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| 樊綱:中國股市“唱多”和“唱空”都不應(yīng)該 |
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| 2007-11-08 本報(bào)記者:張漢青 邢梅 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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| 圖為經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱在“新華08金融講堂”接受訪談。 本報(bào)記者 張漢青
攝 | “目前，國內(nèi)資本市場確實(shí)存在著泡沫，股市也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但股市的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。對(duì)像中國這樣處于發(fā)展中階段的股票市場來說，‘唱多’和‘唱空’都不應(yīng)該。”11月7日，央行貨幣政策委員會(huì)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱在做客新華社“新華08金融講堂”時(shí)做如上表示。
樊綱指出，儲(chǔ)蓄率太高、外貿(mào)順差太大和外匯儲(chǔ)備太多，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性過剩，市場上游資太多。在流動(dòng)性過剩的情況下，由于產(chǎn)品價(jià)格始終保持平穩(wěn)，因此更多的流動(dòng)性會(huì)流向其它地方。為此，他特別強(qiáng)調(diào)，應(yīng)警惕股市和樓市的資產(chǎn)泡沫。他認(rèn)為，如果中國能夠防范股市和樓市的泡沫，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)的時(shí)間就會(huì)長一點(diǎn)，再有20—30年的經(jīng)濟(jì)高增長都是可能的。
“近二三十年來世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)多由資產(chǎn)泡沫導(dǎo)致。”他說，當(dāng)初的日本、香港以及10年前東南亞危機(jī)等，都是因?yàn)楣墒谢驑鞘谐霈F(xiàn)問題而引發(fā)的金融動(dòng)蕩。像美國這樣的成熟市場都會(huì)出現(xiàn)泡沫，次級(jí)債就是因?yàn)閭�(gè)別人還不起債而出現(xiàn)了問題。“重要的是，不要認(rèn)為我們和別的國家不一樣，別人的泡沫會(huì)破滅，而我們就是‘世界第一’，我們是‘特殊的動(dòng)物’，我們就可以永遠(yuǎn)‘泡沫’下去，沒有這種事情�！狈V說。
“現(xiàn)在很多人在談?wù)摴墒械娘L(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)股市現(xiàn)在的市盈率確實(shí)很高�！狈V坦言，中國的市場在初級(jí)發(fā)展階段，很多問題都會(huì)出現(xiàn)，所以大家要有防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。同時(shí)，也需要政府即貨幣當(dāng)局控制貨幣供給，控制流動(dòng)性，有關(guān)部門要切實(shí)采取措施，尋找制度上的缺陷，來防范可能產(chǎn)生的危機(jī)，比如防范銀行資金違規(guī)入市等等。樊綱表示，前些日子老百姓的按揭貸款都進(jìn)入了股市，這個(gè)規(guī)模大了就要出現(xiàn)問題。“如果這方面防范好了，就可以保證即使股市出現(xiàn)泡沫甚至崩盤，也不至于影響到整個(gè)金融體系的安全�！�
樊綱認(rèn)為，我國的資本市場還處在比較早期的發(fā)展階段，背后是高速增長的經(jīng)濟(jì)，市場上有些波動(dòng)也是難免的，這也是市場在初級(jí)階段逐漸走向成熟的一個(gè)過程�！爸灰恍纬梢粋�(gè)單方向的泡沫，不是跟其他金融領(lǐng)域的防火墻都消失了，就不會(huì)影響到整個(gè)金融體系，我想風(fēng)險(xiǎn)還是可控的�！彼f。他認(rèn)為中國股市目前是在股改的基礎(chǔ)上進(jìn)行新一輪恢復(fù)和發(fā)展。在這個(gè)恢復(fù)的階段，股指高一點(diǎn)沒有關(guān)系。但是可以預(yù)見的是，在新一輪發(fā)展過程中容易產(chǎn)生不現(xiàn)實(shí)的預(yù)期，容易激發(fā)過高的需求。
樊綱還特別提醒，不能用增加流動(dòng)性的方式來刺激股市泡沫。他說，股市如何發(fā)展，更多取決股市本身內(nèi)在規(guī)律而不是取決外部的流動(dòng)性有多大。
不久前，樊綱在其它場合曾表示，近兩年資本市場的大發(fā)展也可能推動(dòng)中國企業(yè)步入兼并、收購的新時(shí)代。他稱，早前中國各行業(yè)集中度低，較為分散，直接導(dǎo)致企業(yè)難以形成較強(qiáng)的研發(fā)能力。不過股改的基本完成、資本市場的發(fā)展，給企業(yè)收購、兼并、融資都提供更多可能。“預(yù)計(jì)以后，好的企業(yè)借助資本市場融資，發(fā)展將更為容易。”他說。 |
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