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本報資料圖片 | 截至7月20日，國內56家基金公司旗下的323只基金(同一契約下分級基金合并計算)二季報全部披露完畢。WIND資訊統(tǒng)計表明，二季度合計取得凈收益2213.10億元，較一季度增加753.33億元，環(huán)比增幅達51.61%，再次刷新季度凈收益歷史新高。
經過5·30引發(fā)的區(qū)間震蕩后，基金投資防御色彩日趨濃厚，股票投資表現出向大盤藍籌集中的趨勢。中國平安、招商銀行、民生銀行、萬科、招商地產等金融地產股成為基金青睞的增持對象，蘇寧電器、格力電器、大商股等消費服務類的股票也繼續(xù)受到增持。而以武鋼、寶鋼為首的鋼鐵板塊則遭到了基金的減持。
綜合披露的二季報來看，多數基金公司對市場長期走勢保持謹慎的樂觀，認為國內股市整體向上的趨勢沒有發(fā)生改變，預計基金業(yè)在下半年將邁入穩(wěn)定發(fā)展時期。
基金持A股市值近1/4
5·30以后績差股、題材股大幅下跌，而抗跌性較好的藍籌股則重新成為基金投資的主流。
數據顯示，截至6月末，323只基金持有的A股總市值達到1.2916萬億元，約占同期A股市值的23%。256只偏股型基金的平均持股達到79.04%，相比第一季度末期上升0.1個百分點。而可比的偏股型基金持股比例與第一季度末期一致，為78.94%，倉位基本保持穩(wěn)定。
在牛市行情主導下，偏股型基金備受青睞。數據顯示，僅封閉型、股票型、積極配置型三種類型基金二季度合計凈收益就有2175.13億元，占全部基金實現凈收益的比例高達98%。其中，股票型基金二季度凈申購份額約為1933億份，凈申購比例高達45.1%。
進入第二季度之后，基金市場仍然延續(xù)第一季度的特點，績差股和題材股加速上漲。但是，這一趨勢沒有維持多久，市場就進入了寬幅震蕩期。5·30以后績差股、題材股大幅下跌，市場交易量呈現出萎縮的趨勢，而抗跌性較好的藍籌股則重新成為基金投資的主流。在股市震蕩的市場行情下，基金公司相繼改變了投資策略，對持倉進行了調整，而偏股型基金的持股集中度也有一定程度的下降。
從第一季度開始，基金對藍籌股的持倉進行了較大幅度的調整，一些缺乏上漲動力的大盤藍籌股遭到基金大幅減倉，而大秦鐵路、中信證券等則成為頗受青睞的藍籌新貴。進入第二季度以后基金市場通過深幅調整，績優(yōu)藍籌和二線藍籌成為基金重點關注的對象，被基金經理提到首要位置的是股票在波動中的資金運作效率和安全性能。
基金重倉股中出現了一些新面孔的同時，呈現出了較高的更換率。安陽鋼鐵、小天鵝A、金嶺礦業(yè)和三木集團等首次進入基金重倉股的隊伍，被業(yè)內人士稱為是最貴IPO的中國遠洋在四個交易日后即進入四只基金的前十大重倉股。截至第二季度末，招商基金旗下的招商股票、招商成長和招商平衡三只基金分別持有中國遠洋251萬股、1511萬股和42萬股，分別成為這些基金的第四、第九和第二大重倉股。
金融地產股受青睞鋼鐵股遭遇減持
招商銀行、中國平安、萬科等金融地產股成為各家基金公司投資的主力品種。
截至6月底，基金重倉持有金融保險、機械設備及金屬三大板塊股票，分別持有市值2151億、1460億、1308億元。這三大重倉板塊股票累計市值達4919億元，占基金持股總市值的41.84%。與一季報時的42.9%相比，前三大重倉板塊的行業(yè)集中度略有降低，第二季度基金投資組合趨向分散，震蕩之中基金投資偏向防御。
從總體上來看，估值顯著偏高的中小盤股票遭到了減持，同時大盤藍籌股的配置得到增長，資產配置的行業(yè)重疊度也比較高，前十大重倉股名單也呈現出較高的相似度，招商銀行、中國平安、萬科等金融地產股成為各家基金公司投資的主力品種。
從去年第四季度到今年一季度，金融保險股就是基金的第一大重倉板塊，二季度仍繼續(xù)受到增持。統(tǒng)計數據表明，256只偏股型基金投資房地產股由475億元增加到1121億元，增幅達到136%。其中，招行是二季度基金頭號重倉股，而持有民生銀行、中國平安的基金數量也顯著增加。
數據顯示，基金二季度重點對招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行等一批股份制商業(yè)銀行進行了增持，而工商銀行、中國銀行等國有銀行則遭到了減持。專家分析，雖然股份制銀行的市場份額比國有銀行要低，但在細分市場、創(chuàng)新業(yè)務的拓展上具有優(yōu)勢，所以表現出更好的上漲動力。
除了金融地產股外，重點加倉的板塊還包括了房地產、機械設備、采掘業(yè)、石油化工等。萬科、招商地產、華僑城等一批地產股持續(xù)創(chuàng)出新高，華僑城二季度漲幅為101.80%，萬科二季度漲幅達到74.04%，招商地產二季度漲幅達到72.45%。統(tǒng)計數據表明，地產龍頭股逆市上漲的推動力量是基金的集中增持。
友邦華泰盛世中國股票基金表示，在目前的經濟背景下，國民對經濟增長信心增強，流動性充裕、本幣、通脹和利率皆趨升，金融、地產和資源類能較好地規(guī)避通漲，分享宏觀經濟增長和資產價格上升所帶來的收益。
此外，大商股份、蘇寧電器、王府井等一批消費服務類股票繼續(xù)出現基金增持，由此可見消費升級仍然是基金投資的一大主題。
今年二季度遭到減持的板塊有金屬、信息技術、煤氣等行業(yè)股票，其中鋼鐵行業(yè)減持幅度較大。記者了解到，武鋼股份一季度末出現在48只基金的十大重倉股名單中，而到了六月底這個數量就降到了一半，基金持股數占流通股的比例也從44.15%下降到22.08%，寶鋼、鞍鋼也受到大幅減持。業(yè)內人士認為，鋼鐵股減持的情況在下一季度可能會出現反轉，鋼鐵股相對市盈率低，業(yè)績有可能超出預期。此外，之前火暴一時的券商股中信證券、吉林敖東也在二季度受到減持。
下半年預計將迎來穩(wěn)定發(fā)展期
能夠保持較好業(yè)績的績優(yōu)藍籌股將成為基金的重點關注對象。
展望下半年基金市場，不少基金經理都認為經過今年上半年的調整，下半年基金業(yè)將邁入一個穩(wěn)定發(fā)展時期，并預測基金的總量會增多，機構投資者的比例會繼續(xù)增加。而具有較高安全邊際的藍籌股仍將成為主線，能夠保持較好業(yè)績的績優(yōu)藍籌股將成為基金的重點關注對象。
銀華富�；鸨硎荆徊糠忠呀洷怀锤叩母拍罟�、績差股，由于沒有業(yè)績支撐，在六月份的調整之后資金和人氣的聚集需要一段時間，而績優(yōu)股在調整中又成為“避風港”，加上基金近期規(guī)模增長迅速，將成為第三季度的熱點。在行業(yè)方面，基金公司關注的熱點將集中在銀行、地產、煤炭、礦產等行業(yè)。
針對下半年的發(fā)展形勢，東方證券研究所所長梁宇峰博士表達了自己的看法：“基金上半年交了份滿意答卷，但下半年不可能再像今年上半年那么成績斐然，基金業(yè)在總體勢頭上升的情況下邁入平穩(wěn)發(fā)展階段。今年上半年的基金市場屬于特殊情況，隨著市場的逐步發(fā)展和穩(wěn)定，下半年基金市場將不會再那么瘋狂。”
基金公司紛紛對下半年的發(fā)展形勢做出預測，指定相應的投資策略，加快了尋找估值洼地和結構性機會的步伐。華安基金分析指出，牛市的步伐短期內雖有放緩，但不會停止，加強市場監(jiān)管、查處違規(guī)資金有助于消除非理性泡沫，從而奠定市場長期健康發(fā)展的基礎。
長城基金發(fā)布的第三季度投資策略報告認為，目前的A股市場雖然存在結構性的、階段性的高估，但整個牛市的宏觀背景和微觀基礎還沒有根本性改變。A股市場未來的走向將更可能是處于一種“理性通道”之內，應關注新藍籌的投資機會。
此外也有觀點認為，在繼續(xù)演繹超級大牛市的黃金歲月前夕，下半年股市可能出現區(qū)間震蕩。專家提醒投資者，雖然多數基金公司對下半年的行情保持了樂觀的情緒，不過投資者仍要注意：超級大盤股回歸A股市場、QDII的資金分流壓力等因素都可能會引起流動性收縮，要樹立理性投資意識、時刻關注行情變化。 |