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近期市場(chǎng)上主力資金狂炒題材股，一方面給投資者帶來(lái)難得的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造著一夜暴富式的財(cái)富神話，與此同時(shí)，也不排除在某些機(jī)構(gòu)甚至莊家的操控下，在一些題材個(gè)股當(dāng)中設(shè)置“陷阱”，投資者在追逐熱點(diǎn)的時(shí)候必須謹(jǐn)慎甄別，切勿為一時(shí)之利陷入泥潭。
大盤上升到3400點(diǎn)以上高位，伴隨著股指期貨到來(lái)的強(qiáng)烈預(yù)期，近期的國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)震蕩加劇，多空分歧在各個(gè)整數(shù)關(guān)口顯得尤為明顯。但是，主流資金對(duì)于部分題材和個(gè)股的炒作仍是不遺余力，也正因此，市場(chǎng)中的操作機(jī)會(huì)與操作氛圍還是保持得相當(dāng)良好。
整體上市：持續(xù)活躍的投資主題
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本報(bào)記者 王建威 攝 |
本周以來(lái)，以泛海建設(shè)、上海機(jī)場(chǎng)等為代表的整體上市題材再次成為多方的攻堅(jiān)利器。分析人士指出，在集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等利好預(yù)期刺激下，整體上市概念有望演繹持續(xù)的做多行情。
整體上市題材并非初現(xiàn)崢嶸。2005年11月，中石油出資61.5億元收購(gòu)旗下三家上市公司；2006年2月，中石化出資143億元收購(gòu)旗下四家子公司，拉開(kāi)了央企整體上市的序幕，而此后寶鋼、武鋼等鋼鐵企業(yè)率先完成整體上市。這些央企上市公司都曾有過(guò)良好的表現(xiàn)。
進(jìn)入2007年，隨著上市公司內(nèi)生性增長(zhǎng)已顯乏力，整體上市概念便成為市場(chǎng)資金追逐的熱點(diǎn)，無(wú)論哪種行業(yè)或股票，只要有整體上市的傳聞，立刻就會(huì)有漲停板出現(xiàn)。近期，整體上市概念股再次風(fēng)起云涌，中化國(guó)際、白云機(jī)場(chǎng)、電廣傳媒、經(jīng)緯紡機(jī)、中成股份、中核科技、中技貿(mào)易等紛紛強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，將具備整體上市預(yù)期的板塊推向了高潮。
東方證券分析師寧東莉認(rèn)為，資金對(duì)整體上市概念板塊的熱力追捧，并不是市場(chǎng)短期的盲目炒作，而是未來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)活躍的投資主題。
那么究竟是什么原因?qū)е抡w上市題材在二級(jí)市場(chǎng)上頻掀高潮呢？分析人士指出，在股改全流通后，上市公司大小股東的利益趨于一致，由于控股股東的“身家”直接與二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)相關(guān)，所以他們可能會(huì)比中小股東更關(guān)心股價(jià)。而通過(guò)整體上市和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，為上市公司盈利增長(zhǎng)與價(jià)值重估所帶來(lái)的企業(yè)外延式擴(kuò)張，相較于企業(yè)自身的內(nèi)生性增長(zhǎng)將會(huì)更加顯著，因而大股東樂(lè)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，將凈利潤(rùn)再放大為更可觀的市值，實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值最大化。
渤海投資分析師周延表示，整體上市往往伴隨著集團(tuán)的資產(chǎn)注入，但由于注入的資產(chǎn)不同，其對(duì)上市公司的影響也相去甚遠(yuǎn)：注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，無(wú)疑將提升未來(lái)盈利預(yù)期，其在二級(jí)市場(chǎng)上往往會(huì)有持續(xù)的優(yōu)異表現(xiàn)；注入質(zhì)地一般甚至較差資產(chǎn)的，短線可能受題材影響而走出一波上升行情，但由于缺乏基本面的支撐，往往是風(fēng)光起航、慘淡收?qǐng)�。因此，�?duì)于整體上市題材的挖掘，一定要去偽存真。
借殼上市：極具想像力的題材
與整體上市概念相比，借殼上市也同樣充滿想像力。在借殼上市的風(fēng)潮當(dāng)中，最為吸引眼球和最具財(cái)富效應(yīng)的無(wú)疑是券商借殼的金色概念。
去年以來(lái)，中國(guó)股市在宏觀基本面改善之下創(chuàng)下了全球漲幅之最的驚人之舉，證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也隨之取得了成倍的增長(zhǎng)。由此，2006以來(lái)，券商借殼上市股以成功復(fù)牌后平均15%左右的漲幅成為股市淘寶游戲里的寵兒，坊間最讓股民興奮的消息就是“聽(tīng)說(shuō)某券商要借某殼上市”，然后，便是真假消息混雜之下的某殼股狂漲。
高潮出現(xiàn)在S前鋒的身上。自從今年2月6日復(fù)牌以來(lái)，S前鋒天天拉出漲停板，截止到3月20日總共連續(xù)拉出25個(gè)漲停板，沒(méi)有任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)給投資者留出入場(chǎng)機(jī)會(huì)。其間，滬深股市多次出現(xiàn)震蕩，甚至包括2月27日創(chuàng)下10年里最大跌幅，都無(wú)法打開(kāi)S前鋒的漲停板，其走勢(shì)之強(qiáng)勁令人難以想像。至于為什么連續(xù)漲停，首創(chuàng)證券借殼是背后的真正推手。分析人士指出，多數(shù)券商借殼的股票均得到了較大的炒作機(jī)會(huì)。
但在近期，券商借殼似乎有了降溫的跡象。據(jù)悉，有關(guān)方面正在醞釀券商借殼的新規(guī)范性政策，其中最關(guān)鍵的部分，也是市場(chǎng)討論和爭(zhēng)議最大的部分，是對(duì)擬借殼上市的券商設(shè)定了至少三項(xiàng)硬性指標(biāo)：凈資本不低于8億元；最近兩年累計(jì)盈利不低于1億元；至少有1項(xiàng)主要業(yè)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入行業(yè)前20名。分析人士指出，這些規(guī)定的出臺(tái)，顯示出監(jiān)管層即將關(guān)小“券商借殼”的大門，而鼓勵(lì)以IPO方式上市。
定向增發(fā)：價(jià)值提升推動(dòng)股價(jià)上漲
同樣值得關(guān)注的是，近日擬實(shí)施定向增發(fā)的天房發(fā)展、遼通化工等，在方案公布后其股票紛紛大漲，定向增發(fā)類的上市公司一下子從以前人人爭(zhēng)相拋售的燙手山芋變成了人人爭(zhēng)搶的香餑餑。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期擬實(shí)施定向增發(fā)的上市公司，通常伴隨著資產(chǎn)注入、整體上市、資產(chǎn)重組、引入戰(zhàn)略投資者等行為，對(duì)于改善上市公司業(yè)績(jī)有著明顯的促進(jìn)作用。此外，眾多機(jī)構(gòu)的積極參與，也令諸多投資者相信定向增發(fā)的上市公司其成長(zhǎng)性可期。
事實(shí)上，諸多上市公司在定向增發(fā)后其業(yè)績(jī)產(chǎn)生了立竿見(jiàn)影的效果。
中信證券研究員程偉慶分析，增發(fā)類個(gè)股和以前相比受到投資者兩種截然相反的“待遇”，根本原因在于增發(fā)的動(dòng)機(jī)具有本質(zhì)的區(qū)別。他認(rèn)為，此前的增發(fā)或配股被大多數(shù)投資者認(rèn)定為“圈錢”的工具，而目前的定向增發(fā)則注重于資產(chǎn)的注入及業(yè)績(jī)的提升。同時(shí)，股權(quán)分置改革令大股東、上市公司、投資者的利益趨于一致，這也是目前增發(fā)類個(gè)股受到追捧的主要原因。
業(yè)內(nèi)人士分析，定向增發(fā)將大為提升上市公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，特別是證監(jiān)會(huì)對(duì)定向增發(fā)的審批力度在不斷加大，一些對(duì)上市公司投資價(jià)值沒(méi)有較大提升的定向增發(fā)方案往往將被否決，所以后市能夠定向增發(fā)的上市公司基本上投資價(jià)值都能得到巨大提升。正是基于這種投資價(jià)值的大幅提升，使得這些定向增發(fā)的上市公司股價(jià)出現(xiàn)了驚人漲幅。
參股金融：雙重收益的暴富故事
另外，參股金融題材也同樣不可忽視。本周一吉林敖東復(fù)牌后再次沖擊漲停，甚至連只持有不到800萬(wàn)股廣發(fā)股權(quán)的星湖科技也漲停，整個(gè)券商影子股的炒作也同時(shí)推向高潮。種種跡象表明，參股金融的上市公司雙重收益這個(gè)“不老的神話”又將開(kāi)始瘋狂演繹。
東北證券分析師鄭立挺表示，目前上市公司2007年季報(bào)行情即將展開(kāi)，隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)行，一些隱性利潤(rùn)顯赫的公司將面臨真正意義上的價(jià)值重估，參股銀行板塊的橫空出世，勢(shì)不可擋，極有可能形成當(dāng)前主流熱點(diǎn)。
《新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》已經(jīng)在今年開(kāi)始實(shí)施了，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改變，將使得持有上市公司股權(quán)的上市公司所有者權(quán)益大幅增加，由此引發(fā)了參股銀行股公司的價(jià)值重估。持有目前市場(chǎng)上銀行股股權(quán)的上市公司，大股東每年得到大量較為穩(wěn)定的分紅，加上自去年以來(lái)，銀行股的超級(jí)行情，因此無(wú)論是繼續(xù)持有還是在二級(jí)市場(chǎng)出售，對(duì)于參股銀行的上市公司而言，都是一筆不可估量的收益。
在經(jīng)歷了2006年業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)之后，預(yù)期即將公布的2007年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中，參股金融類個(gè)股仍然會(huì)給投資者帶來(lái)驚喜。無(wú)論是參股銀行、券商還是期貨公司，股權(quán)增值板塊都將因股權(quán)增值帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，受到市場(chǎng)的熱烈追捧。
業(yè)內(nèi)人士指出，上證指數(shù)目前已攻擊至3400點(diǎn)，大牛市繼續(xù)火爆，券商賺得盆滿缽滿，券商股集體再度被瘋狂炒作，宏源證券、都市股份、吉林敖東、遼寧成大等股票的不斷漲停讓市場(chǎng)為之驚嘆。由于股市持續(xù)火爆才引發(fā)券商板塊集體瘋狂，那么可以想像，隨著股指期貨的即將推出，其也必將引爆期貨板塊。 |