增長政策持續(xù)加力 著眼高質量發(fā)展新時機
面對當前的市場環(huán)境以及經濟運行情況，朱恒紅表示，今年以來國家出臺了一系列政策來刺激消費，國內正是穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力的關鍵節(jié)點。另外，通過經濟學的統計指標來看當前國內的經濟狀態(tài)，朱恒紅及其團隊通過觀察PPI指數當前的狀態(tài)來進行預測，發(fā)現最近PPI相對來說同比降幅持續(xù)收窄，預示著整個工業(yè)企業(yè)利潤處于穩(wěn)健修復的狀態(tài)。根據預測，A股的歸母凈利潤也正是處于基本面的拐點上，未來隨著PPI繼續(xù)收窄，A股凈利潤也有望持續(xù)向上。
當前國內正處于經濟動能切換的關鍵時期，各種代表性行業(yè)、新質生產力行業(yè)也在逐步轉向高質量發(fā)展模式。與此同時，美聯儲降息對中國權益市場產生了積極影響。隨著美聯儲降息周期的開啟，國內整個利率下降的空間能夠進一步打開，后續(xù)流動性有望維持進一步寬裕，寬松的貨幣政策也會給整個國內權益市場以后的上漲提供一個非常好的流動性基礎。
聚焦龍頭行業(yè)核心資產 錨定新質生產力成長新趨勢
在中證A500指數的特點上，朱恒紅表示，中證A500在編制方案中體現出了行業(yè)分布的屬性，在行業(yè)和市值上做了均衡。從編制方案上看，中證A500通過編制選樣精選的方法，將樣本股限定在500只；其次，它也保持了對于中證全指在行業(yè)上的對標，相對來說這500只股票是全市場最精華的縮影，也是為投資者提供一鍵配置權益市場的選擇。再次，中證A500覆蓋了92個三級行業(yè)，相比于滬深300，中證A500在金融行業(yè)上面低配的權重更加均勻分散到一些新質生產力行業(yè)上面，讓指數更加體現新質生產力特征同時也更能代表當前A股核心資產的整體表現。
另外，中證A500在當前時間點推出，較好地契合了當前社會經濟發(fā)展目標，因為在中證A500的編制方案里，該指數在市值和行業(yè)上做了均衡，使得其偏向大盤方向，同時它的行業(yè)分布跟整個權益市場的行業(yè)分布是相對一致的。與此同時，在指數編制方案里，中證A500與時俱進地加入一些比較新的理念。中證A500在編制方案里融入了ESG因子篩選，更加契合當前快速發(fā)展的ESG投資理念。同時將互聯互通因子納入，更加方便國內外中長期資金的配置。
多維度分析均衡配置 探索穩(wěn)健投資新機遇
關于如何去配置中證A500指數的相關產品，朱恒紅從指數情況、指數表現以及團隊情況等三方面進行分析。在投資ETF的時候，朱恒紅表示，指數的特征是投資者選擇的基礎。在投資大盤寬基的時候，很重要的考慮因素是表征性和可投資性。選擇指數非常重要的一點是指數的表征性一定要強。中證A500在行業(yè)分布上做了一個很好的均衡，它的行業(yè)市值分布跟國家產業(yè)結構變化的趨勢一致，這相對于傳統寬基指數來說，其在經濟表征性上更強。
從可投資性維度上看，中證A500既保持了中證全指的行業(yè)配置比例，又保持了將樣本精簡到行業(yè)里的龍頭公司，這也使得里面的指數成份股流動性都比較好，能夠容納比較大的交易規(guī)模。另外，它的行業(yè)分布跟權重分布特征相對來說比較分散，進一步提高了可投資性。
此外，在選擇指數的時候也要考慮其歷史表現或者估值。中證A500是大盤寬基類定位指數，在歷史表現上，Wind數據顯示，截至2024年9月30日，該指數近20年歷史年化收益大概是8.4%。在估值上，當前權益市場估值處于較低的位置，說明當前權益市場的配置性價比較高（指數歷史表現不預示未來）。
最后，在投資ETF的時候要選擇專業(yè)團隊。朱恒紅認為，ETF作為團隊管理型產品，非常強調后臺系統建設以及團隊建設。南方基金作為老牌ETF運營商，其在團隊管理型產品以及后臺系統和團隊建設的積累已經非常成熟。首先，在產品布局上面相當完善，南方基金ETF的產品數量將近百只，產品種類豐富，能夠為投資者提供多元化的選擇。其次，在管理上，南方基金自主開發(fā)了專業(yè)系統對產品進行監(jiān)控，確?；疬\行的穩(wěn)定，同時南方基金在指數研究方面的廣泛覆蓋，為未來整個基金的穩(wěn)定運行提供非常切實有效的保障基礎。
