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臨近年關(guān)，上市公司年度的業(yè)績答卷也將逐漸揭曉。業(yè)內(nèi)人士表示，在年報(bào)行情即將展開的時(shí)候，大量市場資金已經(jīng)開始向有業(yè)績支撐的個(gè)股轉(zhuǎn)移，使得不少業(yè)績預(yù)期較好的個(gè)股走勢搶眼。而與此形成鮮明對比的是，一些概念性、題材性的炒作卻出現(xiàn)了退潮跡象。
業(yè)內(nèi)人士提醒，每逢報(bào)告期業(yè)績公布周期，股市總要演繹一波“業(yè)績浪”，而目前年報(bào)業(yè)績浪已經(jīng)開始預(yù)演，在此后的一段時(shí)間里，業(yè)績增長將是市場股價(jià)表現(xiàn)的前提。因此，為了鎖定利潤和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)積極增持那些前景看好的成長股，特別是明年業(yè)績有爆發(fā)性增長的個(gè)股，把握未來行情的主流方向。同時(shí)還要適當(dāng)減持概念、重組和績差類等股票品種。
預(yù)增預(yù)盈板塊將率先“起浪”
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地產(chǎn)、石化等行業(yè)上市公司今年有較好的業(yè)績支撐。經(jīng)濟(jì)參考報(bào)資料照片 |
據(jù)了解，在目前股改效應(yīng)逐漸遞減的背景下，業(yè)績因素對股價(jià)的影響正在顯著增強(qiáng)，當(dāng)前盤面的一大特征就是藍(lán)籌股在持續(xù)穩(wěn)步走強(qiáng)，成為推動(dòng)股指上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿�，業(yè)績成長股大多創(chuàng)出了階段性新高，而與之相對應(yīng)的是，預(yù)虧股復(fù)牌后出現(xiàn)明顯下挫，短線業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)對個(gè)股的沖擊不可小視。
即使股指出現(xiàn)震蕩調(diào)整，個(gè)股普遍回落整理，此時(shí)業(yè)績預(yù)增預(yù)盈股也能夠表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，該板塊也能成為中短期資金的理想“避風(fēng)港”。
此前，隨著上市公司三季度報(bào)告落下帷幕，上市公司全年業(yè)績預(yù)告也浮出水面，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，共有575家公司公布了全年業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增公司有162家，占已披露公司的28.13%；預(yù)盈公司86家，占已披露公司的14.93%；披露經(jīng)營計(jì)劃，力爭經(jīng)營收入提高的公司有154家，占比26.73%。上市公司全年業(yè)績依然值得期待。
北京證券分析師吳琪表示，有三大行業(yè)預(yù)增公司較多。在發(fā)布預(yù)增消息的股票中，涉及化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的公司多達(dá)14家，成為預(yù)增公司最多的行業(yè)，由于國際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，該行業(yè)的經(jīng)營成本大幅降低，行業(yè)明顯復(fù)蘇，全年業(yè)績將由此走出低谷，投資者應(yīng)對該板塊加以重視。位于第二位的是交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，有11家公司預(yù)告全年業(yè)績增長，該行業(yè)預(yù)增公司主要集中在工程機(jī)械、大型交通工具上，如三一重工、西飛國際、廣船國際、中航精機(jī)等，轎車類企業(yè)只有長安汽車上榜，長安汽車業(yè)績預(yù)增主要與其控股子公司生產(chǎn)的新車�？怂埂⒚傻蠚W持續(xù)旺銷有關(guān)。第三位是電子元器件制造業(yè)，有10家公司業(yè)績預(yù)增，包括新股橫店東磁、得潤電子等，其中中小板個(gè)股較多，這10家公司中有6家公司來自中小板，有望在中小板形成局部熱點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)績預(yù)告一向是判斷上市公司總體業(yè)績走向的“風(fēng)向標(biāo)”。對比歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2006年全年業(yè)績預(yù)增公司的數(shù)量明顯超過了以往，全年盈利增長之勢幾成定局，年底的業(yè)績浪行情也正據(jù)此有序地展開。
業(yè)績浪中的選股思路
根據(jù)專家的解釋，所謂年報(bào)業(yè)績浪，指的是有些企業(yè)業(yè)績在年報(bào)時(shí)有了提高，有的還有了很大的提高，等年報(bào)出來后，價(jià)值被發(fā)現(xiàn)了，于是股價(jià)上漲，出現(xiàn)了一波業(yè)績浪。目前隨著大盤指數(shù)的不斷上升，越來越多的投資者開始考慮回避調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)和鎖定利潤，從而更多地將目光轉(zhuǎn)向業(yè)績有預(yù)增預(yù)期的個(gè)股上面。
“目前牛市格局依舊，而業(yè)績成長是其根本，年末仍應(yīng)以此為主要選股思路，才能夠保證跑贏大盤�！蔽髂献C券分析師羅栗表示。
羅栗說，按照股票的市值權(quán)重水平劃分，大盤權(quán)重股以及藍(lán)籌股在未來存在較大的投資機(jī)會(huì)。經(jīng)過前期的大幅上漲，許多股票已經(jīng)透支業(yè)績，而大盤藍(lán)籌股的市盈率水平一直遠(yuǎn)低于全部股票的市盈率水平，其上漲是真實(shí)價(jià)值的回歸�；趯δ陥�(bào)業(yè)績的良好預(yù)期，大盤藍(lán)籌股的下跌空間相對有限。
按照股票的行業(yè)來劃分，在人民幣升值的長期背景下，房地產(chǎn)和金融行業(yè)股票會(huì)持續(xù)景氣，但其分化將加大，部分占據(jù)龍頭地位和增長速度快的公司會(huì)在年末有突出表現(xiàn)。所以，類似于萬科A、招商銀行等龍頭公司，可以選擇少量介入、逐步加倉的策略，這樣可以平滑因波動(dòng)帶來的市值損失。
第三季度凈利潤環(huán)比高增長的公司，多分布在機(jī)械設(shè)備、航空交運(yùn)、房地產(chǎn)、釀酒食品、化工等行業(yè)。其中，機(jī)械設(shè)備、釀酒食品和航空交運(yùn)行業(yè)存在價(jià)值重估的預(yù)期，特別是航空交運(yùn)行業(yè)的股票，前期漲幅普遍不高，機(jī)場、高速公路等細(xì)分行業(yè)的龍頭和高成長公司在年末存在較大機(jī)會(huì)。宏觀調(diào)控中受影響最大的周期性行業(yè)，經(jīng)過長時(shí)間的調(diào)整，鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等行業(yè)紛紛進(jìn)入業(yè)績拐點(diǎn)。這些股票前期盡管有一定補(bǔ)漲，但大多已經(jīng)回到起點(diǎn)。如在大盤股出現(xiàn)調(diào)整后，這些股票能夠相對穩(wěn)定在前期起點(diǎn)并出現(xiàn)放量，則可以放心地介入。
除了從第三季度報(bào)告中尋找可能的超額增長之外，從年末的業(yè)績預(yù)測中，也可以找到一些蛛絲馬跡。比如，歲寶熱電通過在適當(dāng)時(shí)候拋售手中持有的低成本民生銀行股票，可以獲得大量的投資收益，這部分收益將體現(xiàn)在其后的報(bào)告期內(nèi)，將大大提升該股的業(yè)績；類似的還有新希望、東方集團(tuán)等等。同樣，最近陸家嘴等商業(yè)地產(chǎn)股之所以大幅上漲，是因?yàn)榇祟惞就恋厥褂脵?quán)轉(zhuǎn)讓及土地批租對業(yè)績的巨大貢獻(xiàn)。
另外，股權(quán)激勵(lì)政策使部分沒有公布該政策的公司刻意做低業(yè)績，如果在年報(bào)前推出股權(quán)激勵(lì)政策則是一大利好，而且下一報(bào)告期的業(yè)績往往會(huì)大幅提高，這些都是投資業(yè)績成長的有效思路。
操作上需要區(qū)別對待
江南證券分析師周海柱坦言，年度業(yè)績預(yù)增以及經(jīng)營情況大幅提升的個(gè)股，將是市場后期的機(jī)會(huì)所在，但并不是所有的預(yù)增股都能走出飆升行情。根據(jù)目前已披露的業(yè)績預(yù)告來看，受宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策以及行業(yè)景氣度等因素的綜合影響，仍然呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)分化態(tài)勢。
周海柱認(rèn)為，不同的原因形成的業(yè)績預(yù)增或預(yù)盈，所帶來的市場反映是不同的。如果是非經(jīng)常損益或者財(cái)政補(bǔ)貼所帶來的曇花一現(xiàn)的增長，很可能無人喝彩。此外，行業(yè)普遍增長的公司，如果增長水平并未達(dá)到行業(yè)平均水平，其意義也不是很大。
一些行業(yè)從底部逐漸復(fù)蘇的上市公司則值得關(guān)注，典型的如新能源、節(jié)能環(huán)保等，這些板塊的上市公司受益于政策，出現(xiàn)了行業(yè)景氣度明顯提高的積極變化，值得持續(xù)關(guān)注。因此，投資者不妨著重發(fā)掘主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長且成本控制得力，增長具有延續(xù)性，同時(shí)目前價(jià)位不高、調(diào)整充分的個(gè)股，將會(huì)取得更好的效果。
而根據(jù)羅栗的判斷，對于因?yàn)榍迩�、非�?jīng)常性收益等因素造成業(yè)績大幅增長的品種，則需要仔細(xì)分析。該類股票以績差股居多，盡管存在不少的交易性機(jī)會(huì)，但操作需格外謹(jǐn)慎，短線投機(jī)介入也應(yīng)設(shè)好止損點(diǎn)。 |