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本報訊
銀華基金的分析師張晶淼日前對記者說，徐工機械當(dāng)初進行改制，引進凱雷公司等外資的主要目的是為了獲取資金，以解決徐工集團的歷史包袱。如今，在證券市場中，建筑機械概念股受到市場的大力追捧，徐工機械不妨拿出部分資產(chǎn)如徐工重型直接上市融資，這樣不僅能達到獲得資金解決徐工歷史包袱的初衷，還可實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，達到雙贏。
日前，記者從江蘇省有關(guān)部門獲得資料顯示，徐工集團工程機械有限公司(以下簡稱徐工機械)2006年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，前三季度實現(xiàn)利潤總額為6.2億元，凈利潤約為4.1億元，其中徐工機械子公司徐工重型凈利潤約為3.27億元。
針對徐工機械尤其是徐工重型如此好的業(yè)績，張晶淼進而分析，徐工機械為徐工集團持股100%的國有獨資公司，是其最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，旗下主要有徐工重型、徐工科技(000425，SZ)、徐工筑路、徐工進出口等企業(yè)。徐工重型又是徐工機械最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，根據(jù)徐工重型網(wǎng)站資料，在目前其主要產(chǎn)品幾乎處于市場壟斷地位：徐重汽車起重機市場占有率在50%以上、履帶起重機市場占有率接近40%；并且，近幾年徐工重型的業(yè)績一直比較穩(wěn)定，預(yù)計2006年的凈利潤約為四億元，公司凈資產(chǎn)約為10億元，凈資產(chǎn)收益率在40%左右。如果徐工重型IPO上市，簡單計算：根據(jù)目前20倍的平均市盈率，其市值將高達80億元左右。全資控股股東徐工機械即使拿出徐工重型50%股權(quán)上市融資，徐工機械不僅會獲得大約40億元的資金，更重要的是這將繼續(xù)保持對徐工重型的控制權(quán)，并且不會稀釋徐工機械對旗下其它公司(徐工科技、徐工筑路、徐工進出口等)的控制權(quán)。這樣獲得的資金將遠超過徐工集團直接將徐工機械50%股權(quán)出售給凱雷公司所獲得的資金。根據(jù)此前徐工科技公開披露的凱雷收購徐工機械新協(xié)議，凱雷以12.17億元收購徐工機械40.32%的股權(quán)，然后以5.84億元增資徐工機械，從而擁有徐工機械50%的股權(quán)。 |