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進入8月，藍籌起舞，大盤高位穩(wěn)步攀升，4大疑問點待解：基金能否堅守話語權(quán)？半年報上市公司能拿出多大“紅包”？巨型航母海歸能激出多大浪花？政策調(diào)控會不會出重拳？投資者可以觀察這些熱點的轉(zhuǎn)換，把握自己的投資組合。
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新華社記者 李健
攝 | 最近，中國的股市正在進入一個特殊的發(fā)展階段：市場熱點從低價股和題材股加速向藍籌股轉(zhuǎn)移，人氣和熱錢滾動的氣味在空氣中蔓延，曾經(jīng)的阻力近乎不成其為阻力，一個個節(jié)點一個個堡壘都接連被多方踏平。
資本市場的故事花樣翻新，整理起來可謂是看點頗多：隨著上市公司半年報披露的深層展開，優(yōu)質(zhì)藍籌股成為拉動大盤的主力，“二八”現(xiàn)象重現(xiàn)江湖；而下半年紅籌股的陸續(xù)回歸以及股指期貨的推出則給投資者帶來新的期待和投資機遇。
看點一：基金能否堅守話語權(quán)
今年上半年，中國股市散戶為王。但“5·29”印花稅率上調(diào)政策一出臺，這個局面就開始被打破。隨后的一系列利空政策都使得股市一直處于波動調(diào)整狀態(tài)，而基金的號召力開始重新被聚集，并重奪市場的主導(dǎo)地位。
據(jù)統(tǒng)計，今年上半年公募基金總數(shù)為347只，凈資產(chǎn)總額約為1.8萬億元，比2006年年底翻了一倍多，而基金持股市值已占整個A股市場總流通市值的1/4以上。業(yè)內(nèi)人士認為，基金走熱很重要的原因，是大多數(shù)投資者看好基金的組合管理方法和倉位的穩(wěn)定性。建信基金公司副總何斌表示，盡管下半年市場因素復(fù)雜，但基金能夠把握當前市場的發(fā)展規(guī)律，重新成為市場的領(lǐng)跑者。
近期從盤面看，金融、房地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵、汽車等幾乎所有基金重倉的藍籌板塊都表現(xiàn)不俗。以二季度資產(chǎn)規(guī)模排前10名的基金為統(tǒng)計對象，10只基金前十大重倉股中，金融板塊位列第一，其次為地產(chǎn)板塊。據(jù)測算，目前基金持有的市值已占整個市場近5成，而隨著基金的不斷發(fā)行，這個數(shù)字仍會繼續(xù)提高。百億新基金的建倉品種當以藍籌股為主，基金的話語權(quán)將會越來越受到市場的重視。
事實上，本輪行情最大的特點就是優(yōu)質(zhì)藍籌股始終是市場的主流熱點，從7月6日開始，銀行、地產(chǎn)兩大核心品種率先走強，為大盤筑底成功做出最大貢獻。此后，自7月20日以來的連續(xù)上漲行情中，又出現(xiàn)了保險、券商、有色、石化、煤炭、鋼鐵、航空等藍籌品種的身影，幾乎每天都有基金重倉股領(lǐng)漲市場。
由于目前正處于中報公布的高峰期，而大部分藍籌股在業(yè)績高基數(shù)的基礎(chǔ)上又出現(xiàn)了超預(yù)期的高增長，因此很多優(yōu)質(zhì)藍籌股目前仍具有較高的投資價值，其輪流上漲具有較強的持續(xù)性，從而推動市場整體重心不斷上移。
看點二：上市公司半年報能拿出多大“紅包”
截至2007年8月8日，已有351家上市公司披露2007年中期業(yè)績報告，盡管已披露中報的公司占上市公司總體比例并不高，但已能在一定程度上反映出2007年上半年上市公司的經(jīng)營發(fā)展狀況。
相關(guān)統(tǒng)計顯示，今年上半年351家公司共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3437.277億元，較2006年同期的2646.324億元增長29.88%；351家公司上半年共實現(xiàn)凈利潤299.77億元，較2006年同期的153.84億元增長94.85%，凈利潤整體增幅近乎翻番。
從半年報預(yù)增股分布行業(yè)看，機械設(shè)備、建筑建材(包括有色金屬)和化工等行業(yè)表現(xiàn)出色。伴隨著半年報披露進入高峰期，高分配公司逐漸成為盤中新熱點。截至7月31日，在200多家已披露半年報的上市公司中，約有12家公司公布了上半年分配預(yù)案，盡管占比僅為5.6%，但不少公司拿出的“紅包”卻不小。其中，鑫富藥業(yè)、科陸電子、雙良股份、成都建投、安琪酵母、國脈科技等個股都推出了每10股轉(zhuǎn)增10股的分配預(yù)案，新疆眾和、山河智能、海馬股份等分配預(yù)案也在每10股送(轉(zhuǎn))6股以上，山河智能拿出的紅包最大，除了每10股送2股轉(zhuǎn)8股外，還有10派0.3元的現(xiàn)金紅利。這些公司能推出如此高比例的分配預(yù)案，與其本身的業(yè)績增長有著密切的關(guān)系。
由于此前眾多上市公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，上半年整體凈利潤大增已毫無懸念，但從已披露中報情況來看，在今年上半年上市公司凈利潤高速增長的背景下，主營業(yè)務(wù)收入的增幅卻相對較低，投資收益增幅則遠超往年。這使得凈利潤高幅增長的“質(zhì)地”略有折扣，部分公司投資收益占凈利潤的比重較高也使其利潤增長的持續(xù)性成為疑問。有業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司凈利潤整體的跳躍式增長緩解了目前的市場估值壓力，但投資者仍應(yīng)對各個上市公司盈利的質(zhì)地和持續(xù)性加以關(guān)注。
看點三：巨型航母海歸能激出多大浪花
國內(nèi)A股今年以來大幅飆升，吸引越來越多的中資企業(yè)回歸A股。日前，建行、中石油和神華能源等公司分別公布公告稱，擬在內(nèi)地發(fā)A股。建行計劃發(fā)行90億股A股，中石油擬發(fā)行40億股A股，神華則計劃增發(fā)18億股A股。
據(jù)了解，中石油于8月10日召開臨時股東大會以尋求股東通過不超過40億A股發(fā)行方案。目前，中石油已聘用瑞銀在中國的合資券商瑞銀證券和中信證券為承銷商。受到中石油發(fā)現(xiàn)大油田以及國際油價看高等因素的影響，今年3月起，瑞銀不斷上調(diào)中石油H股的目標價，從3月31日的9.0港元一路看高到10港元、11港元和14港元。如按照14港元的股價為參照，中石油回歸起碼融資504億港元。招商證券分析師裘孝峰表示，原油價格上漲如果在下半年得以持續(xù)，將有利于中石油籌集更多資金。
建行的臨時股東大會將于8月23日舉行，以考慮并酌情批準A股發(fā)行及授權(quán)董事會決定和實施A股發(fā)行的具體方案。對建行回歸一事，天相投資首席分析師石磊認為，金融股最近已經(jīng)成為穩(wěn)定大盤股指的“定海神針”，在目前A股流動性過剩的情況下，增加金融股不僅可以起到增加優(yōu)質(zhì)股票品種的作用，而且還能避免大盤的過度波動。
除H股外，紅籌股回歸A股的腳步也漸行漸近，有消息稱中國證監(jiān)正草擬紅籌股回歸A股的辦法，今年暫訂首批8家試點企業(yè)公司全部為大公司，中移動、網(wǎng)通、中海油、中化化肥、香港中旅等有望成為首批試點企業(yè)。
在機構(gòu)投資者看來，紅籌回歸股可以提供不可多得的優(yōu)質(zhì)股票。至于紅籌回歸對市場的影響程度有多大，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員巴曙松分析認為，這主要取決于紅籌股本身的質(zhì)量，優(yōu)質(zhì)股票肯定還是會吸引投資者，而資質(zhì)不好的股票，必然會使投資者選擇退出。
看點四：政策調(diào)控會不會出重拳
7月底，政治局會議提出遏制經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，給下半年宏觀調(diào)控定下了基調(diào)。預(yù)期下半年，將推出系列宏觀調(diào)控措施，在固定資產(chǎn)投資、土地、市場準入、環(huán)保等方面，可能使出嚴厲的調(diào)控手段。今天國家統(tǒng)計局將公布最新的CPI數(shù)據(jù)，宏觀調(diào)控走向如何，是近期投資者必須關(guān)注的問題。
另外，股指期貨的漸行漸近。隨著《期貨交易管理條例》在4月15日的正式實施，宣告著期貨市場商品期貨一統(tǒng)天下、股票市場“單邊市”的體制弊端終結(jié)。
平安證券認為，股指期貨推出后短期存在交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。股指期貨開通將吸引大量資金參與，并在一定時期內(nèi)分流股票市場資金，資金可能持續(xù)流出股票市場。不過，股指期貨的推出，也使股票市場獲得了一種避險工具，風險厭惡型投資者將由此加大投資力度，期現(xiàn)套利需求增加投資者對現(xiàn)貨交易的需求等。長期而言，隨著股指期貨推出和運行，將促使期貨市場與現(xiàn)貨市場的資金同向增長。
“從目前情況看，股票市場的重心已經(jīng)重新轉(zhuǎn)移到藍籌指標股身上。而且，在以后股指期貨行情的大背景下，股指的寬幅震蕩也會成為一種常態(tài)。”國信證券綜合研究所所長何誠穎表示。 |