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| [一釘看市]嚴(yán)重超跌引發(fā)抵抗型反彈 |
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| 2007-07-09 民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟參考報 |
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近期，A股市場屢次出現(xiàn)資金維護關(guān)鍵點位現(xiàn)象，顯然是有機構(gòu)資金希望維護各大指數(shù)不出現(xiàn)破位，以便吸引觀望資金介入。但多數(shù)投資者還處于謹(jǐn)慎狀態(tài)，投資者參與反彈的熱情不高。
上周五，A股市場突然發(fā)力反彈，吸引了一些原本計劃在滬指跌破3500點搶反彈的投資者介入。但當(dāng)日搶反彈的主要是短線資金，它們介入品種有一定收益時，隨時可能兌現(xiàn)。同時，還有一些投資者等待反彈離場觀望，當(dāng)滬指再次回到3800點之上時，估計籌碼的鎖定性不會好。其實，這次反彈又給了大家一次調(diào)整策略的機會。
截止到2007年6月30日，347只基金資產(chǎn)規(guī)模合計17990.73億元，占滬深A(yù)股流通市值的31.25%左右。如果考慮保險資金以及社保委托基金理財?shù)馁Y金，那么上述機構(gòu)掌控的資金占滬深A(yù)股流通市值的比重更大。前期民間資金從ST股、低價股大量抽逃后，ST股、低價股的股價跌幅很深，不經(jīng)過一定的技術(shù)性反彈，繼續(xù)下跌的動力已顯不足。此時，基金等價值投資類機構(gòu)的取向，決定了A股市場調(diào)整的時間、空間。而在近期的調(diào)整中，基金并沒有像以往一遇調(diào)整，就受到大規(guī)模贖回。相反，在A股市場最近的調(diào)整中，基金的申購、贖回大致相當(dāng)，總體規(guī)模上保持穩(wěn)定、略有增加。因此在調(diào)整中，基金重倉股總體表現(xiàn)出較強的抗跌性。但問題是，基金持有者的心態(tài)能一直保持穩(wěn)定嗎？
近期市場忽略了一個利淡因素，就是管理層同時在打擊證券違法違規(guī)行為。5月29日，證監(jiān)會通報了擬對廣發(fā)證券借殼延邊公路有關(guān)當(dāng)事人進行行政處罰；5月30日，公安部發(fā)出提示“警惕證券市場四種違法犯罪行為”；5月30日以來，券商已經(jīng)通知自查，徹底清理員工炒股的不規(guī)范行為；6月29日，銀監(jiān)會重申嚴(yán)防信貸資金違規(guī)入市；7月3日，證監(jiān)會主席尚福林表示：向新違法違規(guī)行為宣戰(zhàn)等等。值得注意的是，6月22日，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《金融機構(gòu)客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》，從8月1日起施行，該辦法不僅預(yù)防洗錢和恐怖融資活動，也將大大提高股市大鱷的操作難度和成本。受上述因素影響，這些資金可能“暫時”離場。
最近，筆者跟朋友在談?wù)撘粋�原則，就是在充滿機遇、誘惑、陷阱的股市，首先要清楚“什么樣的錢不該賺”。顯然在市場不確定性因素增加，自己對A股市場趨勢看不清，特別是“風(fēng)險與收益不成正比時”，就應(yīng)該考慮適當(dāng)?shù)男菹ⅰ?.55萬億元特別國債如何發(fā)，取消或調(diào)整利息稅、加息等并未明朗，同時目前大家對市場的信心出現(xiàn)擺動，這些不確定性因素對A股市場影響很大，休息也是一種應(yīng)對的投資策略。
中國平安(601318)：公司是國內(nèi)保險行業(yè)最知名品牌之一，擁有壽險、產(chǎn)險、健康險、養(yǎng)老險，以及銀行、信托、證券等金融行業(yè)主要經(jīng)營牌照。截至2006年12月31日，公司及子公司在全國擁有超過70家分公司和超過3000個分支機構(gòu)，擁有約20萬人的壽險營銷員團隊，還與全國超過24000家銀行或郵政網(wǎng)點建立了合作關(guān)系。投資渠道的拓寬，對于公司未來盈利水平的提高，具有非常重要的意義。 |
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